هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وضعت رؤيتها تحت قيادة رئيسها الجديد بول أتكينز في وثيقة رسمية، ونشرت مسودة خطة استراتيجية تقلص نطاق تطبيق القوانين بالهيئة، وتضع قواعد للعملات الرقمية، وتوسع الوصول للأسواق الخاصة.
أصدرت الهيئة الوثيقة هذا الأسبوع وحددت موعد 2 يوليو لتلقي تعليقات الجمهور، وفقًا لما ذكرته SEC.
تنظم الخطة عمل الهيئة حول ثلاثة أهداف رئيسية، وتُقرأ كنسخة رسمية للأولويات التي دفع بها أتكينز منذ توليه رئاسة الهيئة في أبريل 2025.
في قلب الخطة عودة إلى ما تسميه SEC بمهمتها الأساسية الثلاثية: حماية المستثمرين، والحفاظ على أسواق عادلة وفعالة، ومساعدة الشركات على جمع رأس المال. قال أتكينز إن الهيئة “لن تحيد عن هذه المهمة الأساسية الثلاثية.”
تضييق نطاق تطبيق القوانين ليشمل الاحتيال والتلاعب فقط
أحد الأهداف هو تحويل نهج SEC في تطبيق القوانين إلى ما تصفه الوثيقة بالقصد الأصلي للكونغرس، وهو مكافحة الاحتيال والتلاعب بدلاً من تمديد سلطتها من خلال إجراءات منفردة. الخطة تدعو أيضًا لمراجعات دورية للقوانين الحالية.
هذه الصياغة تجعل التغيير الذي حدث منذ أكثر من عام رسميًا.
أسقطت الهيئة سبع دعاوى قضائية ضد العملات الرقمية بين فبراير ومايو 2025، بما في ذلك قضايا ضد Coinbase وBinance. وتعتبر الهيئة الحالية أن عمل الهيئة السابقة كان إهدارًا للموارد.
أتكينز قال سابقًا إن SEC السابقة كانت “تطلق النار أولاً ثم تسأل الأسئلة لاحقًا.”
الأرقام تؤكد الكلام. رغم أن SEC سجلت 456 إجراءً تنفيذيًا في السنة المالية 2025، فإن القصة الأكبر كانت فيما تنازلت عنه. تحليل خارجي وجد أن الإجراءات التنفيذية ضد الشركات العامة انخفضت بنحو 30% في 2025 مقارنة بالعام السابق.
قواعد رسمية للعملات الرقمية والترميز
تضع المسودة كهدف محدد إعطاء الأصول الرقمية وتقنية دفتر الأستاذ الموزع أساسًا تنظيميًا ثابتًا من خلال ما تسميه “نهجًا عقلانيًا ومنسقًا ومبدئيًا.”
استخدم أتكينز نفس الكلمات تقريبًا من قبل، لذا يبدو الهدف كتدوين لأولوية قائمة وليس هدفًا جديدًا.
الهيئة بدأت بالفعل في التحرك. حددت SEC قواعدها للعملات الرقمية في مارس 2026، وهو نهج يضع مسؤولية امتثال أكبر على الوسطاء من خلال ربط وضع الرمز الرقمي بكيفية تسويقه واستخدامه.
كما أوضحت معاملة الأسهم المرمزة، وأيد أتكينز منصات التداول “التطبيقات الشاملة” التي تجمع بين التداول والإقراض والمراهنة.
الأسواق الخاصة وحسابات التقاعد في مرمى النيران
نفس الهدف سيسهل الوصول للأسواق الخاصة ويفتح مسارات جديدة لجمع رأس المال، وهي لغة تشير إلى أحد أكثر البنود إثارة للجدل في أجندة الرئيس.
طلب أتكينز من الموظفين مراجعة قواعد المستثمر المعتمد التي كُتبت قبل 23 عامًا، مشيرًا إلى أن الأسواق الخاصة نمت من 11.6 تريليون دولار إلى 30.8 تريليون دولار خلال العقد الماضي.
هذا الجهد يتداخل مع توجه البيت الأبيض. وقع الرئيس دونالد ترامب أمرًا تنفيذيًا في أغسطس 2025 يوجه الجهات التنظيمية لتمهيد الطريق لمشاركي خطط 401(k) لتخصيص جزء من محافظهم للأسهم الخاصة والعقارات والأصول الرقمية وأصول بديلة أخرى.
ليس الجميع موافقًا. حذرت السيناتور إليزابيث وارن من أن تخفيف القواعد يعرض المزيد من المستثمرين لمخاطر أعلى تأتي مع العروض الخاصة، وهو تحذير من المرجح أن يظهر في تعليقات الجمهور.
إصلاح تقني كبير لأنظمة EDGAR والأنظمة القديمة
الهدف الثالث يستهدف البنية التحتية للهيئة نفسها. تقول SEC إن مراجعة الأنظمة القديمة، بما في ذلك منصة EDGAR للتقديم، بالإضافة إلى البنية التحتية الأحدث، ستحسن سلامة البيانات وتقلل المخاطر التشغيلية، وفقًا للوثيقة.
تضيف الوثيقة أن الاستخدام المسؤول للذكاء الاصطناعي وتقنية البلوكشين يمكن أن يحسن الرقابة ويخفض التكاليف، وهو ادعاء لا تحدد الخطة قيمته بالأرقام.
يمكن للجمهور التعليق حتى 2 يوليو، مع الإشارة إلى رقم الملف DSP-3 عبر النموذج الإلكتروني للهيئة أو البريد الإلكتروني أو البريدي. تقول SEC إنها بنت المسودة باستخدام مدخلات من اجتماعات مع أعضاء الكونغرس والمستثمرين والشركات والمشاركين في السوق والأكاديميين.
الاعتماد النهائي ومدى متابعة الهيئة للخطة يعتمدان جزئيًا على ما ستقوله تلك التعليقات.
أسئلة شائعة (FAQ)
- س: ما هو الهدف الرئيسي لخطة SEC الجديدة؟
ج: الخطة الجديدة تهدف لتضييق نطاق تطبيق القوانين لمكافحة الاحتيال والتلاعب فقط، ووضع قواعد واضحة للعملات الرقمية، وتوسيع وصول المستثمرين للأسواق الخاصة مع تحسين أنظمة الهيئة التقنية. - س: كيف ستؤثر الخطة على قطاع العملات الرقمية؟
ج: ستضع الخطة قواعد رسمية للأصول الرقمية وتقنيات الترميز، مما يمنحها أساسًا تنظيميًا أوضح ويقلل الغموض القانوني. كما أسقطت الهيئة عدة دعاوى قضائية ضد شركات رقمية كبيرة مثل Coinbase وBinance. - س: متى يمكن للجمهور المشاركة بآرائهم حول الخطة؟
ج: يمكن للجمهور تقديم تعليقاتهم حتى 2 يوليو عبر النموذج الإلكتروني للهيئة أو البريد الإلكتروني أو البريدي، مع الإشارة إلى رقم الملف DSP-3.
