بعد جنازة قانون الوضوح، عالم الكريبتو يواصل دورانه

إذا فشل قانون “وضوح الأصول الرقمية” في مجلس الشيوخ الأمريكي، فقد لا تكون النتيجة قاتلة لصناعة العملات الرقمية، لكنها ستكون ضربة قوية.

واجه التشريع عقبات كبيرة، وتقلّصت فرص تمريره مع مرور الوقت. لذا، قد لا يصدر قانون جديد هذا العام لتحديد الفروق بوضوح بين الأوراق المالية والسلع والأصول الرقمية الأخرى، ولا من سيتولى الإشراف على الشركات التي تتعامل معها. كما قد لا تحصل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) على السلطة الصريحة لتنظيم تداول السلع الذي يحدث فيه الجزء الأكبر من عمليات تبادل العملات الرقمية.

قبل المناقشات الحادة حول عوائد العملات المستقرة، والتمويل غير المشروع، وأخلاقيات المسؤولين الحكوميين تجاه العملات الرقمية، كانت مسائل الإشراف على الأسواق هي الأهداف الأساسية لهذا القانون. عدم قدرة لجنة (CFTC) على الإشراف على تداول العملات مثل البيتكوين والإيثريوم يعني وجود فجوة خطيرة في سلطة الإشراف الأمريكية، رغم أن الجهة المنظمة للمشتقات والجهة الشقيقة لها، هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، حاولتا سد بعض هذه الثغرات، وستتاح لهما الفرصة للتصرف بمفردهما إذا لم يتحرك الكونغرس.

هذا هو على الأرجح السيناريو الأساسي في غياب قانون للعملات الرقمية: هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) ستواصلان إصدار البيانات وتوجيه سلطاتهما الحالية لمنح شركات العملات الرقمية الصلاحيات التي تحتاجها في الوقت الراهن. وقد بدأ بعض العاملين في قطاع العملات الرقمية يتقبلون فكرة عدم تمرير القانون، بحجة أن الصناعة لا تحتاج إلى قانون خاص لمواصلة العمل في الولايات المتحدة، رغم التحذيرات من أن الشركات والمطورين قد ينتقلون إلى الخارج في غياب التشريع.

تحتفظ هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بجهد سياسي كبير لتمهيد الطريق أمام الأوراق المالية المرمزة، وهي فكرة قد تُحدث ثورة في طرق وسرعة تداول الأوراق المالية في الولايات المتحدة. وقد استغرقت الهيئة وقتاً أطول بكثير مما أشارت إليه في البداية، لكن المراقبين المقرّبين يتوقعون أن تعلنها في الأسابيع المقبلة.

كما تستعد الهيئة لاقتراح قاعدة “تنظيم العملات الرقمية” التي يُتوقع أن تسهّل الطريق أمام مطوري العملات الرقمية، وتسمح بجمع التمويل وتخفيف الرقابة على المشاريع الناشئة.

ومع ذلك، أعرب رئيس الهيئة بول أتكينز مراراً عن أن الكونغرس هو المصدر الوحيد للسلطة الدائمة والمستدامة في هذا الشأن، كما قال مجدداً في خطاب ألقاه في مارس.

لكن القطاع أظهر صبراً لسنوات، وقد تكررت محاولات دفع هذا التشريع مراراً، وغالباً بدعم من الحزبين الجمهوري والديمقراطي. كان قانون الابتكار المالي والتكنولوجيا للقرن الحادي والعشرين (FIT21) قد أُقر في مجلس النواب عام 2024، ثم أُقر قانون الوضوح المرتبط به في مجلس النواب عام 2025، قبل أن يجتاز عقبة جديدة بالحصول على موافقات لجان مجلس الشيوخ هذا العام. وإذا لم يجد المشرعون طريقة لتمريره هذا العام، فمن المرجح أن يعود مشروع قانون هيكلة السوق مرة أخرى.

في هذا السياق، تُظهر تجربة عملة Zcash أهمية التحديثات التقنية المستمرة. يهدف تحديث Tachyon إلى توسيع نطاق المدفوعات المحمية، وتحسين الجاهزية للحوسبة الكمية، واختبار ما إذا كان تمويل المشروع وأمنه وحوكمته قادرة على الصمود.

الأسئلة الشائعة

• ما هو قانون الوضوح للأصول الرقمية؟
  هو تشريع أمريكي يهدف إلى تحديد القواعد المنظمة للعملات الرقمية بوضوح، مثل الفرق بين الأوراق المالية والسلع، وتحديد الجهة الحكومية المسؤولة عن الإشراف على تداولها.
• ماذا سيحدث إذا لم يُمرَّر القانون؟
  ستستمر هيئتا (SEC) و(CFTC) في العمل بالصلاحيات الحالية لإدارة القطاع بشكل مؤقت، وقد يتأخر وضوح القواعد التنظيمية للشركات والمطورين، لكن الصناعة ستواصل عملها في الولايات المتحدة في الوقت الحالي.
• هل يمكن أن يعود القانون للتصويت مجدداً؟
  نعم، من المرجح أن يُطرح مرة أخرى في المستقبل، حيث سبق أن مرر مشاريع مشابهة في مجلس النواب وحصل على دعم من الحزبين الجمهوري والديمقراطي، مما يزيد فرص عودته للنقاش.