محلل يكشف: “هذا الحدث قد يكون السيناريو الخفي لإطلاق صعود قوي لسعر الإيثيريوم”

في خضم النقاشات المستمرة حول تنظيم العملات المستقرة في قطاع العملات الرقمية، أثار جدل “الفائدة” المرتبط بقانون GENIUS نقاشاً جديداً. حيث يرى محللون أن حظر دفع الفائدة على العملات المستقرة قد يخلق سيناريو صعودي هيكلي لشبكة إيثيريوم على المدى الطويل.

العملات المستقرة تصبح جزءاً من البنية المالية

في الولايات المتحدة، يتقدم مشروع قانون في الكونجرس يثير جدلاً حاداً حول ما إذا كان سيُسمح لحاملي العملات المستقرة بتلقي فائدة، وما إذا كان بإمكان البنوك تمرير عوائد سندات الخزانة للمستخدمين. ومع ذلك، فإن هذا النقاش نفسه يثبت أن العملات المستقرة لم تعد مجرد “تجربة” في عالم التشفير، بل أصبحت جزءاً مركزياً من البنية التحتية المالية الأمريكية. إن مناقشة مسؤولي الخزانة نقل تريليونات الدولارات إلى سلسلة الكتل (بلوكتشين) هو علامة على تحول نظامي.

رأس المال يبحث عن العائد: صعود التمويل اللامركزي DeFi

النقطة الرئيسية هي أنه إذا أصبحت العملات المستقرة غير قادرة قانوناً على دفع الفائدة، فلن يبقى رأس المال دون حراك. سيتدفق رأس المال “مثل الماء” إلى حيث يكون العائد الأعلى. إذا حُكم على الدولار الرقمي بعائد صفري، فقد تتحول تريليونات الدولارات إلى بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) بدلاً من البقود خاملة في البنوك. في هذه الحالة، يمكن أن تضع إيثيريوم نفسها ليس فقط كبنية تحتية للمدفوعات، بل كسوق رأسمالي عالمي وسيادي يعمل على مدار الساعة.

دور إيثيريوم ETH في قلب هذا التحول

في هذا السيناريو، تكون عملة ETH في قلب آلية التقاط القيمة. كل تحويل للعملة المستقرة، وكل أصل مُرمز، وكل تطبيق DeFi على شبكة إيثيريوم يعمل باستخدام ETH. بفضل رسوم المعاملات وآلية الحرق (الحرق)، يمكن أن ينخفض المعروض من ETH مع زيادة نشاط الشبكة. إن تداول تريليونات الدولارات من حجم العملات المستقرة على طبقة الإجماع في إيثيريوم سيجعل ETH أكثر أهمية بوصفها “الوقود الرقمي” للشبكة.

تسريع العملية بواسطة وكلاء الذكاء الاصطناعي المالي

يمكن تسريع هذه العملية مع ظهور وكلاء مالية مدعومين بالذكاء الاصطناعي. بفضل معايير الجيل القادم وحلول الهوية على السلسلة، يمكن لوكلاء البرمجيات المستقلة اكتشاف فروق أسعار الفائدة في أجزاء من الثانية وتوجيه رأس المال إلى بروتوكولات مثل Aave. يمكن أن تخلق الفجوة بين العملات المستقرة ذات العائد الصفري وأسعار الفائدة الإيجابية في DeFi فرصاً للربح السريع بسرعة الآلة.

الشركات تتجه نحو حلول الطبقة الثانية L2

على صعيد المؤسسات، تبرز حلول الطبقة الثانية (L2). تفضل البنوك وشركات التكنولوجيا المالية شبكات L2 القابلة للتخصيص والمبنية على إيثيريوم بدلاً من العمل على سلسلة واحدة. يسمح هذا النموذج للمؤسسات بالاستفادة من أمان الشبكة الرئيسية مع الحفاظ على أطر الامتثال والتنظيم الخاصة بها. لقد حاولت مشاريع مختلفة في الماضي تحقيق رؤية “شبكة الشبكات”، لكنها واجهت صعوبة في جذب رأس المال العالمي بسبب تشتت السيولة والأمان. تحل إيثيريوم هذه المشكلة بهندسة أكثر تكاملاً.

الخلاصة: النشاط هو الأساس

في الختام، لا يجب اختصار النقاش حول أسعار فائدة العملات المستقرة فقط. سواء دفعت العملات المستقرة فائدة أم لا، فإن حجم المعاملات على إيثيريوم سيزداد مع نمو النطاق. وزيادة النشاط يمكن أن تعني حرق المزيد من ETH وعرضاً أكثر إحكاما للعملة.

*هذا المحتوى ليس نصيحة استثمارية.

الأسئلة الشائعة

• ما الذي يناقشه قانون GENIUS؟
  يناقش القانون إمكانية دفع فائدة لحاملي العملات المستقرة، وإذا ما كان مسموحاً للبنوك مشاركة عوائدها مع المستخدمين.
• كيف يمكن أن تستفيد إيثيريوم إذا مُنعت الفائدة على العملات المستقرة؟
  قد يتحول رأس المال بحثاً عن عائد إلى بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) على شبكة إيثيريوم، مما يزيد نشاط الشبكة ويقلل عرض عملة ETH عبر آلية الحرق.
• ما دور حلول الطبقة الثانية L2؟
  تسمح حلول L2 للبنوك والمؤسسات ببناء شبكات خاصة وقابلة للتخصيص على إيثيريوم، والاستفادة من أمانها مع الالتزام بقوانينها المحلية.