يقول محلل من شركة ARK Invest إن صناعة العملات الرقمية تدخل أكبر مرحلة من مراحل التوحيد (الاندماج) حتى الآن، حيث تتركز الإيرادات بشكل متزايد بين عدد قليل من البروتوكولات المهيمنة.
في منشور له يوم الأربعاء على منصة X، قال لورينزو فالنتي، الباحث المساعد في ARK Invest، إن المستثمرين أصبحوا أكثر انتقائية، مما يجعل من الصعب على مشاريع ومنصات التداول الرقمية التي ليس لديها توافق قوي بين المنتج والسوق جذب رأس المال. وأضاف أنه مع فشل المشاريع الأضعف أو إغلاقها، تتركز الإيرادات بين عدد صغير من البروتوكولات المسيطرة.
وكدليل على ذلك، قال فالنتي إن منصة العقود الآجلة الدائمة Hyperliquid ومنصة إطلاق العملات الميمية Pump.fun تستحوذان على حوالي 67% من إجمالي إيرادات تطبيقات العملات الرقمية. وإذا أضفنا بروتوكول الدولار الاصطناعي Ethena، فإن الحصة المجمعة لأكبر ثلاثة بروتوكولات تقترب من 80%، مما يسلط الضوء على ما وصفه بأنه أعلى تركيز للإيرادات على الإطلاق عبر القطاع.
أضاف فالنتي أنه يتوقع أن تتسارع هذه الاتجاهات في الأشهر القادمة، مما يؤدي إلى المزيد من عمليات الاندماج والاستحواذ، وإفلاسات الفصل 11، وإغلاق المشاريع، وعمليات الاستحواذ على المواهب. ورغم هذه التصفية، وصف عملية التوحيد بأنها “صعودية للغاية” لصناعة العملات الرقمية.
إغلاق منصات التداول يضيف لرواية التوحيد
تأتي هذه التصريحات في وقت أعلنت فيه عدة منصات تداول رقمية عن خطط لإنهاء عملياتها في الأيام الأخيرة، مما يؤكد الضغوط المتزايدة في أجزاء من الصناعة.
الأسبوع الماضي، أعلنت BitMEX أنها ستغلق منصتها في سبتمبر بعد مراجعة استراتيجية من قبل المالك HDR Global Trading. وكانت المنصة قد سارعت مؤخراً لشطب أزواج التداول والعقود المشتقة، بسبب نقص الاهتمام بالتداول.
بعدها بأيام، أعلنت BitMart أنها ستنهي خدمات التداول في 26 أغسطس، قبل أن تصف عملياتها بالكامل في يناير 2027. وقالت المنصة إن القرار جاء بعد مراجعة ظروف التشغيل وبيئة السوق والتوجه الاستراتيجي المستقبلي.
كما جاء التوحيد من خلال عمليات الاستحواذ. في وقت سابق من هذا الشهر، أطلقت Bybit منصة تداول محلية في إندونيسيا بعد الاستحواذ على حصة أغلبية في شركة الأصول الرقمية المحلية NOBI، مما وسع وجودها في أحد أكبر أسواق العملات الرقمية في آسيا.
الأسئلة الشائعة (FAQs)
- س: ما معنى “مرحلة التوحيد” في سوق العملات الرقمية؟
ج: تعني أن الإيرادات والأرباح تتركز بين عدد قليل من المشاريع والبروتوكولات الكبيرة، بينما تغلق المشاريع الضعيفة أو تندمج مع غيرها، مما يجعل السوق أكثر تركيزاً على اللاعبين الأقوياء. - س: لماذا أصبح المستثمرون أكثر انتقائية الآن؟
ج: لأن السوق نضج وأصبح المستثمرون يفضلون المشاريع التي لديها منتج قوي واستخدام فعلي، بدلاً من المشاريع التي تعتمد فقط على الضجة الإعلامية. هذا يجعل جذب رأس المال أصعب للمشاريع الضعيفة. - س: هل هذا التوحيد سلبي أم إيجابي للصناعة؟
ج: رغم أنه يؤدي لإغلاق بعض المشاريع، إلا أن المحللين يعتبرونه “صعودياً للغاية” على المدى الطويل، لأنه ينظف السوق من المشاريع الضعيفة ويقوي المشاريع الناجحة والمستدامة.
