لجنة الأوراق المالية وهيئة العقود الآجلة تواصلان تطوير قواعد العملات الرقمية مع تعثر قانون الوضوح في الكونغرس
هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) تواصلان تطوير خططهما التنظيمية لسوق العملات الرقمية، وذلك في وقت لا يزال فيه الكونغرس في عطلة ومستقبل قانون “CLARITY” معلقًا. وفقًا لتقرير صادر عن موقع Decrypt، بدأت الوكالتان عملية مشتركة لجمع تعليقات الجمهور لتوضيح صلاحيات كل منهما على الأصول الرقمية، مما يشير إلى أن الرقابة الفيدرالية قد تتشكل من خلال القواعد التنظيمية للوكالات وليس من خلال التشريع.
عملية تعليقات مشتركة حول المشتقات المالية والمنتجات الجديدة
في يونيو، أطلقت هيئة SEC وCFTC مبادرة تعاونية لجمع آراء الجمهور حول عدة مجالات رئيسية: المشتقات المالية (Swaps)، المشتقات المالية القائمة على الأوراق المالية، تعريف المنتجات الجديدة، ونطاق السلطة التنظيمية لكل وكالة. هذه المبادرة المشتركة غير المعتادة تعكس التعقيد المتزايد للأصول الرقمية، التي غالبًا ما تخلط بين الخطوط الفاصلة بين الأوراق المالية والسلع. تسعى الوكالتان إلى وضع حدود واضحة لمنع الفجوات التنظيمية وتقليل عدم اليقين في السوق.
وردًا على هذا الطلب المشترك، قدم كريس جيانكارلو، الرئيس السابق لهيئة CFTC، وستيفن وولمان، المفوض السابق في هيئة SEC، خطاب تعليقات حذرا فيه من أن المعايير التنظيمية سيئة التصميم قد تدفع الأنشطة التجارية المربحة إلى الأسواق الخارجية. جيانكارلو، الذي يُلقب بـ”أبو الكريبتو” لنظرته المستقبلية للأصول الرقمية، وولمان، المدافع منذ فترة طويلة عن تحديث الأنظمة، أكدا أن الولايات المتحدة تخاطر بفقدان ميزتها التنافسية إذا كانت القواعد مقيدة للغاية أو غير واضحة. يسلط خطابهما الضوء على التوازن الدقيق الذي يجب على المنظمين تحقيقه بين حماية المستثمرين وتعزيز الابتكار.
قواعد مقترحة لحفظ الأصول الرقمية
بشكل منفصل، اتخذت هيئة SEC خطوة مهمة نحو إنشاء إطار لحفظ الأصول الرقمية. طلبت الوكالة مؤخرًا من مكتب الإدارة والميزانية في البيت الأبيض (OIRA) مراجعة تعديل مقترح على القواعد الحالية لحفظ الأصول التي تنطبق على مستشاري الاستثمار وشركات الاستثمار. على الرغم من أن الأحكام المحددة لم تُنشر بعد، فمن المتوقع أن يتناول الاقتراح كيفية احتفاظ هذه الكيانات الخاضعة للتنظيم بالعملات الرقمية والأصول الرقمية الأخرى بما يتوافق مع قوانين الأوراق المالية الفيدرالية.
هذه الخطوة مهمة بشكل خاص للمستثمرين المؤسسيين، الذين كانوا مترددين في دخول سوق الكريبتو بسبب عدم وجود إرشادات واضحة للحفظ. يمكن لإطار حفظ محدد جيدًا أن يوفر اليقين القانوني اللازم لتشجيع مشاركة أوسع من صناديق التقاعد والأوقاف وغيرها من المستثمرين الكبار. قد يساعد أيضًا في تخفيف المخاطر المتعلقة بالسرقة والخسارة وإفلاس جهات الحفظ، والتي كانت مصدر قلق مستمر في الصناعة.
لماذا هذا مهم لسوق الكريبتو
يأتي النهج الاستباقي لهيئتي SEC وCFTC في وقت لا يزال فيه قانون CLARITY، وهو مشروع قانون مصمم لتحديد أدوار الوكالتين على الأصول الرقمية، متعثرًا في الكونغرس. مع وجود المشرعين في عطلة وأولويات تشريعية غير مؤكدة، تملأ الوكالات التنظيمية الفراغ باستخدام سلطاتها الحالية لصياغة قواعد يمكن أن تشكل السوق لسنوات قادمة. بالنسبة للمشاركين في السوق، هذا يعني أن متطلبات الامتثال قد تتطور من خلال توجيهات الوكالات ووضع القواعد، وليس من خلال قانون شامل واحد.
نتائج جهود وضع القواعد هذه سيكون لها آثار بعيدة المدى. التعريفات الواضحة لما يشكل ورقة مالية مقابل سلعة يمكن أن تحل النزاعات الطويلة الأمد، مثل تصنيف العملات الرقمية الرئيسية مثل إيثيريوم. بالمثل، يمكن أن تقلل قواعد الحفظ القوية من المخاطر النظامية وتعزز نزاهة السوق، مما يجعل الولايات المتحدة وجهة أكثر جاذبية لشركات ومستثمري الكريبتو.
الخلاصة
بينما يتداول الكونغرس في تشريعات أوسع للكريبتو، تتخذ هيئتا SEC وCFTC خطوات ملموسة لتحديد المشهد التنظيمي. عملية التعليقات المشتركة وتعديلات الحفظ المقترحة تشير إلى نهج عملي يقوده الوكالات لمعالجة تعقيدات الأصول الرقمية. بينما يظل الطريق إلى الأمام غير مؤكد، فإن هذه الجهود ضرورية لتوفير الوضوح وحماية المستثمرين والحفاظ على القدرة التنافسية للولايات المتحدة في سوق الكريبتو العالمي.
الأسئلة الشائعة
س1: ما هو قانون CLARITY؟
قانون CLARITY هو قانون أمريكي مقترح يهدف إلى توضيح الحدود التنظيمية بين هيئتي SEC وCFTC فيما يخص الأصول الرقمية. يسعى إلى تحديد متى تعتبر العملة الرقمية ورقة مالية أو سلعة، لكنه لم يُقر بعد من قبل الكونغرس.
س2: لماذا تعمل هيئتا SEC وCFTC معًا على قواعد الكريبتو؟
غالبًا ما تمتلك الأصول الرقمية خصائص كل من الأوراق المالية والسلع، مما يخلق غموضًا قانونيًا. تسمح عملية التعليقات المشتركة للوكالتين بجمع آراء الجمهور وتنسيق نهجهما لتجنب اللوائح المتضاربة وضمان رقابة شاملة.
س3: كيف يمكن أن تؤثر قواعد الحفظ الجديدة على مستثمري الكريبتو؟
قواعد الحفظ المقترحة من شأنها توفير إطار تنظيمي واضح لمستشاري الاستثمار والشركات التي تحتفظ بالأصول الرقمية. هذا يمكن أن يزيد المشاركة المؤسسية، ويحسن معايير الأمان، ويقلل من مخاطر الخسارة أو السرقة، مما يفيد المستثمرين في النهاية من خلال تعزيز استقرار السوق.
