منقّبو البيتكوين يواصلون خسارة الأرض
أصبح تعدين البيتكوين أسهل بنسبة 1.31% مقارنة باليوم السابق، وبالنظر إلى نتائج العام الكامل، نجد أن المنقّبين قضوا وقتًا أطول في خسارة الأرض مقارنة باكتسابها. من أول تعديل في عام 2026 وحتى آخر تعديل عند الكتلة 963648، سجّل البيتكوين عشر تعديلات تنازلية في الصعوبة مقابل سبعة تعديلات تصاعدية فقط.
الأهم من ذلك، أن الخسائر تكررت بشكل يفوق كثيرًا الانتعاشات التي تلتها. دخلت صعوبة التعدين عام 2026 عند حوالي 148.25 تريليون قبل تعديل 8 يناير، وهي الآن عند 125.81 تريليون، مما يجعل صعوبة تعدين البيتكوين أقل بنحو 15.1% عن المستوى الذي كانت عليه قبل أول تعديل في العام. المؤشر الحقيقي هو أين استقرت صعوبة البيتكوين بعد كل هذا التقلب.
كل انتعاشات الصعوبة تقريبًا تم محوها
انخفضت الصعوبة إلى 124.93 تريليون في 13 يونيو، وهو أدنى مستوى في 2026. ثم تعافت إلى 133.87 تريليون، وهبطت إلى 127.17 تريليون، وانزلقت مجددًا إلى 126.23 تريليون، ثم ارتدت إلى 127.48 تريليون، والآن تراجعت إلى 125.81 تريليون. هذا يجعل صعوبة اليوم أعلى بنسبة 0.7% فقط من أدنى مستوى في 2026. بعبارة أخرى، تقريبًا كل انتعاش مهم حققه المنقّبون منذ يونيو تم محوه من السجل.
حوالي 150 إكساهاش من قوة التعدين تختفي
أحدث تعديل للصعوبة يكشف الكثير، لأنه جاء بعد زيادة طفيفة جدًا بنسبة 0.99% عند الكتلة 961632. وبدلًا من إشعال دورة تعافٍ جديدة، تم محو تلك الزيادة الصغيرة فورًا بانخفاض 1.31% عند الكتلة 963648. معدل التجزئة (الهاشريت) بالفعل بعيد جدًا عن أعلى مستوى له على الإطلاق، وبيانات الصعوبة تشير إلى اختفاء حوالي 150 إكساهاش في الثانية (EH/s) من قوة التعدين الفعلية من الشبكة.
ومع ذلك، بدأت الظروف في التحسن، لكن فقط مؤخرًا. قضى البيتكوين معظم عام 2026 في اتجاه هبوطي، حيث انخفض سعر البيتكوين بأكثر من 50% عن أعلى مستوى له على الإطلاق فوق 126,000 دولار الذي تم تسجيله قبل 11 شهرًا في أكتوبر 2025.
اليوم، تقلصت تلك الفجوة إلى 38.8%، مما يعطي بعض المساحة للتنفس لاقتصاديات التعدين المتعثرة. الانتعاش رفع إيرادات التعدين، أو ما يُعرف بـ”هاش برايس”، والهوامش الأكبر تعني أن المزيد من قوة التجزئة يمكنها تحمل العودة للمنافسة. المنقّبون أيضًا لديهم تصنيف صعوبة أسهل يعمل لصالحهم، حيث يقع أعلى بنسبة 0.7% فقط من أدنى مستوى في 2026.
المنقّبون أمام اختبارهم الكبير القادم
سلسلة البدايات الكاذبة تقول إن هذا الانتعاش لا يزال يبدو وكأنه مهلة مؤقتة وليس انعكاسًا حقيقيًا للمسار. حوالي 150 إكساهاش من قوة التجزئة المتوقفة عن العمل قد تعود بقوة إذا حافظ البيتكوين على مكاسبه، مما يمحو بسرعة خصم الصعوبة الذي يستمتع به المنقّبون حاليًا. ومع بقاء سعر البيتكوين أقل بنسبة 39% من أعلى مستوى له على الإطلاق، فإن هذا يترك الهوامش عرضة للخطر.
التعديل القادم هو نقطة الحسم الحقيقية. إذا توقف السعر عن الارتفاع، فقد ينكسر السقف مجددًا؛ وإذا استمر سعر البيتكوين في الصعود، فسيحصل التعافي على الوقود اللازم. في الوقت الحالي، يبدو أن المزيد من الاهتزاز والتذبذب العرضي أكثر احتمالًا قبل أن يجد التعدين أي استقرار مستدام حقيقي.
الأسئلة الشائعة
ما هي صعوبة تعدين البيتكوين؟
صعوبة التعدين هي مقياس يحدد مدى صعوبة حل المشكلات الرياضية المطلوبة لإضافة كتلة جديدة إلى شبكة البيتكوين. عندما تنخفض الصعوبة، يصبح التعدين أسهل وأقل تكلفة من حيث الطاقة، وعندما ترتفع، يصبح أصعب وأكثر تكلفة.
هل انخفاض صعوبة التعدين مفيد للمنقّبين؟
نعم، انخفاض الصعوبة مفيد للمنقّبين لأنه يقلل من تكاليف التشغيل ويسمح لهم بالتعدين بكفاءة أكبر. لكنه أيضًا يشير غالبًا إلى أن بعض المنقّبين غادروا الشبكة، مما قد يعني ضغوطًا سعرية أو اقتصادية في السوق.
ما الذي ينتظر منقّبي البيتكوين في الفترة القادمة؟
المنقّبون أمام اختبار مهم في التعديل القادم للصعوبة. إذا استمر سعر البيتكوين في الارتفاع، فقد تعود قوة التعدين المتوقفة إلى الشبكة وتدعم التعافي. أما إذا توقف السعر، فقد تنكسر الأرضية مجددًا وتحدث موجة اهتزاز إضافية في السوق.
