أسواق العملات الرقمية تشهد انهيارًا حادًا اليوم الإثنين، وللمرة الأولى لا علاقة لهذا البيع بأي شيء خاص بالأصول الرقمية. انخفضت عملة البيتكوين إلى 62,400 دولار، بانخفاض 4% خلال اليوم، بينما هبطت إيثريوم بنسبة 5.45% إلى 1,657 دولارًا، وانخفضت ريبل بنسبة 4.36% إلى 1.09 دولار.
فقدت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية حوالي 86 مليار دولار خلال 24 ساعة، لتستقر عند 2.14 تريليون دولار، مع تسجيل مؤشر الخوف والطمع 20 نقطة، مع تسارع عمليات البيع في جميع فئات الأصول الرئيسية في نفس الوقت. هذه ليست قصة عملات رقمية، بل هي قصة سيولة عالمية، والعملات الرقمية هي ببساطة الضحية الأكثر وضوحًا.
كوريا الجنوبية تطلق قاطع الدائرة مرة أخرى
جاءت اللحظة الأكثر دراماتيكية في الجلسة من سيول، حيث انهار مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 10%، مما أدى إلى تفعيل قاطع الدائرة للمرة الثانية هذا الشهر. انخفض سهم كل من سامسونج وإس كيه هاينيكس بأكثر من 12% بعد تقرير إعلامي محلي كشف أن إس كيه هاينيكس تبطئ التوسع في أحدث رقائق ذاكرة الذكاء الاصطناعي لديها، وتحول التركيز إلى شريحة منخفضة السعر من درجة السلع الأساسية لتغطية نقص الإنتاج.
إعادة التوازن في نهاية الربع تزيد الضغط
حذر بنك جي بي مورجان هذا الأسبوع من أن إعادة التوازن في نهاية الربع قد تجبر على بيع أسهم بقيمة تصل إلى 165 مليار دولار في جميع أنحاء العالم حتى 30 يونيو. صناديق التقاعد الكبيرة وصناديق الثروة السيادية ملزمة بإعادة التوازن إلى أهداف ثابتة من الأسهم والسندات بعد أداء قوي في الأسهم، وهذا البيع الميكانيكي يحدث الآن عبر الأسواق العالمية. النافذة لا تغلق حتى نهاية الشهر.
الاحتياطي الفيدرالي لا يساعد
يتوقع تسعة من أصل 19 من صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي رفعًا واحدًا على الأقل لأسعار الفائدة هذا العام، وتقوم الأسواق الآن بتسعير احتمالية 70% لرفع الفائدة بحلول سبتمبر. هذا التحول الوحيد في التوقعات يرفع تكلفة الاحتفاظ بالأصول الخطرة عبر المجال. العملات الرقمية، التي تُظهر الآن ارتباطًا بنسبة 97% مع مؤشر إس آند بي 500، تشعر بإعادة التسعير هذه بنفس درجة أي مؤشر أسهم.
صفقة الين المحمولة تعود إلى الواجهة
سجل زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني تقلبات حادة في الأسعار يوم الأحد، وهو النوع من الحركة الذي يظهر عندما تتدخل اليابان للدفاع عن عملتها. كان الزوج يقترب بالفعل من المستويات التي تدخلت فيها اليابان سابقًا. إذا حدث التدخل، فإنه يعطل صفقة الين المحمولة، حيث يقترض المستثمرون ينًا رخيصًا لتمويل مراكز في الأسهم والأصول الأخرى عالميًا.
إن فك هذه الصفقة يجبر على البيع عبر أسواق غير مرتبطة في نفس الوقت، وهو ما يتطابق تمامًا مع سبب انخفاض الذهب والفضة وأسهم التكنولوجيا والعملات الرقمية معًا اليوم بدلاً من أن تنخفض بشكل مستقل.
أسهم التكنولوجيا تقود الانخفاض
أغلق مؤشر ناسداك منخفضًا بنسبة 2.33% يوم الجمعة، وتشير العقود الآجلة إلى انخفاض آخر بنسبة 2.5% اليوم. انخفض سهم سبيس إكس بنسبة 16% عبر ثلاث جلسات خسارة متتالية، من 176 دولارًا إلى 154 دولارًا منذ ذروة الإدراج العام الأولي. انخفض سهم ألفابيت بنسبة 5% بسبب تقارير عن رحيل مواهب الذكاء الاصطناعي من الشركة. انخفضت أسهم أمازون وميتا ومايكروسوفت بجانبها. أغلق مؤشر داو جونز يوم الجمعة مرتفعًا بشكل هامشي بنسبة 0.29%، وذلك بالكامل تقريبًا بسبب سهم واحد: كاتربيلر.
ماذا سيحدث بعد ذلك
الاختبار الفني الفوري للعملات الرقمية يقع عند مستوى القيمة السوقية الإجمالية 2.1 تريليون دولار، والذي يمثل أدنى مستوى هذا العام. الاختراق المؤكد أسفل هذا المستوى يفتح الباب نحو نطاق 2.0 إلى 2.05 تريليون دولار. التعافي يتطلب إما تحولًا في خطاب الاحتياطي الفيدرالي أو عودة التدفقات الإيجابية لصناديق البيتكوين المتداولة، ولا يبدو أي منهما وشيكًا.
أسئلة وأجوبة شائعة
- س: لماذا تنهار أسواق العملات الرقمية اليوم؟
ج: الانهيار ليس بسبب أزمة في العملات الرقمية نفسها، بل بسبب أزمة سيولة عالمية. عوامل مثل إعادة توازن صناديق التقاعد في نهاية الربع، وتوقعات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وعودة صفقة الين المحمولة، كلها تضغط على الأسواق العالمية بما فيها العملات الرقمية. - س: ما هو مستوى الدعم المهم للعملات الرقمية الآن؟
ج: مستوى الدعم الفني الرئيسي هو القيمة السوقية الإجمالية عند 2.1 تريليون دولار، وهو أدنى مستوى هذا العام. إذا انكسر هذا المستوى، فقد ينخفض السوق إلى نطاق 2.0 إلى 2.05 تريليون دولار. - س: متى يمكن أن تتعافى أسواق العملات الرقمية؟
ج: التعافي يعتمد على عاملين رئيسيين: إما تغيير الاحتياطي الفيدرالي خطابه بشأن أسعار الفائدة، أو عودة التدفقات الإيجابية لصناديق البيتكوين المتداولة. للأسف، لا يبدو أي من هذين العاملين وشيكًا في الوقت الحالي.
