تلاعب الاتهامات في أكتوبر 2025 – لماذا كان انهيار العملات الرقمية “نظرية ألعاب” ورياضيات متجسدة

عبر التاريخ، ارتبطت عبارة “التلاعب بالسوق” بصورة نمطية محددة: غرفة مليئة بالدخان، يتجمع فيها المتداولون ويهمسون بأسرار داخلية لقلب السوق لصالحهم.

أما اليوم، فقد اختفت هذه الغرف المليئة بالدخان. الجناة لم يعودوا بشراً؛ بل هم وكلاء ذكاء اصطناعي مستقلون.

نقدم لكم “طبقة الإدراك الآلي” – عصر رقمي حيث تقوم الخوارزميات بالتداول والتفكير ورد الفعل في أجزاء من الثانية، لتنفيذ الأوامر المالية قبل أن يدرك المتداول البشري أن هناك شيئاً يحدث.

هذا ليس خيالاً علمياً. إنه الواقع الجديد للمخاطر النظامية، وقد شهدنا بالفعل قدرته التدميرية.

هل كانت “حلقة أوراكل” وراء الانهيار المفاجئ في أكتوبر؟

في يوم ثلاثاء عادي، العاشر من أكتوبر، تمام الساعة 21:15 بتوقيت UTC، اختفت 3.21 مليار دولار في 60 ثانية فقط. خلال ذلك اليوم، شهد سوق العملات الرقمية تصفية تاريخية بقيمة 19 مليار دولار.

تم ضغط 70% من هذه التصفيات بعنف في فترة رعب استمرت 40 دقيقة فقط بين الساعة 20:50 و21:30 UTC. إذن، ما سبب هذا الانهيار؟

في جوهره كان هناك ضعف هيكلي يُعرف باسم “حلقة أوراكل” (Oracle Loop). في 6 أكتوبر، أعلنت Binance عن تحديثات لأسعار منصة الأوراكل في الرابع عشر. هذا خلق “نافذة ضعف” مدتها 8 أيام أثناء انتقال النظام.

وقع الهجوم في 10 أكتوبر، أي في منتصف هذه الفترة بالضبط.

ومن المثير للدهشة، أن “الاختراق” الأولي كان مجرد بيع فوري بقيمة 60 مليون دولار لعملة USDe الاصطناعية، مما تسبب في انفصالها عن ربطها بالدولار ووصول سعرها إلى 0.6567 دولار.

لكن آلية “الرافعة التلقائية” (ADL) في Binance قامت بتقييم قيمة البيع من خلال النظر فقط إلى دفاتر الأوامر الداخلية لسعر USDe وwBETH وBNSOL، بدلاً من النظر إلى السوق الأوسع.

بدأت آلية ADL بتصفية الحسابات المفلسة وذات الرافعة المالية العالية بأي سعر متاح. في الوقت نفسه، لم يتمكن صناع السوق من تمرير أوامرهم، مما تسبب في توقف جانب الشراء في دفتر الأوامر تماماً.

أقر تقرير لاحق من Binance بهذا، مما تسبب في محو الأموال من جميع المنصات التي اعتمدت على آلية ADL الخاصة بـ Binance.

ظهر بيع بدافع الذعر، مما أدى إلى خفض الأسعار إلى مستويات قريبة من الصفر. على سبيل المثال، انهارت العملة الأصلية لكوزموس (ATOM) من 4 دولارات إلى 0.001 دولار على Binance.

لماذا العملات الرقمية هي نقطة الصفر؟

دائماً ما كان لدى التمويل التقليدي (TradFi) توقفات للسوق. لديه لوائح تنظيمية وإشراف بشري و”إغلاق” في نهاية اليوم، وعطلات نهاية الأسبوع. بالمقارنة، العملات الرقمية هي شبكة تعمل 24/7 من سلاسل الكتل المستقلة.

الواقع على الأرض فوضوي للغاية أيضاً. آلاف من البوتات المستقلة والمتخصصة للغاية تعمل على سلاسل كتل مثل Solana أو Binance بهدف واحد بسيط: تحقيق أرباح، تقليل الخسائر، وعدم التوقف عن التداول أبداً.

بالنسبة لـ Nikita Prokopenko، المساعد القانوني التنفيذي في SBSB FinTech Lawyers، فإن “المشكلة الحقيقية” هي البيانات. في حديثه لـ AMBCrypto، قال: “دعونا نأخذ ‘عقل الخلية’ (Hive Mind) في Solana كمثال. في بداية عام 2026، شكل وكلاء الذكاء الاصطناعي المستقلون أكثر من 70% من إجمالي حجم المعاملات على البورصات اللامركزية في Solana، خاصة أثناء إطلاق الرموز الجديدة.”

هذه البوتات ليست كيانات مؤسسية موحدة. إنها آلاف البوتات المجزأة المبنية على أطر عمل مفتوحة المصدر مثل ElizaOS و Valory’s Olas. تقوم بجمع المشاعر من وسائل التواصل الاجتماعي، وتحليل السيولة على السلسلة، وتنفيذ الصفقات في أجزاء من الثانية.

ومع ذلك، قد يكون هناك حل بديل هنا. وفقاً لـ Puckrin، “في الآونة الأخيرة، بدأ وكلاء الذكاء الاصطناعي في دخول أسواق التنبؤ أيضاً.” والأكثر شهرة، وكيل Polystrat، الذي تم نشره على بروتوكول التنبؤ اللامركزي Polymarket عبر شبكة Olas، نفذ أكثر من 4200 صفقة مستقلة. في الواقع، حقق عوائد مذهلة تجاوزت 370% في شهره الأول فقط!

لا يمكنك تنظيم الرياضيات!

بعد أن هدأت الأمور عقب حدث التصفية في أكتوبر 2025، تسابق المنتقدون للعثور على تفسير. لكن الحقيقة غير المريحة هي أن وكلاء الذكاء الاصطناعي فعلوا ببساطة ما طُلب منهم فعله. لقد قاموا بمعالجة الأوامر بشكل لا تشوبه شائبة، وفحصوا المخاطر، وباعوا لأنهم صُمموا لحماية الأرباح.

من المذنب إذن؟ يعتقد Puckrin أن “المسح بقيمة 19 مليار دولار لم يكن جريمة. لقد كان تحقيقاً نظامياً لا تشوبه شائبة لـ’نظرية اللعبة’. عندما يتم برمجة الوكلاء المستقلين بنفس قواعد الحفاظ على الذات، فإنهم يخلقون وحشاً جماعياً.”

في النهاية، يعمل الذكاء الاصطناعي بدقة وفقاً للأوامر والرياضيات – وكما يتعلم وول ستريت وسيليكون فالي بسرعة، لا يمكنك احتواء أو معاقبة أو تنظيم الرياضيات.

الأسئلة الشائعة

ما هي “حلقة أوراكل” وكيف تسببت في انهيار السوق؟

“حلقة أوراكل” هي نقطة ضعف في النظام تنشأ عندما تعتمد منصة على بيانات تسعير داخلية فقط (مثل دفاتر أوامر Binance) بدلاً من بيانات السوق الأوسع. في انهيار أكتوبر 2025، سمح هذا الثغرة لبيع مفاجئ بقيمة 60 مليون دولار بالتسبب في موجة تصفية ضخمة قضت على 19 مليار دولار من السوق.

لماذا تعتبر العملات الرقمية أكثر عرضة للتلاعب بالذكاء الاصطناعي من الأسواق التقليدية؟

على عكس الأسواق التقليدية التي لديها إغلاقات يومية وعطلات أسبوعية ورقابة بشرية، تعمل العملات الرقمية 24 ساعة طوال أيام الأسبوع. هذا يخلق بيئة مثالية للبوتات وخوارزميات الذكاء الاصطناعي المستقلة التي تتنافس على الأرباح دون توقف، مما يزيد من المخاطر النظامية.

هل يمكن تنظيم وكلاء الذكاء الاصطناعي في أسواق العملات الرقمية؟

الحقيقة الصعبة هي أن الرياضيات التي تشغل هذه الوكلاء لا يمكن تنظيمها. طالما أن الذكاء الاصطناعي يتبع أوامر وقواعد برمجية واضحة (مثل الحفاظ على الأرباح)، فإنه سينفذها بغض النظر عن العواقب. الحل قد يكون في تحسين التصميم والبرمجة، وليس في القوانين التقليدية.