قال محللون إن أسواق العملات الرقمية قد تستفيد من زيادة السيولة إذا تدخل البنك المركزي الأمريكي لدعم سوق الأسهم البالغة قيمته 75 تريليون دولار في سوق هابطة، لأنه “أكبر وأهم من أن يفشل”.
نمت سوق الأسهم الأمريكية بنسبة 68% خلال السنوات الخمس الماضية، وأضافت حوالي 6 تريليونات دولار من القيمة السوقية هذا العام. لكن محللين وخبراء، مثل بيتر شيف، حذروا من أن سنوات النمو السريع قد تؤدي إلى تصحيح كبير في السوق.
وقال محللون إن مثل هذا التصحيح قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على “كسر السوابق التي دامت لعقود” وشراء صناديق استثمار متداولة للأسهم لدعم سوق الأسهم. وأضافوا أن الخطوة الناتجة لزيادة السيولة قد تهيئ بيئة تستفيد منها العملات الرقمية.
وقال ألفين كان، الرئيس التنفيذي للعمليات في بيت جيت واليت: “بمجرد أن يتدخل الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة أو توسيع الميزانية العمومية أو حتى شراء صناديق الاستثمار المتداولة المستهدفة، تدخل العملات الرقمية تاريخياً في اتجاه صعودي متوسط إلى طويل الأجل، مشابه لما رأيناه في 2021، مع عودة الرغبة في المخاطرة وتدفق رأس المال إلى الأصول عالية المخاطر”.
الأسهم مرتبطة بعمق بالأسر الأمريكية
قال إريك بالشوناس إن 58% من الأمريكيين يمتلكون أسهماً، لذا “الضغط السياسي لإبقاء الأسهم بعيدة عن سوق هابطة طويلة سيكون قوياً جداً”.
في 2020، اشترى الاحتياطي الفيدرالي صناديق استثمار متداولة لسندات الشركات خلال جائحة كوفيد-19 ليكون “مشتريًا للملاذ الأخير” واستعادة السيولة للأسواق المجمدة. هذه الخطوة غير المسبوقة جعلته يشتري صناديق بقيمة 8.7 مليارات دولار، مما ساعد في الحد من الضرر الاقتصادي للجائحة.
وأضاف بالشوناس: “أعتقد أن هناك فرصة جيدة أن يشتري الاحتياطي الفيدرالي صناديق استثمار متداولة للأسهم في الانكماش الكبير القادم لدعم السوق، وسيصبح هذا ممارسة شائعة في المستقبل”.
وأشار إلى أن البنوك المركزية في الصين واليابان تستخدم حالياً شراء صناديق الأسهم بشكل غير مباشر عبر وسطاء معتمدين بأموال عامة لتعزيز السيولة، وقد تحذو أمريكا حذوها.
العملات الرقمية مرتبطة بسيولة الدولار
قال تيم صن، الباحث الأول في هاش كي جروب، إن سوقاً هابطة شديدة وطويلة “ستفعل أكثر من مجرد تآكل ثروة المستثمرين – بل ستصدم الإنفاق الاستهلاكي مباشرة، وتهدد استقرار المعاشات التقاعدية، وتعطل توسع الائتمان للشركات، وتقلص الإيرادات الضريبية”.
وأضاف صن أنه بينما لن تحصل العملات الرقمية على دعم مباشر من البنك المركزي، “فإن تسعيرها الكلي يظل مرتبطاً بشكل أساسي بسيولة الدولار الأمريكي وأسعار الفائدة الحقيقية ومعنويات المخاطرة في سوق الأسهم”.
حوافز قوية لدعم الانخفاضات الكبيرة
قال كان: “هذا الدعم الهيكلي يخلق خلفية اقتصادية كلية أكثر مرونة، وهذا في النهاية إيجابي لدور العملات الرقمية كأصل للنمو والتنويع في عالم يتسع فيه السيولة العالمية”.
بينما قال جيف مي، رئيس العمليات في بي تي إس إي، إنه في حالة حدوث انكماش، “من الصعب رؤية الاحتياطي الفيدرالي يطبع المزيد من الأموال لتحفيزه، نظراً لأن التضخم لا يزال مرتفعاً. لكن لديهم أدوات أخرى يمكنهم استخدامها للتحرك”.
أسئلة شائعة
- هل سيشتري الاحتياطي الفيدرالي صناديق الأسهم لدعم السوق؟
يعتقد محللون أن هناك فرصة قوية أن يشتري الاحتياطي الفيدرالي صناديق استثمار متداولة للأسهم في الانكماش الكبير القادم لدعم السوق، على غرار ما فعله مع سندات الشركات في 2020. - كيف تستفيد العملات الرقمية من تدخل الاحتياطي الفيدرالي؟
زيادة السيولة من تدخل الاحتياطي الفيدرالي، مثل خفض الفائدة أو شراء الأصول، تؤدي تاريخياً إلى دخول العملات الرقمية في اتجاه صعودي مع عودة رغبة المستثمرين في المخاطرة. - هل يرتبط سعر البيتكوين بسوق الأسهم الأمريكية؟
نعم، يرتبط تسعير العملات الرقمية بسيولة الدولار وأسعار الفائدة الحقيقية ومعنويات المخاطرة في سوق الأسهم، رغم أنها لا تحصل على دعم مباشر من البنك المركزي.
