محللان يحذران من بيتكوين: “القاع لم يثبت بعد والسوق الصاعدة لم تبدأ” — إليك الأسباب

شهدت العملة الرقمية الرائدة بيتكوين قفزة كبيرة في أغسطس، حيث ارتفعت من حوالي 62,000 دولار إلى أكثر من 80,000 دولار.

وبينما زاد هذا الارتفاع التوقعات بأن مستوى 58,000 دولار في يوليو كان القاع لعملة BTC، إلا أن الانخفاض الأخير أعاد إحياء الجدل حول ما إذا كان 58,000 دولار هو قاع دورة السوق الحالية.

ووفقاً لمحلل مخضرم، تشير بيانات البلوكشين إلى أن المستثمرين قاموا بعمليات شراء أقل بكثير من المتوقع خلال الانخفاض.

عدم اليقين بشأن قاع دورة بيتكوين وتقييم ويلي وو الحاسم!

في هذه المرحلة، وبالإشارة إلى مؤشر HODL Waves، قال المحلل ويلي وو إن عدداً قليلاً نسبياً من المستثمرين قاموا بالشراء خلال انخفاض يوليو، وأن عمليات الشراء ربما جاءت من مستثمر كبير واحد (حوت).

وأشار وو إلى أنه عندما انخفضت بيتكوين إلى حوالي 57,800 دولار في 1 يوليو، كانت حصة BTC التي ظلت غير نشطة لمدة يوم إلى سبعة أيام من إجمالي المعروض 1.97 بالمئة فقط، وارتفع هذا المعدل إلى 2.35 بالمئة في 5 يوليو.

يُستخدم مؤشر HODL Waves لتتبع سلوك المشترين الجدد الذين يدخلون السوق بعد الانخفاضات الحادة في الأسعار.

وفي هذه المرحلة، أشار وو إلى أنه في الانخفاضات الكبيرة السابقة لبيتكوف، تفاعل المستثمرون بشكل أسرع مع انخفاض الأسعار من خلال الشراء بكثافة، لكن مثل هذه الحركة لم تُشاهد في يوليو. وقال إن نشاط البلوكشين كان محدوداً نسبياً، مما يشير إلى أن مشتري الانخفاض كانوا يaccumulateون ببطء وأن عمليات الشراء ربما كانت مدفوعة من مستثمر كبير واحد، وهو أمر نادر بشكل غير عادي.

ووفقاً للمحلل، يشير هذا إلى أن الشراء عند القاع ربما كان بطيئاً ومحدوداً، أو حتى أن مستثمراً كبيراً واحداً ربما كان له تأثير في السوق.

لذلك، يعتقد المحلل أن منطقة 58,000 دولار في يوليو لا يمكن اعتبارها قاعاً نهائياً للدورة، ويتوقع أن تحدد حركة سعر بيتكوين اللاحقة ما إذا كان هذا المستوى قاعدة طويلة الأجل حقاً.

الطلب على بيتكوين يتعافى، لكنه لا يزال غير كافٍ لسوق صاعدة!

بينما تظهر علامات على تعافي الطلب في سوق بيتكوين، إلا أن بيانات البلوكشين لا تؤكد بعد وجود سوق صاعدة قوية ومستدامة.

وأشار مدير أبحاث CryptoQuant، خوليو مورينو، إلى أن مؤشر “الطلب الظاهري” لبيتكوف عاد إلى المنطقة الإيجابية، مشيراً إلى أن عدم التوازن بين العرض والطلب في السوق يتحسن تدريجياً في الآونة الأخيرة. لكن وفقاً لمورينو، هذا التعافي ليس كافياً بعد للقول إن سوقاً صاعدة جديدة وقوية قد بدأت لبيتكوف.

ووفقاً للمحلل، المشكلة الرئيسية هي أن تعافي الطلب لم يترجم بعد إلى تدفق قوي لرأس المال. ويرى مورينو أن تعافي الطلب الحالي يشبه المستويات التي شوهدت خلال فترة التعافي المحدودة في 2024. لكن هذه الصورة بعيدة عن الزيادة القوية والمستدامة في الطلب التي دعمت سعر بيتكوين في الجزء الأخير من 2024 و2025.

وفي هذا السياق، يلاحظ مورينو أن سوق بيتكوين يمر حالياً بمرحلة استقرار توقف فيها انخفاض الطلب، بدلاً من ارتفاع واسع في الطلب. وبعبارة أخرى، يتراجع ضغط البيع في السوق، لكن قاعدة المشترين لم تتشكل بعد بقوة كافية لتغذية موجة صعودية جديدة. لذلك، لكي يتحول التعافي الحالي إلى سوق صاعدة حقيقية، هناك حاجة إلى تدفقات رأس مال أقوى وأكثر استدامة.

*هذا ليس نصيحة استثمارية.

الأسئلة الشائعة

هل كان مستوى 58,000 دولار هو قاع دورة بيتكوين؟

وفقاً للمحلل ويلي وو، من غير المرجح أن يكون 58,000 دولار قاعاً نهائياً للدورة. بيانات البلوكشين تظهر أن عمليات الشراء خلال انخفاض يوليو كانت محدودة، وربما قام بها مستثمر كبير واحد فقط. يحتاج السوق إلى مزيد من الوقت لتحديد ما إذا كان هذا المستوى قاعدة طويلة الأجل.

ما هو مؤشر HODL Waves ولماذا هو مهم؟

مؤشر HODL Waves يتتبع سلوك المستثمرين الجدد الذين يشترون بعد انخفاض الأسعار الحادة. يساعد المحللين على فهم ما إذا كان مشترو الانخفاض يدخلون السوق بقوة أم لا. في يوليو، أظهر المؤشر نشاطاً محدوداً، مما يشير إلى أن الشراء عند القاع كان بطيئاً وغير كافٍ.

هل يتعافى الطلب على بيتكوين بما يكفي لبدء سوق صاعدة؟

لا يزال الطلب في مرحلة تعافٍ، لكنه غير كافٍ لبدء سوق صاعدة قوية. مؤشر “الطلب الظاهري” عاد إلى المنطقة الإيجابية، لكن التدفقات الرأسمالية لا تزال ضعيفة. السوق يمر بمرحلة استقرار حيث يتراجع ضغط البيع، لكن قاعدة المشترين لم تتشكل بعد بقوة كافية لدفع موجة صعودية جديدة.