بورصة ناسداك الأمريكية وبورصة دويتشه الألمانية تقودان حملة ضد تخفيف قواعد هيئة الأوراق المالية للعملات الرقمية

في خطاب نشر على موقع هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC)، دعت الرابطة العالمية للبورصات (WFE)، التي تضم في عضويتها بورصات كبرى مثل ناسداك، إلى ضرورة منع شركات العملات الرقمية من تجاوز القواعد التنظيمية التي حافظت على سلامة الأسواق المالية لعقود.

تحذير من مخاطر الأسهم الرقمية

وأكدت الرابطة أن منح إعفاءات لشركات العملات الرقمية غير المسجلة قد يسمح بعرض منتجات تشبه الأسهم الحقيقية، ولكن دون توفير الحماية القانونية نفسها لمستثمري التجزئة. يأتي هذا التحذير فيما تدرس هيئة الأوراق المالية الأمريكية منح “إعفاء للابتكار” يسمح لشركات العملات الرقمية بعرض “رموز” تمثل أسهمًا مدرجة في البورصات، دون الحاجة لتسجيل هذه المنصات كوسيط تقليدي.

الصراع بين التمويل التقليدي والرقمي

ليست هذه هي المرة الأولى التي تحذر فيها الرابطة العالمية للبورصات من مخاطر “أسهم الترميز” أو “الأسهم الرقمية”. فقد دعت سابقًا الجهات التنظيمية في عدة دول إلى فرض رقابة صارمة على المنصات غير المرخصة التي تبيع هذه المنتجات، محذرة من مخاطر على المستثمرين وعلى سمعة الشركات التي يتم استخدام أسمائها دون إذن.

ومع هذه التحذيرات، يستمر الاهتمام بتقنية “التمويل الرقمي” في النمو. فالكثير من البنوك الكبيرة وشركات الاستثمار بدأت تستكشف استخدام تقنية البلوكتشين لتطوير البنية التحتية المالية، في حين تسعى منصات العملات الرقمية للحصول على موطئ قدم في سوق الأسهم الأمريكي.

ناسداك تبحث الطريق المنظم للتمويل الرقمي

من ناحية أخرى، تدفع بورصة ناسداك، أحد أعضاء الرابطة البارزين، نحو تبني مسار منظم لتقنية “التمويل الرقمي”. فقد قدمت اقتراحًا يسمح لها بإدراج وتداول الأسهم في شكل رموز رقمية، مع منحها نفس المعاملة التنظيمية والحقوق الممنوحة للأسهم التقليدية.

لكن بعض شركات التقنية المالية طالبت ناسداك بتوضيح كيفية معالجة هذه الصفقات عبر البنية التحتية التقليدية لتسوية الأوراق المالية، مما يدل على أن الطريق لا يزال طويلاً أمام دمج العالمين.

مستقبل التمويل على المحك

قرار هيئة الأوراق المالية الأمريكية في هذه القضية سيحدد شكل تداول الأسهم في المستقبل. فمنح الإعفاءات قد يمكن شركات خارج النظام المالي التقليدي من المنافسة مباشرة مع البورصات والوسطاء المرخصين الذين يخضعون لقواعد صارمة.

ويخشى المدافعون عن المستثمرين من أن المتداولين الصغار قد لا يدركون الفرق بين امتلاك رمز مرتبط بسهم ما وامتلاك السهم الحقيقي نفسه، مما يعرضهم لمخاطر كبيرة.

الأسئلة الشائعة

ما الذي تحذر منه الرابطة العالمية للبورصات؟

تحذر الرابطة من منح إعفاءات لشركات العملات الرقمية غير المسجلة، لأن ذلك قد يسمح ببيع منتجات تشبه الأسهم الحقيقية للمستثمرين الصغار دون توفير الحماية التنظيمية الكافية لهم.

ما هي أسهم الترميز أو الأسهم الرقمية؟

هي رموز رقمية على شبكة البلوكتشين تمثل ملكية في سهم حقيقي مدرج في البورصة، ولكنها قد لا تمنح حاملها نفس الحقوق والحماية القانونية مثل امتلاك السهم الأصلي.

ما موقف ناسداك من هذه التقنية؟

ناسداك تدعم فكرة التمويل الرقمي، ولكنها تريد تطبيقه ضمن إطار تنظيمي واضح يضمن حماية جميع المستثمرين ويعامل الأسهم الرقمية بنفس قواعد الأسهم التقليدية.