في وقت يستعد فيه أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي لمناقشة مشروع قانون رئيسي لتنظيم سوق العملات الرقمية هذا الأسبوع، يبدي قادة الصناعة آراءهم حول التعديلات المقترحة التي قد تحدد ما إذا كان بإمكان حاملي العملات المستقرة الحصول على فائدة أو مكافآت.
تحديد مستقبل عوائد العملات المستقرة
وفقًا لمسودة معدلة من “قانون وضوح سوق الأصول الرقمية” التي نُشرت يوم الاثنين، ينص مشروع القانون على أن “مزود خدمة الأصول الرقمية لا يجوز له دفع أي شكل من أشكال الفائدة أو العائد […] فيما يتعلق فقط بحيازة عملة مستقرة للمدفوعات”. هذا الحكم يمنع بشكل فعلي الحصول على عوائد سلبية تشبه عوائد الودائع من مجرد الاحتفاظ بعملات مستقرة.
لكن المسودة تترك مجالاً لآليات مكافآت منظمة، حيث لن يتم حظر مكافآت العملات المستقرة في ظل ظروف معينة، تشمل “توفير السيولة أو الضمانات” أو “المشاركة في الحوكمة، أو التحقق، أو التخزين، أو أي مشاركة أخرى في النظام البيئي للعملات الرقمية”.
محاولة لإرضاء جميع الأطراف
تشير المسودة إلى أن المشرعين قد يكونون مستجيبين للانتقادات التي تطالب بأحكام أوضح للفائدة والمكافآت على العملات المستقرة. ومع ذلك، ضغطت بعض مجموعات البنوك ضد مثل هذه المكافآت في قانون “GENIUS” الذي تم التوقيع عليه في يوليو.
ويحاول المشرعون في مجلس الشيوخ إيجاد توازن بين مطالب قطاع العملات الرقمية بالمرونة في تقديم العوائد، ومقاومة البنوك لمنافسة تشبه الودائع المصرفية.
الطريق نحو التصويت النهائي
سيجري أعضاء “لجنة الخدمات المصرفية” مناقشة نهائية للقانون يوم الخميس، مما قد يمهّد الطريق لتصويت عام في مجلس الشيوخ. ومع ذلك، أعلنت “لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ” يوم الاثنين أنها لن تنظر في نسختها من القانون حتى نهاية يناير.
ويشير المحللون إلى أن مصير القانون هذا العام يعتمد على اجتيازه هذه اللجان. وإذا فشل في أي منها، فقد يتم تأجيل التشريع إلى جلسة أخرى.
عقبات أخرى قد تواجه القانون
بينما تعد أحكام العملات المستقرة مهمة، إلا أنها ليست العقبة الوحيدة. فقد طالب اثنان على الأقل من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين بتضمين ضمانات في القانون تمنع المسؤولين العامين، بما في ذلك الرؤساء الأمريكيون، من الاستفادة من الاستثمار في شركات العملات الرقمية.
كما يقلق بعض الخبراء من أن انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في نوفمبر قد تؤثر على دعم القانون. ويتوقع محللون أن فرص تمرير القانون قد تكون أكبر في عام 2027، خاصة مع تقييم الديمقراطيين لإمكانية تغيير السيطرة على الكونجرس بعد الانتخابات.
ومن المتوقع أن ينشئ القانون، وفقًا لأحدث مسوداته، إطارًا تنظيميًا واضحًا لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) للإشراف على أصول العملات الرقمية.
الأسئلة الشائعة
ما الذي يحاول مشروع القانون الجديد تنظيمه؟
يحاول مشروع القانون إنشاء قواعد واضحة لسوق العملات الرقمية، مع التركيز بشكل خاص على ما إذا كان يمكن للمستخدمين كسب فائدة أو مكافآت من الاحتفاظ بالعملات المستقرة.
هل سيمنع القانون تمامًا الحصول على عوائد من العملات المستقرة؟
لا، لن يمنع القانون ذلك تمامًا. فهو يمنع العوائد السلبية (المشابهة للودائع البنكية) من مجرد الاحتفاظ بالعملة، لكنه يسمح بالمكافآت مقابل أنشطة مثل توفير السيولة أو المشاركة في تأمين الشبكة.
ما هي التحديات التي قد تؤخر إقرار القانون؟
هناك عدة تحديات، منها الخلافات بين البنوك وقطاع العملات الرقمية، ومطالب بعض المشرعين بقواعد لمنع تضارب المصالح، والتوقيت القريب من انتخابات التجديد النصفي التي قد تغير أولويات المشرعين.
