لطالما اعتُبرت العملات المستقرة بمثابة “النقد” في أسواق العملات الرقمية، حيث توفر وسيلة لتداول البيتكوين، وتحويل السيولة بين منصات التبادل، وتجنب التقلبات دون مغادرة سلسلة الكتل.
الآن، أصبح المستهلكون التقليديون يتبنون العملات المستقرة أيضاً. ففي العام الماضي وحده، تم تقديم أطر تنظيمية للعملات المستقرة من قبل الجهات الرقابية. وفي نفس الوقت، قامت شركات الدفع العملاقة بدمج أنظمة العملات المستقرة، وتقوم الشركات بتجربتها للمدفوعات عبر الحدود.
وبطبيعة الحال، أثار هذا سؤالاً مهماً: هل تحل العملات المستقرة محل البنوك؟
آلية الدفع عبر الحدود
لتوضيح الأمور، لا تزال المدفوعات التقليدية عبر الحدود تعتمد على حسابات “نوسترو” المموّلة مسبقاً، ورسائل “سويفت”، والبنوك المراسلة. مما يجعل التحويلات باهظة الثمن، وتستغرق وقتاً طويلاً، وغير شفافة.
لكن الآن، أصبح لدى الشركات طريقة أسرع وأقل تكلفة لتسوية المدفوعات الدولية. تساعد العملات المستقرة في إتمام التحويلات في ثوانٍ، وتعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، دون الحاجة إلى بنوك مراسلة أو حسابات مموّلة مسبقاً.
هذه الفائدة هي ما يدفع نحو التبني.
مؤشرات تدعم سباق تبني العملات المستقرة
على سبيل المثال، وافقت شركة “ماستركارد” على شراء “بي في إن كيه” مقابل ما يصل إلى 1.8 مليار دولار، ووصل حجم تسويات “فيزا” بالعملات المستقرة إلى معدل سنوي بالمليارات بحلول أواخر عام 2025، وقامت “سترايب” بدمج “بريدج” في نظام الدفع الخاص بها.
هذا يثبت أن البنوك لم يتم استبدالها بالعملات المستقرة. على الرغم من أنها تعزز البنية التحتية للمدفوعات، إلا أنها لا تقدم إنشاء الائتمان أو الإقراض أو التأمين على الودائع.
وفقاً لـ”ماكينزي”، بلغ إجمالي مدفوعات العملات المستقرة حوالي 400 مليار دولار في عام 2025، بينما تقدر الودائع البنكية المرمّزة بحوالي 4 تريليونات دولار سنوياً.
بالإضافة إلى ذلك، يعود فقط 15% من كل 1000 دولار يتم تحويلها إلى USDC أو USDT إلى البنوك كاحتياطيات، وهو ما يفسر قيام البنوك برمزية الودائع للحفاظ على التمويل مع زيادة كفاءة سلسلة الكتل.
هذا ما دفع بنك إنجلترا لتخفيف القيود المخطط لها على العملات المستقرة.
آراء متباينة من قادة الصناعة
في رسالة بريد إلكتروني، أشار شانتانو ساكسينا، الرئيس التنفيذي لشركة “إنكريبتس”، وهي مزود للبنية التحتية للمدفوعات عبر الحدود ومنظمة:
- على الرغم من أن جزءاً كبيراً من الطلب مدفوع بالمدفوعات عبر الحدود، إلا أن ساكسينا يعتقد أن الإطار يفترض أن العملات المستقرة تتنافس بشكل أساسي مع الودائع المصرفية المحلية.
- وأضاف أن العملات المستقرة توفر سرعة وشفافية أكبر، لكنها لا تقدم خدمات مصرفية كاملة.
من جانبه، أعرب بابلو هيرنانديز دي كوس، المدير العام لبنك التسويات الدولية، عن آراء مماثلة خلال حديثه في ندوة بنك اليابان في أبريل، حيث قال إن العملات المستقرة يمكن أن تكمل النظام المصرفي بدلاً من استبداله.
نقاد العملات المستقرة لا يزالون موجودين
ومع ذلك، في رسالة بريد إلكتروني حديثة، عارض ماكسيم ساخاروف، الرئيس التنفيذي لشركة “وي فاي”، هذا الرأي. وأضاف ساخاروف أنه على الرغم من التبني المتزايد، إلا أن العملات المستقرة لا تزال تواجه تحديات تنظيمية وتشغيلية.
وبالإضافة إلى ذلك، على الرغم من قيام بنكه بتطوير منتجات حول هذا الموضوع، اتخذ جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لبنك “جي بي مورجان”، موقفاً متشككاً. يقول إنه لا يفهم لماذا يختار أي شخص عملة مستقرة على طريقة دفع تقليدية. لكنه أكد أيضاً أن “جي بي مورجان” سيبقى “في هذا المجال ويتعلم الكثير” على أي حال، مشغلاً كلاً من رمز الودائع الخاص به وأنظمة العملات المستقرة التابعة لجهات خارجية في وقت واحد.
أين يتجه هذا الأمر خلال العقد القادم؟
ومع ذلك، فقد وصلت القيمة السوقية للعملات المستقرة بالفعل إلى 312 مليار دولار، حيث تسيطر “سيركل” و”تثر” على حوالي 85% من المعروض، و99% منها مقوم بالدولار الأمريكي. ومن المثير للاهتمام، أنها تتجاوز احتياطيات 95 دولة.
هنا، أضاف ساخاروف ما تحتاجه سوق العملات المستقرة لتنمو أكثر، مشيراً إلى ضرورة وجود وضوح تنظيمي وابتكار في حالات الاستخدام.
لذلك، من الآمن استنتاج أن التعايش بدلاً من الاستبدال هو النتيجة الأكثر ترجيحاً لصعود سوق العملات المستقرة. بينما لا تزال البنوك تقدم خدمات مثل الودائع والإقراض والامتثال، فإن العملات المستقرة تأخذ مكان أنظمة الدفع البطيئة والمكلفة التي تدعم الخدمات المصرفية التقليدية.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: هل العملات المستقرة ستحل محل البنوك حقاً؟
ج: لا، من المرجح أن تتعايش العملات المستقرة مع البنوك. العملات المستقرة تتفوق في المدفوعات السريعة والمنخفضة التكلفة، خاصة عبر الحدود، لكنها لا تقدم خدمات الإقراض أو الودائع المؤمنة التي تقدمها البنوك. - س: لماذا تتبنى الشركات العملات المستقرة للمدفوعات الدولية؟
ج: لأنها أسرع وأرخص من الطرق التقليدية مثل “سويفت” والبنوك المراسلة. يمكن إتمام التحويلات في ثوانٍ وبدون رسوم مرتفعة أو تأخير. - س: ما حجم سوق العملات المستقرة حالياً؟
ج: وصلت القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى حوالي 312 مليار دولار، وهي أكبر من احتياطيات 95 دولة، مع هيمنة “تثر” و”سيركل” على معظم المعروض.
