أعلنت شركة “ذا سمارتر ويب كومباني” (The Smarter Web Company)، أكبر شركة بريطانية مدرجة في بورصة لندن تحتفظ بالبيتكوين في خزينتها، عن خطط لإطلاق فئة جديدة من الأسهم الممتازة. هذه هي المرة الأولى التي تقوم فيها شركة بريطانية تمتلك البيتكوين بمثل هذه الخطوة في بورصة لندن الرئيسية.
ما هي خطة “MORE” الجديدة؟
سيتم إدراج السهم الممتاز الجديد تحت اسم “MORE” بقيمة اسمية تبلغ 0.001 جنيه إسترليني للسهم الواحد. وتخطط الشركة، التي يقع مقرها في بريستول، لجمع ما بين 15 مليون و25 مليون جنيه إسترليني. كما سيقدم السهم “أرباحًا أسبوعية تفضيلية بمعدل متغير تراكمي”، بالإضافة إلى أولوية في السداد عند التصفية وخيار للشركة لاسترداد الأسهم.
ويبدو أن الخطة قد لاقت قبولًا جيدًا بين المستثمرين، حيث ارتفع سهم الشركة (SWC) بأكثر من 15% في نفس اليوم.
ماذا يقدم سهم MORE للمستثمرين؟
لا يمنح سهم MORE المفضل لحامليه حق التصويت في اجتماعات الشركة العامة. وهو ببساطة نوع من المطالبات المالية ذات الدخل الثابت، مما يسمح لحامليه بالاستفادة من ميزانية البيتكوين دون شراء العملة نفسها أو الأسهم العادية للشركة.
وفي يوليو الماضي، أدرجت شركة “بيتكوين تريجري كابيتال” السويدية أول سهم ممتاز مدعوم بالبيتكوين في أوروبا، يدفع أقساطًا شهرية بأرباح سنوية ثابتة بنسبة 10%.
وسيتم إدراج نسخة “سمارتر ويب” في المملكة المتحدة ضمن فئة الأسهم غير التصويتية في القائمة الرسمية لهيئة السلوك المالي البريطانية (FCA).
وقد حدد مديرو الشركة أربعة طرق لجمع الأموال لتغطية مدفوعات الأرباح:
- بيع المزيد من الأسهم الممتازة عبر منصة “at-the-market” التي تديرها شركة Tennyson Capital Partners.
- إيرادات من الأنشطة التجارية.
- عائدات بيع البيتكوين.
- تمويل من أسواق رأس المال.
كيف تتعامل الشركة مع مخزون البيتكوين حالياً؟
عندما باعت شركة سمارتر ويب 177.89 بيتكوين لسداد أداة قابلة للتحويل بقيمة 11.7 مليون دولار لمجموعة TOBAM، قال الرئيس التنفيذي أندرو ويبلي إن الشركة تراجع موقفها بشأن ما إذا كانت الأدوات القابلة للتحويل بالعملات التقليدية أو بالبيتكوين هي “الحل الرأسمالي الصحيح”. ومن الجدير بالذكر أن ويبلي ترك الباب مفتوحًا لفوائدها.
ومع ذلك، أوقف السداد المبكر الذي تم قبل أسبوعين إصدارًا محتملاً لأكثر من 7.7 مليون سهم عادي.
وتتجه سمارتر ويب الآن نحو مصدر تمويل طويل الأجل يخطط المديرون لاستخدامه في تمويل عمليات الاستحواذ على شركات ويب مدرة للإيرادات، ورأس المال العامل العام، ومواصلة بناء خزينة البيتكوين الخاصة بها.
وكانت سمارتر ويب تمتلك 2,747 بيتكوين حتى أوائل سبتمبر، لتحتل المرتبة 29 بين الشركات العامة الحاملة للبيتكوين، بعد إضافة 35 عملة في تحديث حديث.
ولا تزال هيئة السلوك المالي بحاجة إلى الموافقة على نشرة الإصدار قبل أن تتمكن سمارتر ويب من إدراج سهم MORE. كما يتوقف إتمام العملية على جمع ما لا يقل عن 10 ملايين جنيه إسترليني، وتوفير ثلاثة صناع سوق مسجلين على الأقل، وطرح ما لا يقل عن نصف الأسهم الممتازة للجمهور.
وسيصوت المساهمون على الخطة في اجتماع عام يوم 28 سبتمبر في بريستول.
لماذا يأتي التوقيت محفوفًا بالمخاطر؟
يأتي هذا الطرح خلال فترة إعادة تنظيم في قطاع خزائن البيتكوين. بعض الشركات البريطانية المماثلة تتراجع: فقد صوت مساهمو شركة “ساتسوما تكنولوجي” بأكثر من 90% في يوليو لبيع 668 بيتكوين وإلغاء إدراجهم، مما أعاد مبالغ أقل بكثير من 163.6 مليون جنيه إسترليني التي وضعها المستثمرون.
وذكرت صحيفة فايننشال تايمز أن شركات خزينة البيتكوين خسرت أكثر من 80 مليار دولار من قيمتها السوقية منذ ذروتها في 2025.
وفي هذا السياق، تحاول سمارتر ويب توسيع خيارات التمويل بدلاً من تقليصها. وسيكون الاختبار الحقيقي هو ما إذا كان إدراج MORE سيستوفي شروطه، وكيف سيسعّر المستثمرون أرباحًا أسبوعية متغيرة مدعومة بأصل متقلب.
الأسئلة الشائعة
ما هو سهم MORE المفضل الذي تخطط سمارتر ويب لإطلاقه؟
هو سهم ممتاز غير تصويتي بقيمة اسمية 0.001 جنيه إسترليني، يهدف لجمع 15-25 مليون جنيه إسترليني، ويمنح حامليه أرباحًا أسبوعية متغيرة وأولوية في السداد عند التصفية.
كيف ستغطي سمارتر ويب مدفوعات الأرباح؟
تعتمد الشركة على بيع المزيد من الأسهم الممتازة، وإيرادات الأنشطة التجارية، وعائدات بيع البيتكوين، وتمويل من أسواق رأس المال.
ما هي المخاطر التي تواجه خطة سمارتر ويب؟
تحتاج الشركة لموافقة هيئة السلوك المالي، وجمع 10 ملايين جنيه إسترليني على الأقل، وتوفير ثلاثة صناع سوق، وطرح نصف الأسهم للجمهور. كما أن تقلب البيتكوين وتراجع قطاع خزائن البيتكوين يشكلان تحديات إضافية.
