يشهد عدد متزايد من حاملي البيتكوين تحول استثماراتهم إلى الخسارة، مع استمرار تدهور هيكل الحيازة بين المجموعات الرئيسية، وفقًا لموقع CryptoQuant.
تراجع نمو الأرصدة السنوية
أفادت CryptoQuant في تقرير يوم الخميس أن نمو الأرصدة السنوية لحسابات الحيتان التي تمتلك ما بين 1000 و10,000 بيتكوين ($BTC) تحول إلى السالب، مسجلًا أسرع انكماش هذا العام. وأضاف التقرير أن النمو الشهري ظل راكدًا منذ فبراير، مما يشير إلى تحول من التجميع إلى التوزيع الخفيف، وهو نمط مشابه لسوق الدببة في عام 2022.
تباطؤ نمو “الدلافين”
أما “دلافين” البيتكوين، الذين يمتلكون ما بين 100 و1,000 بيتكوين ويتكون معظمهم من صناديق التداول الفوري والخزائن المؤسسية، فلا يزالون يحققون نموًا سنويًا، لكن هذا النمو تباطأ بشكل حاد. وأشارت CryptoQuant إلى أن نمو الأرصدة الشهرية يقترب من الصفر في كلتا المجموعتين، مع تسجيل الدلافين قممًا متتالية أقل منذ سبتمبر 2025. تاريخيًا، سبقت هذه الفترات “ضعفًا مستمرًا في الأسعار”، حيث تمثل هذه المجموعات معًا “المصدر الأساسي للدعم الهيكلي للطلب في أسواق البيتكوين”.
بيئة السوق الحالية
يأتي ضعف هيكل الحيازة هذا مع تعمق سوق الدببة في العملات الرقمية وسط تصاعد الضغوط الاقتصادية الكلية والجيوسياسية. ذكرت CryptoQuant أن إمدادات الحائزين على المدى الطويل وصلت إلى رقم قياسي جديد بلغ 15.8 مليون بيتكوين، لكن هذا يعتبر تكوينًا سلبيًا يشير إلى غياب دخول مشاركين جدد إلى السوق.
وأشار الباحث تيم صن من مجموعة HashKey إلى أنه منذ تراجع البيتكوين من ذروته في أكتوبر، “اقتربت أعلى نسبة من الإمدادات في خسائر غير محققة من 50%، وهو أعلى مستوى منذ قاع سوق الدببة في عام 2022”. ومع ذلك، كان صن متفائلًا بإمكانية رؤية البيتكوين “نطاق قاع أكثر واقعية” حوالي 55,000 إلى 60,000 دولار، بشرط عدم تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وعدم رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.
وقال المحلل “Darkfost” يوم الخميس إن السوق الحالية التي تتحرك ضمن نطاق سعري محدد تمثل بيئة صعبة للمستثمرين، “حيث تظهر النشوة كلما اقترب سعر البيتكوين من الحد الأعلى للنطاق، بينما يعود التشاؤم بسرعة مع اقتراب السعر من الحد الأدنى”. وأضاف أنه عند الأسعار الحالية البالغة حوالي 73,700 دولار، تم شراء حوالي 40% من الإمدادات عند مستويات أعلى ويتم الاحتفاظ بها بخسارة.
أسئلة شائعة
- س: لماذا تتحول استثمارات حاملي البيتكوين إلى الخسارة حاليًا؟
ج: لأن هيكل الحيازة يضعف بشكل كبير بين المجموعات الكبيرة مثل الحيتان والدلافين، حيث يتحول النمو السنوي إلى السالب أو يتباطأ بشدة، مما يشير إلى تحول من التجميع إلى التوزيع في ظل سوق دببة وأزمات اقتصادية وجيوسياسية. - س: ما هو الفرق بين “الحيتان” و”الدلافين” في سوق البيتكوين؟
ج: الحيتان هم من يمتلكون بين 1,000 و10,000 بيتكوين، بينما الدلافين هم من يمتلكون بين 100 و1,000 بيتكوين ويتكونون غالبًا من صناديق التداول الفوري والخزائن المؤسسية. كلا المجموعتين تشهدان تراجعًا في النمو الشهري حاليًا. - س: ما هو النطاق السعري المتوقع لقاع البيتكوين وفقًا للمحللين؟
ج: يتوقع بعض المحللين أن يصل البيتكوين إلى نطاق قاع يتراوح بين 55,000 و60,000 دولار، بشرط عدم تفاقم التوترات الجيوسياسية وعدم رفع أسعار الفائدة، بينما تظهر البيانات أن حوالي 40% من الإمدادات الحالية تم شراؤها بأسعار أعلى ويتم الاحتفاظ بها بخسارة.
