انخفضت عملة البيتكوين إلى ما دون 60 ألف دولار، وانخفضت عملة الإثيريوم بقوة أكبر يوم الأربعاء، حيث أدى التراجع في أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، إلى جانب زيادة الرهانات على رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، إلى دفع المستثمرين بعيدًا عن الأصول عالية المخاطر في جميع المجالات.
انخفضت البيتكوين بنحو 4% خلال الـ 24 ساعة الماضية، لتهبط للمرة الأولى منذ أسبوعين تقريبًا تحت مستوى 60 ألف دولار، بينما انخفضت الإثيريوم بنحو 5%، وفقًا لبيانات من CoinGecko. واتبع سوق العملات الرقمية الواسع الأسهم في الانخفاض: فانخفض إجمالي القيمة المقفلة في بروتوكولات التمويل اللامركزي إلى نحو 69.3 مليار دولار من حوالي 73.2 مليار دولار في اليوم السابق، أي بانخفاض يومي بنحو 5%، كما تظهر بيانات DefiLlama.
عملية بيع يقودها الاقتصاد الكلي
كان المحفز المباشر موجودًا في أسواق الأسهم. أغلق مؤشر ناسداك المركب الجلسة السابقة منخفضًا بنحو 2.2%، متأثرًا بانخفاض حاد في أسهم أشباه الموصلات والمرتبطة بالذكاء الاصطناعي، مع تراجع مؤشر رئيسي للرقائق بنحو 8%.
وزاد من ضعف الأسهم، قيام المتداولين برفع احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة هذا العام بشكل كبير، وذلك بعد أن أبقى البنك المركزي على نطاقه المستهدف عند 3.50% إلى 3.75% لكنه تخلى عن توجهه التيسيري. يؤدي رفع أسعار الفائدة إلى رفع قيمة الدولار وزيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول غير المدرة للعائد، وهو ما يشكل عائقًا أمام كل من البيتكوين والإثيريوم. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من عام.
التدفقات المؤسسية زادت من الضغط. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة أكبر تدفق خارجي لها خلال 30 يومًا على الإطلاق، مع استمرار عمليات الاسترداد للأسبوع الخامس على التوالي، وفقًا للأرقام التي نشرتها رسالة Kobeissi. تجبر عمليات استرداد صناديق الاستثمار المتداولة المشاركين المعتمدين على بيع البيتكوين الفورية في السوق، مما يضيف ضغطًا بيعيًا ميكانيكيًا فوق حركة الاقتصاد الكلي.
Aave تخرق القاعدة
في بحر من الانخفاضات، كانت عملة Aave هي الرابحة الأبرز بين العملات ذات القيمة السوقية الكبيرة، حيث ارتفعت عملة AAVE التابعة لحوكمة المنصة بنحو 4% خلال 24 ساعة على الرغم من انخفاض باقي السوق، وفقًا لبيانات CoinGecko. Aave، وهي واحدة من أكبر بروتوكولات الإقراض اللامركزي التي تبلغ ودائعها حوالي 12 مليار دولار، اجتذبت مجموعة من المحفزات الصاعدة هذا الشهر.
بدأ بنك ستاندرد تشارترد تغطيته لعملة Aave يوم الثلاثاء بسعر مستهدف يبلغ 3,500 دولار بحلول نهاية عام 2030، وهو ارتفاع بمقدار 50 ضعفًا عن سعرها الحالي البالغ حوالي 70 دولارًا. في نفس الأسبوع، نشرت Aave تدقيقًا أمنيًا مرتبطًا بترقيتها V4، وقدم المؤسس ستاني كوليشوف اقتراحًا لجلب أسواق التمويل التقليدية للأوراق المالية إلى سلسلة الكتل.
العملات المتأخرة
أثرت عملية البيع بشدة على العملات عالية المخاطر ذات القيمة السوقية الكبيرة. انخفضت عملة ADA التابعة لكاردانو بنحو 6% خلال 24 ساعة، وهو الأسوأ أداءً بين العملات الرئيسية، بينما انخفضت عملة DOGE التابعة لدوجكوين بنحو 6% وانخفضت عملة LINK التابعة لتشين لينك بنحو 5%، وكلها كانت أدنى من انخفاض البيتكوين البالغ 4%، وفقًا لـ CoinGecko. انخفضت عملة SOL التابعة لسولانا وعملة XRP بنحو 4%، بشكل مشابه لانخفاض البيتكوين، بينما انخفضت عملة BNB بنحو 4%.
صمدت عملة TRX التابعة لترون بشكل أفضل بين العملات الرئيسية، حيث انخفضت بأقل من 1%، وانخفضت عملة HYPE التابعة لهايبرليكويد بنحو 3%. لم يُظهر أي من العملات المتأخرة محفزًا خاصًا بالعملة في ذلك اليوم؛ فقد تتبعت التحركات موجة البيع العامة الواسعة النطاق بدلاً من أي تطور على مستوى البروتوكول.
عمليات التصفية
يبدو الانخفاض منظمًا وليس فوضويًا. بلغ إجمالي عمليات التصفية عبر السوق أكثر من 700 مليون دولار خلال 24 ساعة، مع توجيه الغالبية العظمى منها للمراكز الطويلة (الشراء) – وهي علامة على أن الرافعة المالية يتم التخلص منها بدلاً من هروب رأس المال الجديد في حالة ذعر. يمكن لإعادة تعيين الرافعة المالية هذه أن تقلل من خطر الانهيار المفاجئ المتتالي.
المحفزات القادمة هي من الاقتصاد الكلي وليست على سلسلة الكتل. يراقب المتداولون بيانات التضخم الأمريكية القادمة، والتي يمكن أن تعيد ضبط توقعات رفع أسعار الفائدة، وأي استقرار في تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة من شأنه أن يشير إلى عودة الطلب المؤسسي.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
س1: لماذا انخفضت أسعار البيتكوين والإثيريوم بشكل حاد؟
ج1: حدث الانخفاض بسبب عدة عوامل: تراجع قوي في أسواق الأسهم وخاصة أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، وزيادة احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة مما جعل الدولار أقوى والأصول الرقمية أقل جاذبية. كما أن خروج أموال كبيرة من صناديق البيتكوين المتداولة زاد من ضغط البيع.
س2: ما هي العملة التي صمدت أمام الانخفاضات وحققت ارتفاعًا؟
ج2: عملة AAVE التابعة لمنصة Aave للإقراض اللامركزي كانت الرابحة الوحيدة بين العملات الكبيرة، حيث ارتفعت بنحو 4%. ويعود ذلك لأخبار إيجابية مثل بدء تغطية بنك ستاندرد تشارترد لها بسعر مستهدف مرتفع جدًا، وإعلانها عن ترقية أمنية جديدة.
س3: هل هذا الانخفاض فوضوي وهل سيتحول إلى انهيار أكبر؟
ج3: لا، الانخفاض الحالي يبدو منظمًا. فرغم أن التصفيات تجاوزت 700 مليون دولار، إلا أن معظمها كان في مراكز الشراء بالرافعة المالية، مما يعني أن السوق يتخلص من المضاربات المفرطة وليس هناك هروب جماعي. الأحداث القادمة التي يجب مراقبتها هي بيانات التضخم الأمريكية واستقرار تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة.
