بينما يتجادل السوق حول ما إذا كانت عملة البيتكوين قد وصلت إلى القاع، فإن المخاطر هذا الموسم أعلى من أي وقت مضى. من حيث المشاعر العامة، لا تزال البيتكوين لا تبدو وكأنها عند قاع نهائي. وكما أشار أحد المحللين، فإن المراكز المالية الحالية أكثر سلبية من أي مرحلة سابقة في الأسواق الهابطة.
حجم التداول في البورصات انخفض بشكل كبير، والمشاعر لا تزال في حالة خوف شديد، والمستثمرون يواصلون الاستسلام، مما يشير إلى ضعف في الثقة.
واللافت أن هذا الضعف بدأ يظهر الآن على السلسلة. فكما يوضح الرسم البياني أدناه، بدأ شهر أغسطس ببيع قوي بخسائر من قبل حاملي العملة على المدى القصير. في الأول من أغسطس، أرسل هؤلاء الحاملون أكثر من 32 ألف بيتكوين إلى البورصات بخسارة، وهي واحدة من أكبر عمليات بيع الخسائر المحققة خلال الثلاثين يومًا الماضية، مما يشير إلى أن مرحلة الاستسلام ما زالت مستمرة.
في ظل هذه الخلفية، فإن أي كسر لمستوى دعم رئيسي قد يتحول بسرعة إلى حدث سيولة خروج. والصورة تبدو أضعف عندما نركز على مراكز المستثمرين الأمريكيين. فعلى الرغم من محادثات السلام الأمريكية الإيرانية وانخفاض أسعار النفط بأكثر من 10%، فإن مؤشر كوين بيز المميز للبيتكوين انخفض بالفعل بنحو 25% منذ بداية أغسطس.
يشير هذا إلى تراجع الطلب الفوري الأمريكي، حيث لا يُظهر المستثمرون رغبة كبيرة في شراء الانخفاض حتى مع بدء تراجع الضغوط الاقتصادية الكلية. مع هذه الخلفية، من السهل فهم لماذا يعتقد بعض المحللين أن البيتكوين قد تتداول دون سعرها المحقق البالغ 52 ألف دولار قبل وضع القاع النهائي. ويتوقع معظمهم أن تستغرق عملية تشكيل القاع شهرًا إلى ثلاثة أشهر إضافية، مما يجعل أغسطس يبدو هشًا بشكل متزايد أمام المزيد من الانخفاض.
وبينما يعزز الانهيار المستمر لحاملي العملة على المدى القصير هذا السيناريو الهبوطي، فإن القصة لا تنتهي هنا.
شراء ستراتيجي للبيتكوين مقابل سوق لا يزال يبحث عن قاع
تأتي أحدث إشارات شراء من شركة ستراتيجي في وقت لا يزال فيه السوق منقسمًا. منشور مايكل سايلور الأخير “محرك البيتكوين يعمل” على منصة إكس أثار تكهنات بأن ستراتيجي تستعد لشراء بيتكوين إضافية، مما أعاد الحياة للمشاعر الإيجابية بعد أيام فقط من أخبار حول بيع محتمل بقيمة 5 مليارات دولار هزت السوق.
لكن بينما يشتري سايلور الانخفاض، فإن السوق الأوسع لا يزال يبدو هشًا. المؤشرات الفنية الضعيفة واستسلام حاملي العملة على المدى القصير يشيران إلى أن البيتكوين قد تكون لا تزال في منتصف عملية تشكيل القاع. ومن الجدير بالذكر أن هذا الغموض ينعكس أيضًا في أداء سهم MSTR. كما يوضح الرسم البياني أدناه، عاد السهم إلى النطاق الذي كان يتداول فيه في الربع الثاني من 2024، متراجعًا دون مستوى 100 دولار بعد تصحيح بأكثر من 30% في الربع الثاني.
إذا استمرت عملية تشكيل قاع البيتكوين حتى أواخر الربع الثالث أو أوائل الربع الرابع، كما يتوقع العديد من المحللين، فقد يبقى سهم MSTR تحت الضغط ويشهد مزيدًا من الانخفاض خلال الربع الثالث.
في هذه الخلفية، قد لا يكون شراء بيتكوين إضافية إيجابيًا للميزانية العمومية لشركة ستراتيجي. المنطق بسيط: إذا لم تكن البيتكوين قد وجدت قاعها النهائي بعد، فإن شراء المزيد الآن قد يزيد من الخسائر غير المحققة على ممتلكات ستراتيجي، وهذا بدوره قد يثقل الميزانية العمومية للشركة ويبقي الضغط على السهم.
ومع استمرار الغموض حول MSTR، فإن إشارة سايلور الأخيرة لشراء البيتكوين ليست محفزًا صعوديًا صريحًا. بل تبدو أشبه بتحذير من أن ستراتيجي تزيد من تعرضها قبل أن تؤكد البيتكوين قاعها.
الأسئلة الشائعة
س: لماذا لم تصل البيتكوين إلى القاع بعد؟
ج: لأن المشاعر ما تزال في خوف شديد وحاملي العملة على المدى القصير يواصلون البيع بخسائر كبيرة. كما أن الطلب الأمريكي الفوري ضعيف، مما يجعل المحللين يتوقعون أن عملية تشكيل القاع قد تستغرق من شهر إلى ثلاثة أشهر إضافية.
س: كيف يؤثر شراء ستراتيجي على سوق البيتكوين؟
ج: شراء ستراتيجي المزيد من البيتكوين قبل تأكيد القاع قد يزيد الخسائر غير المحققة في ميزانيتها العمومية، وهذا قد يضغط على سهم MSTR بدلاً من أن يكون إشارة صعودية واضحة للسوق.
س: ما هي المستويات المهمة التي يجب مراقبتها؟
ج: المحللون يراقبون سعر البيتكوين المحقق البالغ 52 ألف دولار. أي كسر لمستويات الدعم الرئيسية قد يتحول إلى حدث سيولة خروج كبير، مما يزيد الانخفاض قبل الوصول إلى القاع النهائي.
