تناوب العملات البديلة أم دورة؟ ولماذا قد تحمل هيمنة USDT الإجابة

يشهد السوق حاليًا مرحلة “تدوير” كلاسيكية (أي تحول رؤوس الأموال من عملة إلى أخرى).

تحليل فني لحركة البيتكوين والعملات البديلة

من الناحية الفنية، سجل مؤشر هيمنة البيتكوين (BTC.D) أربعة أيام متتالية من الضغط النزولي بعد اختراقه في أوائل مايو لمستوى 61.2%. في نفس الوقت، قفز مؤشر “موسم العملات البديلة” بأكثر من 10 نقاط في أقل من 24 ساعة، مما يعزز نمط التدوير الكلاسيكي من البيتكوين إلى العملات البديلة.

ولكن تاريخيًا، نادرًا ما تستمر ارتفاعات العملات البديلة في الزخم ما لم تبدأ عملة الإيثريوم (ETH)، أكبر عملة بديلة، في اكتساب قوة مقابل البيتكوين، مما يسمح بتدفق رؤوس أموال أعمق عبر سوق العملات البديلة الأوسع.

كما يوضح الرسم البياني أدناه، ارتدت نسبة ETH/BTC بحوالي 0.7% بعد أربعة أسابيع متتالية من الانخفاض. قد تكون هذه علامة مبكرة على أن التدوير قد يتوسع ليشمل ما وراء البيتكوين.

باختصار، قد تتجه عدة إشارات لبدء المضاربة في السوق على ارتفاع العملات البديلة.

الفرق بين دورة فبراير-أبريل والوضع الحالي

ومع ذلك، يبقى الزخم هو المتغير الرئيسي. خلال دورة فبراير-أبريل السابقة، قفزت نسبة ETH/BTC بنحو 15%، مما دفع مؤشر “موسم العملات البديلة” لأعلى بنسبة تزيد عن 40% قبل أن يبلغ ذروته قرب 55. تزامن هذا مع وصول مؤشر هيمنة البيتكوين (BTC.D) إلى مقاومة حول مستوى 60%، مما خلق سردية تدوير مماثلة.

ورغم تحسن الهيكل، لم تتطور هذه الإعدادات إلى دورة كاملة للعملات البديلة. فشل مؤشر “موسم العملات البديلة” في كسر حاجز 75 الذي يُعتبر عادةً ضروريًا لتأكيد توسع واسع للعملات البديلة في السوق.

هذا يثير السؤال الرئيسي: هل يدخل السوق ببساطة مرحلة تدوير أخرى قصيرة الأجل، أم أن هذا الإعداد مختلف جوهريًا؟

تراجع هيمنة USDT كمحرك رئيسي للتدوير

عملية تدوير العملات البديلة الحالية لا تحدث بمعزل عن غيرها.

بدلاً من ذلك، تتحرك بالتزامن مع هيمنة عملة USDT، حيث انخفضت بنسبة 2.7% خلال الأسبوع، كاسرة مستوى الدعم الحاسم عند 7% الذي شوهد في أوائل فبراير. انخفاض هيمنة USDT عادةً ما يشير إلى تدفق السيولة خارج الأصول عالية المخاطرة، وهو ما يتوافق مع وصول هيمنة البيتكوين (BTC.D) إلى مقاومة. معًا، توحي هذه الملاحظات بأن المستثمرين أظهروا ترددًا في تخصيص المزيد من الأموال للبيتكوين وقد يقومون بتدوير رؤوس أموالهم تدريجيًا إلى أماكن أخرى.

ومن الملاحظ أن البيانات على السلسلة تدعم هذا الاتجاه أيضًا. في وقت كتابة هذا التقرير، سجلت تدفقات USDT للتو أكبر تدفق خارجي من البورصات منذ حوالي ثلاثة أشهر، بصافي -1.29 مليار دولار من USDT تغادر البورصات في 8 مايو.

عادةً ما تكون هذه إشارة سلبية. ومع ذلك، عندما تقترن بارتفاع نسبة ETH/BTC، فهذا يعني أن رؤوس الأموال قد تتحول بشكل متزايد إلى العملات البديلة بدلاً من الخروج الكامل من الأصول عالية المخاطرة.

بطبيعة الحال، يجعل هذا الانخفاض في هيمنة USDT عاملًا رئيسيًا مميزًا في الدورة الحالية.

إذا استمر هذا الاتجاه، فإن الارتداد في مؤشر “موسم العملات البديلة”، بعد أن تراجع إلى مستويات منتصف يوليو 2025، قد يعكس استنفادًا محتملاً لضغط البيع على العملات البديلة. وبالاقتران مع اكتساب نسبة ETH/BTC للقوة، قد يبدأ سوق العملات البديلة الأوسع في الحذو حذوها، مما يجعل هذا الإعداد نقطة مراقبة رئيسية لمعرفة الاختلاف عن هيكل ارتفاع العملات البديلة في دورة فبراير-أبريل.

خلاصة نهائية

باختصار، السوق يظهر علامات تحول من البيتكوين للعملات البديلة، لكن النجاح يعتمد على استمرار الزخم واختراق مستويات فنية مهمة مثل مؤشر “موسم العملات البديلة” وقوة الإيثريوم أمام البيتكوين.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

• س: ما هو “تدوير” العملات الذي تتحدث عنه المقالة؟
  ج: هو تحول رؤوس أموال المستثمرين من عملة البيتكوين إلى العملات البديلة الأخرى مثل الإيثريوم، بحثًا عن أرباح أسرع.
• س: لماذا يعتبر تراجع هيمنة عملة USDT مؤشرًا مهمًا؟
  ج: لأن انخفاض هيمنة USDT يعني أن المستثمرين يسحبون أموالهم من العملات المستقرة ويضعونها في العملات البديلة، مما يعزز فرص ارتفاعها.
• س: هل هذا يعني أن العملات البديلة سترتفع بالتأكيد؟
  ج: لا، هذا مجرد إعداد فني. الارتفاع يحتاج لزخم قوي واختراق مستويات مقاومة رئيسية مثل 75 لمؤشر “موسم العملات البديلة”، وإلا فقد يكون مجرد موجة قصيرة.