يشير تحليل السوق الأخير إلى أن موجة صعود البيتكوين الحالية مدفوعة جزئياً بتغطية المراكز البيعية (Short Covering) بدلاً من المراكز الرافعة الجديدة، وفقًا لتقرير QCP Research. وقد لاحظت الشركة أن الفائدة المفتوحة انخفضت بينما ارتفع سعر البيتكوين، في حين أن التدفقات القوية إلى صناديق الاستثمار المتداولة الفورية (Spot ETFs) وفرت طلباً إضافياً.
كما أن الطلب الفوري يتعزز باستمرار، حيث تشير QCP إلى أن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة تقترب من النسبة المئوية 95 خلال العام الماضي. ومع ذلك، حذّرت الشركة من أن هذا الصعود قد يصبح أكثر هشاشة إذا فقدت تغطية المراكز البيعية زخمها ولم يحل محلها طلب جديد.
استراتيجية (Strategy) تجمع النقد دون إضافة بيتكوين
يأتي هذا الهيكل السوقي في وقت جمعت فيه شركة Strategy أكثر من 1.9 مليار دولار دون إضافة عملات بيتكوين إلى حيازاتها. وأفادت الشركة باحتفاظها بـ 840,447 بيتكوين للأسبوع الثاني على التوالي، مما يُبقي احتياطيها من البيتكوين دون تغيير.
وجمعت Strategy مبلغ 2.01 مليار دولار من خلال بيع أسهم في السوق بين 17 و23 أغسطس. كما بنت احتياطيًا نقديًا مرنًا بقيمة 1.59 مليار دولار، ليصل إجمالي أصولها الدولارية إلى 6.69 مليار دولار.
يشير التمويل الأخير إلى إدارة السيولة بدلاً من التراكم الفوري. ويبلغ متوسط سعر شراء Strategy 75,385 دولارًا لكل بيتكوين، حيث تنظر QCP إلى احتياطيها النقدي كدعم للأسهم الممتازة ومرونة ما بعد تخفيف الأسهم.
الإشارات الاقتصادية الكلية تُبقي الأسواق في حالة ترقب
كما أضافت الإشارات الاقتصادية الكلية الأوسع حالة من عدم اليقين إلى السوق. وأظهرت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يوليو تصويتًا بأغلبية 9-3، حيث فضّل ثلاثة مسؤولين رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
وتتجه الأنظار الآن إلى ظهور كيفن وارش في جاكسون هول يوم الجمعة، على الرغم من عدم التعهد بأي توجيهات سياسية محددة. كما أعلن وزير الخزانة سكوت بيسنت عن خطط لمضاعفة الحد الأقصى لعمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل إلى 4 مليارات دولار لكل عملية اعتبارًا من 9 سبتمبر.
وقد دفع هذا الإعلان عوائد السندات الأمريكية للانخفاض والدولار إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر. ووصفت QCP خطة إعادة الشراء بأنها تغطية سيولة، في حين أن ضعف الدولار وارتفاع العوائد طويلة الأجل يمكن أن يدعم البيتكوين والذهب وسط المخاوف المالية المستمرة.
وتضيف أسواق الطاقة طبقة أخرى من عدم اليقين. فالتوترات حول إيران ومضيق هرمز تثير مخاوف تتعلق بالإمدادات مع تراجع عبور الناقلات وانخفاض الاحتياطيات إلى أقل من 300 مليون برميل.
ومع صدور بيانات طلبات إعانة البطالة يوم الخميس وتحدث وارش يوم الجمعة، تبقى عدة محفزات قصيرة الأجل في دائرة التركيز. وقد يظل البيتكوين ضمن نطاق تداول عرضي حتى اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، حيث تقيّم الأسواق ما إذا كان الطلب الحالي قادرًا على استدامة هذا الصعود.
الأسئلة الشائعة
ما هو السبب الرئيسي وراء صعود البيتكوين الأخير؟
يعود الصعود الأخير بشكل أساسي إلى تغطية المراكز البيعية (Short Covering) وهو ما يعني إعادة شراء المتداولين للبيتكوين لإغلاق صفقاتهم البيعية، بالإضافة إلى التدفقات القوية إلى صناديق الاستثمار المتداولة الفورية التي وفرت طلبًا إضافيًا في السوق.
لماذا تجمع شركة Strategy النقد بدلاً من شراء المزيد من البيتكوين؟
تقوم شركة Strategy بجمع النقد لإدارة السيولة بشكل أفضل ودعم الأسهم الممتازة وزيادة المرونة المالية بعد تخفيف الأسهم، مع الإبقاء على احتياطيها الحالي من البيتكوين دون تغيير عند 840,447 بيتكوين.
ما هي العوامل التي قد تؤثر على سعر البيتكوين في الفترة القادمة؟
تتضمن العوامل المؤثرة ظهور كيفن وارش في جاكسون هول، وبيانات طلبات إعانة البطالة، والتوترات الجيوسياسية حول إيران ومضيق هرمز، بالإضافة إلى قرارات الاحتياطي الفيدرالي المرتقبة في سبتمبر بشأن أسعار الفائدة.
