قال بول أتكينز، رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، إن الوكالة تقترب من إصدار إعفاء جديد يسمح للمتداولين بتداول الأوراق المالية المُرمّزة (Tokenized Securities) على سلسلة الكتل (Blockchain) ضمن إطار قانوني ملائم.
وفي حديثه في نادي واشنطن الاقتصادي يوم الثلاثاء، قال أتكينز إن هيئة SEC على وشك تقديم ما وصفه بـ”إعفاء الابتكار”، والذي يهدف إلى السماح بنشاط محدود في أسواق الترميز بينما تعمل الوكالة على وضع قواعد طويلة الأجل.
وأضاف: “نحن على وشك إطلاق ما أسميه ‘إعفاء الابتكار’، والذي سيوفر للمشاركين في السوق إطاراً محدّداً للبدء في تسهيل تداول الأوراق المالية المُرمّزة على السلسلة بطريقة متوافقة مع القوانين، بينما تعمل الهيئة على وضع قواعد طريق دائمة”.
هذا الإعفاء سيمنح الشركات التي ترغب في تسهيل تداول الأوراق المالية القائمة على البلوكشين مساراً منظماً، وهو مجال ظل مقيداً في الولايات المتحدة بسبب غياب أطر واضحة.
وكانت هيئة SEC تناقش إعفاء الابتكار منذ أشهر كجزء من جهودها لاستيعاب الأوراق المالية المُرمّزة وأسواق البلوكشين. في يوليو 2025، قال أتكينز إن الوكالة تدرس تقديم تخفيفات محدودة لدعم الترميز وطرق التداول الجديدة.
وفي مارس، قالت المفوضة هيستر بيرس إن الموظفين ما زالوا يطورون الإعفاء كوسيلة للسماح بتجارب محدودة مع الأوراق المالية المُرمّزة، مع تقييم كيفية تطبيق قوانين الأوراق المالية الحالية على أسواق السلسلة.
تطور يعزز تصنيف العملات الرقمية من هيئة SEC
تأتي هذه التصريحات في إطار جهود هيئة SEC الأخيرة لتوضيح كيفية التعامل مع الأصول الرقمية بموجب القوانين الفيدرالية للأوراق المالية.
في 17 مارس، أصدرت الوكالة إرشادات تفسيرية تحدد تصنيفاً للأصول الرقمية إلى فئات مثل السلع الرقمية، والمقتنيات، والأدوات، والعملات المستقرة، حيث تخضع الأوراق المالية المُرمّزة فقط لسلطتها المباشرة.
وقد وُضع هذا التفسير كجسر مؤقت لحين صدور تشريع خاص بهيكل السوق، ويهدف إلى تقديم خطوط فاصلة أوضح بين هيئة SEC وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC).
ووصف أتكينز في خطابه هذا التصنيف بأنه “متأخر جداً”، معتبراً إياه خطوة نحو قواعد أكثر وضوحاً للأصول الرقمية.
وفي 24 مارس، أرسلت هيئة SEC الاقتراح التفسيري إلى البيت الأبيض للمراجعة، وهي خطوة إضافية نحو إضفاء الطابع الرسمي على نهجها في تصنيف العملات الرقمية والإشراف عليها. وحتى يوم الأربعاء، أظهرت السجلات الحكومية أن الاقتراح لا يزال “قيد المراجعة” من قبل البيت الأبيض.
أسئلة وأجوبة شائعة
- س: ما هو إعفاء الابتكار الذي تتحدث عنه هيئة SEC؟
ج: هو إطار قانوني مؤقت يسمح بتداول الأوراق المالية المُرمّزة على البلوكشين بطريقة متوافقة، بينما تعمل الهيئة على وضع قواعد دائمة. - س: لماذا يعتبر هذا الإعفاء مهماً لسوق العملات الرقمية؟
ج: لأنه يوفر مساراً منظماً للشركات لتجربة تداول الأصول الرقمية دون خرق القوانين، مما قد يفتح الباب أمام ابتكارات جديدة ويزيد من وضوح القواعد. - س: ما هو تصنيف الأصول الرقمية الجديد من هيئة SEC؟
ج: قسمت الهيئة الأصول الرقمية إلى فئات مثل السلع الرقمية والمقتنيات والأدوات والعملات المستقرة، وتخضع فقط الأوراق المالية المُرمّزة لسلطتها المباشرة.
