كور ساينتفيك تطلب إصدار سندات بقيمة 3.3 مليار دولار لتعزيز تحولها نحو مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي

تستعد شركة Core Scientific (CORZ) لجمع 3.3 مليار دولار من خلال بيع سندات عالية المخاطر (Junk Bonds)، وذلك في إطار تحولها المستمر نحو تشغيل مراكز بيانات متخصصة في الذكاء الاصطناعي.

لقد أدى الطلب المتزايد على خدمات الذكاء الاصطناعي إلى الضغط على مراكز البيانات وإمدادات الطاقة والرقائق المتطورة. ولمواكبة هذا الطلب، تلجأ الشركات إلى أجزاء أكثر خطورة من سوق الديون لتمويل تطوير عملياتها. شركة Core Scientific، التي كانت في السابق شركة تعدين للبيتكوين، قامت ببيع 175 مليون دولار من البيتكوين الشهر الماضي لتعزيز تحولها نحو الذكاء الاصطناعي.

وفقًا لتقرير بلومبرج، فقد جمع المقترضون المرتبطون ببنية الذكاء الاصطناعي التحتية 17.9 مليار دولار من خلال السندات عالية المخاطر هذا العام. وتقوم شركة CORZ نفسها ببناء ستة مراكز بيانات ستدعم أعباء عمل الذكاء الاصطناعي، حيث تم تأجير سعتها لشركة CoreWeave بموجب اتفاقية مدتها 12 عامًا قد تدر إيرادات تبلغ حوالي 10 مليارات دولار، وفقًا للتقرير نقلاً عن مصادر مطلعة على الصفقة.

تأتي خطوة Core Scientific بعد سلسلة من الصفقات الكبيرة. فقد جمعت العروض الأخيرة المرتبطة بمراكز بيانات مدعومة من Google وشركة CoreWeave ما مجموعه 6.7 مليار دولار. كما تقوم شركة أخرى، وهي Edged Compute، بتسويق سندات بقيمة 1.3 مليار دولار لتمويل مرافق مؤجرة لشركتي CoreWeave ووحدة تابعة لشركة Alibaba.

صرحت Core Scientific أنها ستستخدم العائدات لسداد الديون القائمة وتمويل الاحتياطيات. كما تخطط لدعم البناء في عدة ولايات إذا تجاوزت التكاليف الأموال المتاحة، مما يشير إلى مدى كثافة رأس المال في بناء الذكاء الاصطناعي.

لا تزال الشركة تمتلك “أقل من 1000 بيتكوين”، وفقًا للمدير المالي جيم نيجارد.

التحول الكبير نحو الذكاء الاصطناعي

تأسست Core Scientific في عام 2017 ونمت لتصبح واحدة من أكبر شركات تعدين البيتكوين في أمريكا الشمالية قبل أن تقدم على طلب الإفلاس (الفصل 11) في ديسمبر 2022، بسبب ضغط تكاليف الطاقة المرتفعة وانخفاض سعر البيتكوين. خرجت الشركة من إعادة الهيكلة في يناير 2024 وأُعيد إدراجها في بورصة ناسداك تحت رمز CORZ.

التحول من تعدين البيتكوين إلى استضافة الذكاء الاصطناعي يعتمد بشكل أساسي على هوامش الربح.

خفضت عملية التنصيف (Halving) في أبريل 2024 مكافآت الكتلة من 6.25 بيتكوين إلى 3.125، وبحلول أواخر عام 2025، ارتفع متوسط التكلفة النقدية لتعدين البيتكوين الواحد بينما انخفض سعر البيتكوين نفسه من أكثر من 125,000 دولار إلى حوالي 75,800 دولار. مع ارتفاع تكاليف الطاقة والمنافسة، أصبح معظم المعدنين غير مربحين واضطروا لإيجاد طرق بديلة لمواصلة تحقيق الإيرادات.

هنا جاء الذكاء الاصطناعي للإنقاذ. الأصول الأكثر قيمة لدى المعدنين، وهي مراكز البيانات المبنية بالفعل وعقود الطاقة، وجدت استخدامًا جديدًا: استضافة أجهزة الكمبيوتر التي تشغل الذكاء الاصطناعي.

عقود الطاقة الخاصة بهم، واتصالات الشبكة، والمواقع الجاهزة للتبريد تجذب شركات الحوسبة العملاقة (Hyperscalers)، بما في ذلك Microsoft وGoogle (الشركة الأم Alphabet) وغيرها، في سباق الذكاء الاصطناعي المستمر. كانت Core Scientific من أوائل شركات التعدين التي تحولت على نطاق واسع، مما جذب انتباه المستثمرين وأطلق موجة الذكاء الاصطناعي.

ارتفعت أسهم Core Scientific بنحو 6٪ يوم الثلاثاء، وهي مرتفعة بنحو 42٪ هذا العام، بينما انخفضت البيتكوين بنسبة 11٪.

أسئلة وأجوبة شائعة

• س: لماذا تبيع Core Scientific سندات عالية المخاطر (Junk Bonds)؟
  ج: لجمع 3.3 مليار دولار لتمويل تحولها الكبير من تعدين البيتكوين إلى تشغيل مراكز بيانات متخصصة في الذكاء الاصطناعي، وسداد الديون القديمة، وتمويل مشاريع البناء الجديدة.
• س: كيف استفادت Core Scientific من الطلب على الذكاء الاصطناعي؟
  ج: قامت الشركة بتحويل مراكز بياناتها وعقود الطاقة (التي كانت تستخدم لتعدين البيتكوين) لاستضافة أجهزة الكمبيوتر العملاقة التي تشغل تطبيقات الذكاء الاصطناعي، مما وفر لها مصدر دخل جديد وأكثر ربحية.
• س: ما هو الوضع الحالي لشركة Core Scientific مع البيتكوين؟
  ج: رغم تحولها نحو الذكاء الاصطناعي، لا تزال الشركة تحتفظ بكمية قليلة من البيتكوين (أقل من 1000 عملة)، وقد قامت ببيع 175 مليون دولار من البيتكوين الشهر الماضي لدعم خططها الجديدة.