هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية تمنح أول موافقة لعقود “البيرب” المشفرة في شركة خاضعة للتنظيم

أعلنت هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) يوم الجمعة عن أول موافقة لها على منصة تداول (لم تُذكر اسمها بعد) لتداول عقود البيتكوين الدائمة، أو ما يُعرف بـ “العقود الآجلة الدائمة” (Perps). وبذلك، أصبح بإمكان شركات العملات الرقمية الأمريكية تقديم هذه العقود دون مخالفة قوانين الهيئة.

العقد الدائم هو نوع من المشتقات المالية يسمح للمستثمر بالمضاربة على تحركات الأسعار المستقبلية لأصل رقمي، دون تحديد تاريخ انتهاء صلاحية للعقد. هذا يعني أن المستثمر يمكنه الاحتفاظ بالعقد طالما أراد. بهذه الموافقة الأولى على منصة مسجلة، تفتح الهيئة المنظمة للمشتقات في الولايات المتحدة، والتي لها تاريخ طويل في الإشراف على العقود الآجلة التقليدية للعملات الرقمية، الباب أمام سوق العقود الدائمة المربحة والشائعة، والتي كانت تُتداول بشكل أساسي خارج الولايات المتحدة في السابق.

لم تذكر الهيئة اسم المنصة المرخصة التي ستحصل على أول موافقة حقيقية لعقود البيتكوين الدائمة، لكن هذا الإعلان يأتي بعد أيام قليلة من منشور للرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي، انتقد فيه إدارة سابقة واتهمها “بمحاولة تدمير صناعة العملات الرقمية الأمريكية من خلال دفع البيتكوين والعقود الدائمة والابتكار إلى الخارج”. وأضاف أن إدارته هي من أنقذت الصناعة.

يرى مايك سيليج، رئيس هيئة CFTC المعين من قبل ترامب، أن هذه العقود تمثل “أداة أساسية لإدارة المخاطر واكتشاف الأسعار في أسواق الأصول الرقمية العالمية”.

وكتب سيليج في مقال رأي نُشر الجمعة على موقع CoinDesk: “وجود عقود دائمة حقيقية في الولايات المتحدة هو خطوة كبيرة للأمام لتحقيق هدف الرئيس ترامب في جعل أمريكا عاصمة العملات الرقمية في العالم”. وأضاف أن هيئته توفر الآن “إطارًا عمليًا لعقود الأصول الرقمية الدائمة الحقيقية”.

عادةً ما تُستخدم العقود الدائمة مع الرافعة المالية، مما يجعلها وسيلة لتحقيق أرباح كبيرة حتى مع تحركات الأسعار الصغيرة في أصول مثل البيتكوين وإيثريوم. لكن هذا يعني أيضًا أنها يمكن أن تنعكس بشكل حاد، مما يجعلها استثمارًا متقلبًا وعالي المخاطر.

كان سيليج قد صرح في مارس/آذار أنه يحاول إصلاح الضرر الناجم عن الإدارة الأمريكية السابقة التي “دفعت بالعديد من هذه الشركات والسيولة إلى الخارج”. من بين منصات العملات الرقمية التي تشرف عليها الهيئة في الولايات المتحدة: Coinbase، وBitnomial (التي استحوذت عليها Kraken مؤخرًا)، وGemini، بالإضافة إلى منصات التنبؤ مثل Kalshi وPolymarket.

كتب سيليج يوم الجمعة أن نهج هيئته تجاه العقود الدائمة سيعمل على “الحد من الرافعة المالية المفرطة والتقلبات والمخاطر النظامية”.

هناك مخاطر أخرى مرتبطة بالعقود الدائمة، كما شهدنا هذا الأسبوع مع الانهيار المفاجئ في عقد Hyperliquid SPACEX-USDH الدائم، وهو عقد لتقييم شركة SpaceX في السوق. هذا الانهيار فاجأ العديد من المستثمرين وأدى إلى خسارة حوالي 1.5 مليون دولار من القيمة الاسمية خلال 30 دقيقة فقط، بسبب مركز تداول واحد كبير استنزف السيولة الضعيفة في السوق.

الموقف الجديد لهيئة CFTC لا يحمل بعد ثقل القاعدة الرسمية. تعمل الهيئة ووكالتها الشقيقة، هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، على رسم مسار جديد لسياسة العملات الرقمية من خلال بيانات ورسائل “عدم اتخاذ إجراء” وموافقات وتوجيهات تكشف عن موقفها الحالي. لكن إلى أن يتم تحديد السياسات بقواعد رسمية أو بقوانين جديدة أكثر ديمومة، يمكن للقادة الجدد في المستقبل إلغاؤها بسهولة.

في مارس/آذار، أصدرت الوكالتان توجيهات بالغة الأهمية قدمتا لأول مرة تعريفاتهما لتصنيف الأصول الرقمية المختلفة. يصف التصنيف الجديد سلسلة من المجموعات التي يمكن وضع الأصول فيها، مما يحدد كيف ستنظم ومن الجهة المسؤولة، كما يضع معايير لكيفية تحول الأمن الرقمي تدريجيًا خارج هذا التصنيف مع نضوج مشروعه.

كما تستعد هيئة SEC لإصدار سياسة جديدة واسعة النطاق تهدف إلى تمهيد الطريق لترميز الأوراق المالية، من خلال تقديم إعفاءات مؤقتة من التسجيل للابتكارات في الأصول الرقمية. هذا التحول، وهو مشروع رئيسي لرئيس هيئة SEC بول أتكينز، يُخطط له كإجراء مؤقت لتعزيز نشاط العملات الرقمية بينما تنتظر الصناعة قانونًا أكثر ديمومة من الكونغرس.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

• س: ما هو العقد الدائم (Perp) في العملات الرقمية؟

  ج: هو نوع من العقود يسمح لك بالمضاربة على سعر عملة رقمية مثل البيتكوين دون تاريخ انتهاء صلاحية. يمكنك الاحتفاظ به طالما تريد، وغالبًا ما يستخدم مع رافعة مالية لزيادة الأرباح أو الخسائر المحتملة.

• س: لماذا تعتبر موافقة هيئة CFTC على هذه العقود مهمة؟

  ج: هذه الموافقة تفتح الباب رسميًا لتداول العقود الدائمة داخل الولايات المتحدة لأول مرة. هذا يعني أن المستثمرين الأمريكيين يمكنهم الآن التداول عبر منصات مرخصة محليًا بدلاً من الذهاب إلى منصات خارجية، مما يعزز مكانة أمريكا كمركز عالمي للعملات الرقمية.

• س: هل هذه العقود آمنة للاستثمار؟

  ج: لا، العقود الدائمة هي استثمارات شديدة التقلب وعالية المخاطر بسبب استخدام الرافعة المالية. يمكن أن تؤدي إلى أرباح كبيرة سريعة، ولكنها قد تؤدي أيضًا إلى خسائر فادحة، كما حدث مؤخرًا مع انهيار بعض هذه العقود. يجب التعامل معها بحذر شديد.