مؤسس Multicoin Capital المشارك يقترح على CFTC ملاذات آمنة لـ DeFi وعقود دائمة لما قبل الطرح العام
قدم توشار جاين، المؤسس المشارك لصندوق Multicoin Capital، مجموعة من المقترحات التنظيمية لهيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، تشمل إنشاء مناطق حماية تنظيمية للأسواق الناشئة، ودعم أدوات الخصوصية المتوافقة مع القوانين في التمويل اللامركزي (DeFi)، والسماح بتداول العقود الآجلة الدائمة المرتبطة بشركات لم تطرح أسهمها بعد. وقد نشر جاين هذه المقترحات في منشور على منصة “إكس” بعد الاجتماع الأول للجنة الاستشارية للابتكار التابعة للهيئة، حيث يشغل عضوية فيها.
أهداف المقترحات: تحقيق التوازن بين الابتكار وحماية المستثمرين
اقترح جاين في تصريحاته أن تقدم الهيئة مناطق حماية تنظيمية وإعفاءات للابتكار في مجالات مثل العقود المشتقة المرتبطة بالحوسبة، التي لا تزال في مراحلها المبكرة من التطور. وأوضح أن هذه الإجراءات ستتيح للجهات الرقابية والمشاركين في السوق اختبار منتجات مالية جديدة في بيئة خاضعة للرقابة، دون عرقلة التقدم التكنولوجي.
كما دعا جاين الهيئة إلى دعم أدوات الخصوصية المتوافقة مع القوانين داخل قطاع التمويل اللامركزي، مشيراً إلى أن المستثمرين المؤسسيين يحتاجون إلى درجة من السرية عند تنفيذ صفقات كبيرة. وأكد أن اللوائح الحالية تفرض الشفافية الكاملة على جميع المعاملات، مما يضع المؤسسات في موقع تنافسي غير مواتٍ ويحول دون مشاركتها في أسواق الأصول الرقمية.
العقود الآجلة للشركات الخاصة قد تفتح باب الاستثمار في نمو الذكاء الاصطناعي
من بين المقترحات الأكثر لفتاً للانتباه، السماح بتداول العقود الآجلة الدائمة المرتبطة بشركات خاصة، خاصة في قطاع الذكاء الاصطناعي. وأوضح جاين أن المستثمرين الأفراد محرومون حالياً من المشاركة في النمو المبكر لشركات مثل OpenAI وAnthropic، التي لا تزال شركات خاصة. ومن شأن العقود الآجلة الدائمة لهذه الشركات أن تمنح المتداولين العاديين فرصة للاستفادة من أدائها، مع توفير قناة جديدة لاكتشاف الأسعار.
وكتب جاين: “هذه الإجراءات قد تساعد في تسهيل اختبار الامتثال التنظيمي للمنتجات المالية الجديدة وحماية خصوصية المستثمرين المؤسسيين”، مضيفاً أن هذه المقترحات تهدف إلى تحديث نهج الهيئة تجاه الأصول الرقمية والتقنيات الناشئة.
أهمية هذه التطورات لقطاع العملات الرقمية
تأسست اللجنة الاستشارية للابتكار في الهيئة لتقديم مدخلات من خبراء الصناعة حول القضايا المتعلقة بالتقنيات الجديدة. وتعكس مقترحات جاين الضغط المتزايد من قطاع العملات الرقمية للحصول على قواعد أكثر وضوحاً ومرونة تواكب الابتكار مع معالجة مخاوف حماية المستهلك.
وإذا تم اعتماد هذه التغييرات، فقد توسع بشكل كبير نطاق العقود المشتقة المتاحة في الولايات المتحدة، مما قد يجذب المزيد من رؤوس الأموال المؤسسية إلى أسواق العملات الرقمية. ومع ذلك، من المرجح أن تواجه أي تحولات تنظيمية تدقيقاً من وكالات أخرى، بما في ذلك هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، التي اتخذت تاريخياً موقفاً أكثر حذراً تجاه الأصول الرقمية.
الخلاصة
رغم أن هذه المقترحات لا تزال في مراحل النقاش المبكرة، إلا أنها تشير إلى استعداد داخل أجزاء من المجتمع التنظيمي لاستكشاف أساليب جديدة للإشراف على العملات الرقمية. وفي الوقت الحالي، سيراقب المشاركون في السوق عن كثب لمعرفة ما إذا كانت الهيئة ستتخذ خطوات ملموسة لتنفيذ أي من هذه الأفكار.
الأسئلة الشائعة
س1: ما هي اللجنة الاستشارية للابتكار التابعة لهيئة تداول السلع الآجلة؟
اللجنة هي هيئة أنشأتها الهيئة لجمع مدخلات من خبراء الصناعة حول التقنيات الناشئة وتأثيرها على أسواق العقود المشتقة. وتضم اللجنة أعضاء من قطاع العملات الرقمية والأوساط الأكاديمية ومجالات أخرى.
س2: ما هي العقود الآجلة الدائمة للشركات الخاصة قبل الطرح؟
العقود الآجلة الدائمة للشركات الخاصة هي عقود مشتقة تسمح للمتداولين بالمضاربة على سعر سهم شركة قبل طرحها للاكتتاب العام. وهي عقود دائمة بمعنى أنها لا تملك تاريخ انتهاء صلاحية، وغالباً ما تُستخدم للتعرض للشركات الخاصة.
س3: لماذا تعتبر الخصوصية مهمة للمستثمرين المؤسسيين في التمويل اللامركزي؟
غالباً ما يحتاج المستثمرون المؤسسيون إلى إبقاء استراتيجياتهم التجارية سرية لتجنب التأثير على السوق. في التمويل اللامركزي، تكون المعاملات عادة علنية، مما قد يكشف الطلبات الكبيرة ويضع المؤسسات في موقف غير مواتٍ. يمكن لأدوات الخصوصية المتوافقة أن تساعد في حماية مراكزهم مع الالتزام بالمتطلبات التنظيمية.
