تخطط بورصة سنغافورة (SGX) لتوسيع أعمالها في العملات الرقمية إلى الولايات المتحدة، عبر تقديم عقود “التعاقد الدائم” للعملات الرقمية للمؤسسات الأمريكية. يأتي ذلك في وقت أصبح فيه المنظمون الأمريكيون أكثر انفتاحًا على مشتقات العملات الرقمية، بينما يواصل الرئيس دونالد ترامب دعم السياسات التي تشجع صناعة الأصول الرقمية.
سنغافورة تستهدف المؤسسات الأمريكية
طلبت بورصة سنغافورة من هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) الحصول على إذن لتقديم عقود البيتكوين والإيثيريوم الدائمة لمستثمري الولايات المتحدة. وكانت البورصة قد أطلقت هذه العقود في نوفمبر الماضي، وهي تسعى الآن لجذب المزيد من صناديق التحوط ومديري الأصول وشركات التداول الأمريكية.
العقود الدائمة هي عقود مستقبلية بلا تاريخ انتهاء. تتيح للمتداولين المراهنة على صعود أو هبوط سعر الأصل، غالبًا بأموال مقترضة، مع إمكانية إبقاء الصفقة مفتوحة للمدة التي يريدونها.
كانت هذه العقود تُتداول أساسًا في بورصات العملات الرقمية، لكن الشركات المالية التقليدية تحاول الآن دخول هذا السوق أيضًا.
قال كيه سي لام، رئيس مشتقات العملات الرقمية في بورصة سنغافورة، إن البورصة تستهدف بشكل أساسي المؤسسات والمستثمرين المحترفين الذين لا يتداولون عادة في عطلة نهاية الأسبوع.
وأضاف: “نستهدف المؤسسات والمستثمرين المعتمدين والمستثمرين الخبراء”.
دعم ترامب للعملات الرقمية يسرّع التحول
يأتي توسع بورصة سنغافورة في وقت أصبح فيه المنظمون الأمريكيون أكثر تقبلًا لعقود العملات الرقمية الدائمة. في مايو، وافقت هيئة تداول السلع الآجلة على أول عقد بيتكوين دائم حقيقي على منصة كالشي، ما فتح الطريق لتشغيل هذا المنتج قانونيًا تحت القواعد الأمريكية.
قال مايكل سيليغ، رئيس الهيئة، إن هذه الخطوة ستضع أحد أكثر أسواق العملات الرقمية تداولًا تحت التنظيم الأمريكي. كما ساعدت منصات العملات الرقمية في زيادة شعبية العقود الدائمة. على سبيل المثال، تتعامل منصة هايبرليكيد مع نحو 80 إلى 100 مليار دولار من عقود البيتكوين والإيثيريوم الدائمة كل شهر.
وأبدى الرئيس ترامب اهتمامًا بهذا القطاع أيضًا. في أغسطس، قال إن سيليغ يعمل على إدخال هايبرليكيد إلى الولايات المتحدة بشكل قانوني ومتوافق مع اللوائح، دون تحديد جدول زمني.
التمويل التقليدي ينافس باينانس وبايبيت
لسنوات، سيطرت بورصات مثل باينانس وبايبيت على سوق العقود الدائمة العالمية، بتداول على مدار الساعة ورفع مالي مرتفع.
في المقابل، تتبع بورصة سنغافورة نهجًا أكثر تقليدية. فعقودها تُتداول 22.5 ساعة يوميًا، خمسة أيام في الأسبوع. ويجب على المتداولين تقديم هامش بنسبة 35% واستخدام العملات النقدية التقليدية كضمان. كما لا تستخدم البورصة أنظمة التخفيض التلقائي للرفع المالي الموجودة في بعض بورصات العملات الرقمية.
هذا النظام مصمم أكثر للمستثمرين المؤسسيين، ويركز على إدارة المخاطر بدلًا من خدمة المتداولين الأفراد.
ولا تقتصر بورصة سنغافورة على العملات الرقمية فقط. يمكن للمؤسسات تداول مشتقات العملات الرقمية إلى جانب منتجات مرتبطة بالأسهم وأسعار الفائدة والعملات والسلع.
سيولة المؤسسات قد تغير السوق
سجلت بورصة سنغافورة نحو 6 مليارات دولار في تداول العقود الدائمة منذ إطلاقها. للمقارنة، تتعامل هايبرليكيد مع ما يُقدَّر بـ 80 إلى 100 مليار دولار من عقود البيتكوين والإيثيريوم الدائمة شهريًا.
في أغسطس، سجلت البورصة 29,655 عقد بيتكوين دائم و6,758 عقد إيثيريوم دائم. وفي الأشهر الثمانية الأولى من العام، بلغ إجمالي التداول 353,825 عقدًا.
بمعنى آخر، السماح للمؤسسات الأمريكية بتداول هذه المنتجات قد يجلب سيولة أكبر إلى السوق، ما يؤدي إلى فروقات سعرية أضيق وأسواق أعمق، ويجعل التداول أسهل للمستثمرين الكبار.
بورصات أخرى قد تحذو الحذو
بورصة سنغافورة ليست الوحيدة التي تستهدف هذا السوق. فقد وسّعت كوين بيس أيضًا أعمالها في مشتقات العملات الرقمية المنظمة. في مايو، قالت إن أعمال العقود المستقبلية المنظمة في الولايات المتحدة قد تمنح العملاء المؤسسيين إمكانية الوصول إلى عقود وخيارات العملات الرقمية الدائمة العالمية. كما تقدمت كوين بيس بطلب إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات لتقديم عقود دائمة مرتبطة بالأسهم.
باختصار، تتنافس البورصات التقليدية بشكل متزايد على تقديم العقود الدائمة لتداول العملات الرقمية المؤسسي، ما يدفع أحد أكثر منتجات العملات الرقمية شعبية إلى التمويل السائد.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تخطط بورصة سنغافورة لفعله؟
تريد بورصة سنغافورة تقديم عقود البيتكوين والإيثيريوم الدائمة للمؤسسات الأمريكية، وطلبت إذنًا من هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية للقيام بذلك.
ما هي العقود الدائمة ولماذا هي مهمة؟
العقود الدائمة هي عقود مستقبلية بلا تاريخ انتهاء، تتيح للمتداولين المراهنة على صعود أو هبوط الأسعار مع إبقاء الصفقة مفتوحة. وهي شائعة جدًا في بورصات العملات الرقمية، والآن تريد المؤسسات المالية التقليدية دخول هذا السوق.
كيف يمكن أن يؤثر دخول المؤسسات الأمريكية على السوق؟
قد يجلب المزيد من السيولة، ويؤدي إلى فروقات سعرية أضيق وأسواق أعمق، ما يسهّل التداول على المستثمرين الكبار ويجعل العملات الرقمية أقرب إلى التمويل السائد.
