أصدر قاضٍ فيدرالي في كاليفورنيا يوم الجمعة حكماً تاريخياً يقضي بأن عملة جينر الرقمية (JENNER) التي أطلقتها النجمة كيتلين جينر لا تُعتبر أصلًا ماليًا خاضعاً للتنظيم كأوراق مالية. جاء القرار بعد دعوى جماعية اتهمت النجمة بالترويج لأصول غير منظمة.
كيف قرر القاضي أن جينر ليست “ورقة مالية”؟
فحصت المحكمة القضية باستخدام “اختبار هوي”، وهو معيار قانوني لتحديد ما إذا كان الأصل عقد استثماري. وخلص القاضي إلى عدم وجود “مشروع مشترك” أو آلية لتجميع رأس المال تبرر تصنيف العملة كورقة مالية.
ورغم ادعاء المدعين أن شهرة جينر أوحت للمستثمرين بتحقيق أرباح، أكد الحكم أن المستثمرين لم يتقاسموا الأرباح أو الخسائر بشكل جماعي. هذا التفريق الفني مهم للتمييز بين عملات الميم والأسهم التقليدية.
وكان دفاع جينر ومديرتها الراحلة، صوفيا هاتشينز، قد أكد دائماً أن العملة المعتمدة على بلوكشين إيثيريوم تفتقد لخصائص الأوراق المالية. ووافقت المحكمة أخيراً على هذا الموقف، مشيرة إلى أوجه القصور في حجج الادعاء.
تأثير الحكم على عالم العملات الرقمية
يمثل هذا الحكم سابقة مهمة لقطاع العملات المشفرة المرتبطة بالمشاهير. بقراره لصالح الدفاع، يحد القضاء من قدرة المستثمرين على المطالبة بتعويضات تعتمد فقط على تقلبات السوق.
كما يوضح الحكم أن مجرد استثمار الأموال لا يضمن وجود ورقة مالية إذا لم يكن هناك هيكل شركة يدعمها. هذا التمييز يحمي، جزئياً، مُنشئي التوكنز من الدعاوى القضائية حول تقلبات الأسعار.
ورفض القاضي فكرة أن رسوم المعاملات أو خطط التسويق تشكل استثماراً في مشروع مشترك. ووفقاً للسجلات، لم يتم تجميع الموارد لتحقيق رأس مال يتجاوز قيمة العملة نفسها.
ونتيجة لذلك، أسقط القاضي بلومينفيلد التهم الفيدرالية، مقترحاً أن أي ادعاءات متبقية على مستوى الولاية يجب حلها في أماكن أخرى. ويغلق الحكم فصلًا متوتراً في صورة كيتلين جينر العامة داخل عالم الكريبتو.
الأسئلة الشائعة
- ماذا قررت المحكمة بشأن عملة جينر؟
قررت المحكمة أن عملة JENNER الرقمية ليست “ورقة مالية” خاضعة للتنظيم الفيدرالي، لأنها لا تمثل عقد استثماري في مشروع مشترك. - ما أهمية هذا الحكم لعالم العملات الرقمية؟
الحكم يُعد سابقة مهمة تحمي مُنشئي عملات الميم من الدعاوى القضائية المتعلقة فقط بخسائر السوق، ويرسم خطاً واضحاً بين العملات المشفرة والأسهم التقليدية. - ما المعيار الذي استخدمته المحكمة في الحكم؟
استخدمت المحكمة “اختبار هوي” القانوني، ووجدت أن عملة جينر تفتقد لعنصر “المشروع المشترك” وتقاسم الأرباح الذي يُعرِّف الأوراق المالية.
