باع عمال تعدين البيتكوين كمية قياسية بلغت 32 ألف عملة بيتكوين في الربع الأول من عام 2026، ووقعوا عقوداً بقيمة 70 مليار دولار تقريباً للمساعدة في تشغيل الذكاء الاصطناعي بدلاً من ذلك. وكانت هذه أكبر هجرة جماعية تشهدها الشبكة من هذه الفئة في تاريخها.
تسبب هذا الخروج الكبير في أول انخفاض لمعدل التجزئة “Hash Rate” للبيتكوين منذ ست سنوات. لكن الشبكة امتصت الصدمة وعدلت صعوبة التعدين، حيث تعافى معدل التجزئة ليسجل مستوى قياسياً جديداً دون أن يفوت أي قالب تعدين واحد.
البيتكوين يمتص موجة خروج قياسية مع توجه رأس المال نحو الذكاء الاصطناعي
في منشور نُشر على منصة إكس في 6 يوليو، قال المحلل شاناكا أنسلم بيريرا إن البيتكوين اجتاز للتو واحداً من أكبر الاختبارات الحقيقية في تاريخه. بعد أن باعت شركات التعدين العامة مثل MARA وCleanSpark وRiot Platforms وCango وCore Scientific وBitdeer، التي كانت تواجه أرباحاً متقلصة، أكثر من 32 ألف عملة بيتكوين في الربع الأول من 2026، وأعادت توجيه ذلك رأس المال لبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.
بالنسبة لهذه الشركات، كان القرار منطقياً من الناحية الحسابية، خاصة وأن تكلفة تعدين بيتكوين واحد بلغت حوالي 80 ألف دولار، وهو مستوى ظل سعر العملة تحته خلال معظم هذا العام. في المقابل، يمكنهم جني أرباح تتراوح بين 3 و5 أضعاف هذا المبلغ من تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي، وذلك من خلال عقود متعددة السنوات تقدمها شركات مثل مايكروسوفت وجوجل، بدلاً من الاعتماد على يانصيب مكافآت التعدين.
من المهم التذكير بأنه كان يُقال دائماً إن أمن البيتكوين يعتمد على عمال التعدين الذين يستخدمون طاقة حقيقية لحمايته. ومع خروج العديد منهم في فترة زمنية قصيرة، شعر البعض أن النظام قد ينهار. ولعدة أسابيع، ترنح النظام، حيث سجل معدل التجزئة – وهو إجمالي الطاقة الحاسوبية التي تحمي شبكة البيتكوين – أول انخفاض له منذ ست سنوات، بانخفاض بلغ حوالي 4%، ليوقف مساراً استمر 5 سنوات من النمو المزدوج الرقم.
لكن بحسب بيريرا، فإن الشبكة فعلت ما نسيه منتقدوها أنها قادرة على فعله. تحتوي البيتكوين على قاعدة في جوهرها، تنص على أنه عندما يغادر عمال التعدين وتصبح القوالب أبطأ، يتم تلقائياً جعل عملية التعدين أسهل وأكثر ربحية لمن تبقوا موصولين بالشبكة.
وهكذا، مع إغلاق المغادرين لأجهزتهم، انتقلت المكافآت حسابياً إلى أولئك الذين بقوا وإلى المشغلين الخاصين الذين سارعوا لملء الفراغ. انخفضت صعوبة التعدين بنسبة 10% في بعض التعديلات، وهي واحدة من أكبر الحركات الهبوطية هذا العام، مما دفع سعر التجزئة “Hash Price” للعودة فوق 30 دولاراً لكل بيتاهاش في الثانية.
مؤشر إجهاد عمال التعدين يلامس أدنى مستوياته التاريخية
في سياق متصل، وبينما احتفل بيريرا بقدرة البيتكوين على التحمل، لاحظ المحلل المجهول “جاه” أن مؤشر “إجهاد دورة عمال التعدين المركب”، الذي يجمع بين “مضاعف بوييل” ومؤشر “استسلام عمال التعدين المقلوب”، قد انخفض إلى مستويات قياسية جديدة لعام 2026، وهو عند منطقة تعتبر تاريخياً منخفضة القيمة.
وذكر أن قراءات مماثلة شوهدت في أعوام 2018 و2020 و2022 و2024، خلال فترات من الإجهاد الشديد لعمال التعدين والقيعان السوقية. حيث تم تسجيل أدنى قراءة ممكنة للمؤشر (صفر) في عام 2015، عندما انخفضت عملة البيتكوين بنحو 50%، من حوالي 300 دولار إلى حوالي 160 دولاراً في أقل من سبعة أيام. ووفقاً للمحلل على السلسلة، فإن نفس النمط يتكرر الآن.
الأسئلة الشائعة
- س: ماذا حدث عندما ترك عمال تعدين البيتكوين الشبكة بكثافة؟
ج: عندما غادر عدد كبير من عمال التعدين للاستثمار في الذكاء الاصطناعي، انخفض معدل التجزئة لأول مرة منذ 6 سنوات. لكن شبكة البيتكوين عدلت صعوبة التعدين تلقائياً، مما جعل التعدين أسهل وأكثر ربحية لمن بقوا، وتعافت الشبكة وسجلت معدل تجزئة قياسياً جديداً دون أي انقطاع. - س: لماذا تحول عمال التعدين من البيتكوين إلى الذكاء الاصطناعي؟
ج: لأن تكلفة تعدين بيتكوين واحد ارتفعت إلى حوالي 80 ألف دولار، بينما يمكنهم جني أرباح أعلى بثلاث إلى خمس مرات من تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي من خلال عقود طويلة الأجل مع شركات مثل مايكروسوفت وجوجل. - س: ماذا يعني انخفاض مؤشر إجهاد عمال التعدين إلى أدنى مستوياته؟
ج: هذا يعني أن عمال التعدين يمرون بضغط مالي شديد، وهو ما شوهد تاريخياً في قيعان الأسواق السابقة مثل 2018 و2022. وفقاً للمحللين، هذا النمط قد يشير إلى أن السوق يقترب من أدنى مستوياته، كما حدث في الماضي.
