تشهد الأسواق جدلاً واسعًا في الربع الأخير من عام 2025 حول ما إذا كانت مرحلة الصعود في سوق العملات الرقمية قد بلغت ذروتها أم أن هناك مزيدًا من الارتفاع في الطريق. فريق يرى أن دورة الأربع سنوات تشير إلى نهاية المرحلة، بينما يشير فريق آخر إلى تدفقات صناديق الاستثمار ETFs الثابتة، وزيادة سيولة العملات المستقرة، والظروف الاقتصادية الداعمة كأدلة على استمرار الصعود.
هذا الانقسام ترك المتداولين والمحللين في حيرة من أمرهم، مما يؤثر مباشرة على كيفية استثمار الأموال. الواضح أن قناعة كلا الفريقين قوية، حيث يراهن الصاعدون على التدفقات الهيكلية للأموال، بينما يحذر المتشائمون من أن مرحلة الأرباح السهلة قد انتهت.
لماذا يعتقد الصاعدون أن الدورة لم تبلغ ذروتها
تاريخيًا، كان الربع الأخير من العام هو الأقوى لأداء العملات الرقمية، خاصة في المرحلة الأخيرة من دورة الأربع سنوات. لكن القاعدة القديمة التي تقول إن سعر البيتكوين يرتفع بعد تخفيض المكافأة كل أربع سنوات قد لا تكون بنفس القوة السابقة.
يُجادل الكثيرون الآن بأن السوق يتشكل أكثر بسبب التدفقات المؤسسية، وصناديق الاستثمار الجديدة، والمناخ الاقتصادي العالمي، وليس فقط بسبب جدول العرض البسيط. بالإضافة إلى ذلك، فإن وجود صناديق البيتكوين الاستثمارية المباشرة والتدفقات المستمرة للأموال يمنح العملات الرقمية قاعدة طلب هيكلية لم تكن موجودة في الدورات السابقة، ناهيك عن أن إجمالي المعروض من العملات المستقرة في ازدياد.
وفقًا لبيانات RWA.xyz، فقد زاد المعروض من العملات المستقرة بأكثر من 45 مليار دولار خلال الـ 90 يومًا الماضية، بقيادة العملات USDT و USDC و USDe.
هذه الطفرة في سيولة العملات المستقرة تشير إلى أن الأموال التقليدية لا تزال تدخل السوق ولا تنسحب، وهي واحدة من أوضح النقاط التي تمنح الثقة للصاعدين بأن مرحلة الصعود لم تنته بعد.
لماذا يعتقد المتشائمون أن الدورة قد تكون بلغت ذروتها
من ناحية أخرى، يقدم المتشائمون حججهم الخاصة. لقد ارتفعت الأسواق بسرعة كبيرة، ويعتقد البعض أن دورة الصعود والهبوط الكلاسيكية كل أربع سنوات ببساطة فقدت قوتها الدافعة.
يعتقد عدد لا بأس به من الأشخاص أن السوق استنفدت مجموعة المشترين الجدد المحتملين، وأن أفضل فرص الربح قد تحققت بالفعل.
ثم إن المشترين المؤسسيين المهمين، مثل خزائن الأصول الرقمية للشركات، قد يكونون على وشك الوصول إلى حدود الاستثمار المسموح بها. بالإضافة إلى ذلك، فإن اللوائح التنظيمية الجديدة قد تجعلهم أكثر حذرًا.
كما تم التلميح إلى أن ذروات العملات الرقمية السابقة كانت مدعومة بحماس المستثمرين الأفراد العاديين. في الوقت الحالي، يبدو أن الشخص العادي أكثر اهتمامًا بسوق الأسهم التقليدية منه بالعملات الرقمية.
علاوة على ذلك، فإن سهم شركة مايكروستراتيجي، المشهورة بشراء البيتكوين، انخفض لأول مرة في هذه الدورة دون متوسطه المتحرك لـ 200 يوم، وهو ما رآه الكثيرون نذير شؤم لسوق العملات الرقمية بأكمله.
في النهاية، هذا الانقسام في توقعات السوق هو أكثر من مجرد نقاش نظري، لأنه يشكل مباشرة كيفية إدارة المتداولين لأموالهم. كلا الجانبين يقدم حججًا قوية، ولكن لا أحد يعلم على وجه اليقين، وما زلنا في انتظار لمعرفة أي الفريقين كان محقًا.
الأسئلة الشائعة
- هل انتهى صعود سوق العملات الرقمية؟
لا يوجد إجماع. بعض الخبراء يعتقدون أن الدورة انتهت، بينما يعتقد آخرون أن التدفقات المؤسسية والظروف الاقتصادية تدعم استمرار الصعود. - ما هي العوامل التي تدعم استمرار الصعود؟
أهمها التدفقات المستمرة على صناديق البيتكوين ETF، وزيادة سيولة العملات المستقرة، والظروف الاقتصادية العالمية الداعمة مثل توقعات خفض أسعار الفائدة. - ما هي مخاطر انتهاء مرحلة الصعود؟
تشمل المخاطر نفاد قوة دورة الأربع سنوات، واقتراب المستثمرين المؤسسيين من حدود استثماراتهم، وتراجع اهتمام المستثمرين الأفراد مقارنة بسوق الأسهم.
تنويه: المعلومات الواردة في هذا المقال هي لأغراض إعلامية وتعليمية فقط. لا يُعد المقال تقديمًا لنصيحة مالية أو استشارة من أي نوع. لا تتحمل الموقع أي مسؤولية عن أي خسائر incurred نتيجة استخدام المحتوى أو المنتجات أو الخدمات المذكورة. يُنصح القراء بالتحوط قبل اتخاذ أي إجراء متعلق بالشركة.
