مستوى بيع حاملي البيتكوين طويلي الأجل ينخفض إلى أدنى مستوى في 19 شهرًا مع إشارة نموذج التنصيف إلى موعد قاع سوق جديد

أظهرت بيانات منصة “كريبتو كوانت” أن حاملي البيتكوين الذين اشتروا عملاتهم منذ أكثر من خمس سنوات خفضوا إنفاقهم إلى متوسط 962 بيتكوين خلال 90 يوماً، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر 2024. يأتي هذا التباطؤ بعد ثلاث موجات إنفاق كبيرة خلال العامين الماضيين، بلغت ذروتها عند 3860 بيتكوين في مايو 2024.

في الوقت نفسه، قال محللون إن مؤشرات السوق والربحية تتقارب في النصف الثاني من عام 2026، مما يضع جدولاً زمنياً جديداً لاحتمال وصول البيتكوين إلى القاع.

حاملو البيتكوين القدامى يتراجعون

قال المحلل “داركفوست” إن الدورة الحالية أنتجت أعلى مستوى من الإنفاق من قبل حاملي البيتكوين على المدى الطويل على الإطلاق. تشمل المجموعة التي تم تتبعها المستثمرين الذين اشتروا البيتكوين قبل أكثر من خمس سنوات.

باستخدام مخرجات المعاملات المنفقة (STXO) التي تتبع البيتكوين المنتقل عبر الشبكة، حدد المحلل ثلاث موجات إنفاق كبيرة بعد ارتفاعات قوية:

• بلغ متوسط 90 يوماً ذروته عند 3860 بيتكوين في مايو 2024
• و3200 بيتكوين في فبراير 2025
• و2360 بيتكوين في سبتمبر 2025

كانت بعض الجلسات الفردية أكبر بكثير، حيث سجلت بعض الأيام مخرجات تتجاوز 10,000 و30,000 وحتى 142,000 بيتكوين. لكن ضغط البيع هذا انخفض بشكل حاد، حيث انخفض متوسط 90 يوماً إلى 962 بيتكوين، وهو أدنى مستوى في 19 شهراً.

قال “داركفوست” إن أغلى العملات التي بحوزة هذه المجموعة تم شراؤها بحوالي 63,200 دولار، وهو قريب من الأسعار الحالية. وهذا يشير إلى أن العديد من هؤلاء الحاملين يختارون عدم البيع، حتى لو كانت ممتلكاتهم تتداول قرب أعلى تكلفة أساسية لهم.

كما لاحظ باحث البيتكوين “أكسل أدلر جونيور” انقساماً بين مستثمري البيتكوين الجدد والقدامى. قال المحلل إن صافي الربح/الخسارة غير المحققة المعدل للبيتكوين (aNUPL) انخفض إلى -0.14 من قرب الصفر قبل شهر، مما يظهر أن متوسط الحامل عاد إلى الخسائر غير المحققة مع تداول البيتكوين قرب 62,500 دولار. وأضاف أدلر جونيور أن المقياس الرئيسي أمضى ما يقرب من نصف الأشهر الثلاثة الماضية تحت الصفر، مما يشير إلى ضغط مستمر على المشاركين الجدد في السوق بدلاً من استسلام واسع بين الحاملين على المدى الطويل.

دورة تنصيف البيتكوين تشير إلى قاع في سبتمبر

سلط المحلل “إل بي” الضوء على نمط متكرر مرتبط بدورات تنصيف البيتكوين. دخل السوق الهابط السابق مرحلة استسلام نهائي بعد 826 يوماً من حدث التنصيف، تلاه قاع رئيسي وتداول جانبي لمدة 70 إلى 110 يوماً.

بالنسبة للدورة الحالية، يصادف علامة 826 يوماً في 6 يوليو. وتطبيق نفس النطاق الزمني يضع نافذة قاع محتملة في أوائل سبتمبر. ولاحظ المتداول أن السيناريو يصبح أكثر صلة إذا استمر البيتكوين في التداول أعلى حتى أوائل يوليو.

كذلك، حدد متداول البيتكوين “تيتان” سيولة هبوطية تحت المستويات الحالية. على الرسم البياني الربعي، لدى البيتكوين قاع غير ممسوس قرب 58,900 دولار وفجوة قيمة عادلة مفتوحة بين حوالي 49,000 و58,900 دولار. وأوضح المتداول أن ترك القاع الربعي دون مساس طوال سبتمبر قد يجذب مزيداً من الانتباه إلى تلك المنطقة السائلة، مما يؤدي في النهاية إلى قاع سوق بين الربعين الثالث والرابع.

أسئلة وأجوبة شائعة

س: لماذا خفض حاملو البيتكوين القدامى إنفاقهم بشكل كبير؟
ج: لأن أغلى العملات التي اشتروها كانت بسعر قريب من السعر الحالي (حوالي 63,200 دولار)، وهم يفضلون عدم البيع بخسارة حتى لو كانت أرباحهم قليلة، وهذا يقلل ضغط البيع في السوق.

س: متى قد يصل سعر البيتكوين إلى القاع حسب المحللين؟
ج: يتوقع المحللون أن يكون القاع المحتمل في أوائل سبتمبر 2026، بناءً على أنماط دورات التنصيف السابقة التي تشير إلى 826 يوماً بعد كل حدث تنصيف، مع نطاق تداول جانبي يتبعه.

س: ماذا يعني انخفاض مؤشر aNUPL إلى -0.14؟
ج: يعني أن متوسط حاملي البيتكوين عاد إلى الخسائر غير المحققة، لكن الضغط يتركز على المستثمرين الجدد وليس القدامى، مما يشير إلى أن السوق لم يدخل بعد مرحلة استسلام كامل واسع النطاق.