يشير تحذير جديد من كبار المسؤولين في قطاع تعدين البيتكوين إلى أن الشبكة قد تمر بمرحلة غير مسبوقة لم يشهدها القطاع من قبل، حيث يواجه معدل التجزئة (قوة الحوسبة) أول تراجع طويل الأمد في تاريخ العملة الرقمية الأشهر.
أول سوق هابطة في تاريخ تعدين البيتكوين
قال رافائيل زاغوري، الرئيس التنفيذي لشركة “توينتي ون كابيتال” المملوكة لشركة “تيثير”، خلال مؤتمر “بيتكوين آسيا 2026” في هونغ كونغ، إن الشبكة تمر حاليًا بأول “سوق هابطة في معدل التجزئة” في تاريخ البيتكوين بالكامل، مشيرًا إلى أن هذا الوضع لم يحدث من قبل إطلاقًا.
وأوضح زاغوري، خلال كلمته الرئيسية في 28 أغسطس، أن معدل التجزئة للبيتكوين اقترب من 1.3 زيتا هاش في الثانية أواخر العام الماضي، قبل أن يبدأ في الانخفاض التدريجي، مضيفًا أن الفترة الحالية تمثل أطول مدة يقضيها البيتكوين تحت مستوى الرقم القياسي المسجل دون تعافٍ.
ويُعد هذا التراجع مهمًا لأن ارتفاع معدل التجزئة يزيد المنافسة بين المعدنين، بينما يؤدي انخفاضه إلى تمكين المشغلين المتبقين من الحصول على حصة أكبر من إنتاج البيتكوين.
هل هذا تكرار لحظر التعدين في الصين؟
يرى زاغوري أن الانكماش الحالي يختلف جوهريًا عن أزمة عام 2021، عندما أدى الحظر الصيني على تعدين العملات الرقمية إلى انهيار معدل التجزئة، حيث انتقلت أجهزة التعدين آنذاك إلى مناطق أخرى وعادت للعمل في النهاية.
وأكد قائلاً: “ما نراه الآن مختلف تمامًا، فقد وصلنا إلى接近 1.3 زيتا هاش في أواخر العام الماضي، ومنذ ذلك الحين ونحن نشهد انخفاضًا تدريجيًا مستمرًا”.
ويأتي هذا التغيير في الوقت الذي أصبحت فيه البنية التحتية للتعدين تمتلك مشتريًا محتملًا جديدًا، وهو الذكاء الاصطناعي، إذ توفر مراكز البيانات المخصصة للبيتكوين إمكانية الوصول إلى الطاقة والأراضي والاتصال بالشبكة الكهربائية، وهي موارد تزداد قيمتها لدى شركات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، ما يمنح المعدنين بديلاً عن تخصيص بنيتهم التحتية بالكامل للبيتكوين.
الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل صناعة التعدين
لم يعد التحول الذي وصفه زاغوري نظريًا فحسب، بل أصبح واقعًا ملموسًا في صناعة تعدين البيتكوين، حيث تقوم الشركات الكبرى بإعادة توجيه مواردها من الطاقة والأراضي نحو مشاريع الذكاء الاصطناعي، وهو ما يغير المعادلة الاقتصادية للقطاع بشكل جذري.
فعلى سبيل المثال، حصلت إحدى الشركات الكبرى على أكثر من 819 مليون دولار من السيولة، مما يمنحها رأس مال لتمويل هذا التحول، كما وقّعت شركة “بيت دير” اتفاقية بنية تحتية للذكاء الاصطناعي مدتها 16 عامًا بقيمة تقارب 4.7 مليار دولار لتوفير 121 ميجاواط من القدرة الحاسوبية في حرمها الجامعي بالنرويج، وقد تصل قيمة العقد إلى حوالي 8 مليارات دولار إذا تم تفعيل خيار التمديد.
وفي سياق متصل، حصلت شركة “هت 8” على عقد إيجار للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي بقيمة 9.8 مليار دولار ولمدة 15 عامًا، يغطي 352 ميجاواط في حرم “بيكن بوينت” بولاية تكساس، ليرتفع إجمالي محفظتها التعاقدية للذكاء الاصطناعي إلى 949 ميجاواط.
مستقبل المعدنين الملتزمين بالبيتكوين
تعزز هذه الصفقات من صحة تحذير زاغوري من أن شركات التعدين العامة الكبرى تعيد النظر بشكل متزايد في التعدين التقليدي للبيتكوين، حيث قال: “إذا نظرت إلى شركات التعدين العامة، فلن تجد أحدًا يلتزم بمواصلة تعدين البيتكوين على نطاق واسع”.
ومع ذلك، يرى زاغوري أن تراجع المنافسة قد يكون ميزة للمعدنين الذين يظلون ملتزمين بتعدين البيتكوين، مشيرًا إلى أن المشغلين الذين يبقون أوفياء لتعدين البيتكوين يحصلون بشكل طبيعي على حصة أكبر من الشبكة مع اختفاء معدلات التجزئة المنافسة.
والنتيجة هي توتر غير معتاد يوجه صناعة العملات الرقمية: الذكاء الاصطناعي يسحب البنية التحتية بعيدًا عن البيتكوين، بينما يحسّن في الوقت نفسه الاقتصاديات للمعدنين الراغبين في البقاء.
الأسئلة الشائعة
ما هو معدل التجزئة في البيتكوين؟
معدل التجزئة هو مقياس القوة الحاسوبية المستخدمة في تعدين البيتكوين، ويعكس مدى أمان الشبكة وصعوبة التعدين، وعندما ينخفض، يسهل على المعدنين المتبقين الحصول على عملات جديدة.
لماذا يعد تراجع معدل التجزئة الحالي مختلفًا عن أزمة 2021؟
في 2021، كان الانخفاض بسبب حظر التعدين في الصين، وعادت الأجهزة للعمل بعد انتقالها لمناطق أخرى، أما الآن فالانخفاض مرتبط بتحول شركات التعدين نحو مشاريع الذكاء الاصطناعي التي تقدم عوائد مالية أكبر.
هل يؤثر تحول شركات التعدين إلى الذكاء الاصطناعي على مستقبل البيتكوين؟
رغم سحب بعض البنية التحتية بعيدًا عن التعدين، إلا أن ذلك يقلل المنافسة ويحسّن حصة المعدنين المتبقين من إنتاج البيتكوين، مما قد يكون إيجابيًا على المدى الطويل لمن يلتزمون بالمجال.
