أعلنت شركة KULR Technology Group عن انسحابها من مجال تعدين البيتكوين، وسداد ديونها المستحقة لمنصة Coinbase، وبدء بيع ممتلكاتها من البيتكوين، وذلك في إطار إعادة توجيه رأس المال نحو أعمالها الأساسية في مجال تكنولوجيا البطاريات.
يمثل هذا التراجع انعكاسًا حادًا عن استراتيجية تجميع البيتكوين التي أطلقتها KULR في أواخر عام 2024، والتي سمحت باستثمار ما يصل إلى 90% من النقد الفائض في العملة المشفرة.
لم تشترِ KULR أي بيتكوين خلال النصف الأول من عام 2026، بعد أن أنفقت 69.9 مليون دولار لشراء 693.81 بيتكوين خلال الفترة نفسها من العام الماضي. كما أتاح مجلس الإدارة الخزانة المتبقية لتمويل العمليات التشغيلية، مما حوّل البيتكوين من أصل تراكمي إلى مصدر محتمل للسيولة المؤسسية.
صرح مايكل كيميل، المدير المالي للشركة، أن هذه الاستراتيجية وفرت مرونة مالية، لكن تقلبات البيتكوين جعلت من الصعب على المساهمين تقييم أعمال البطاريات الأساسية للشركة.
سجلت الشركة خسارة غير نقدية بقيمة 10.59 مليون دولار في القيمة العادلة للبيتكوين خلال الربع الثاني، مما ساهم في تحقيق صافي خسارة بلغ 21.97 مليون دولار. وانخفضت الإيرادات بنسبة 43% إلى 2.08 مليون دولار، بينما اتسعت الخسارة التشغيلية بنسبة 19% لتصل إلى 11.2 مليون دولار.
منذ نهاية الربع، قال كيميل إن KULR تعمل على تقليص مركزها في البيتكوين “بطريقة مدروسة ومنضبطة” لتقليل تقلبات الميزانية العمومية وتركيز رأس المال على منصة الطاقة الخاصة بها. وأشار أيضًا إلى أن الشركة لم تصدر أي أسهم من خلال برنامج البيع في السوق خلال النصف الأول من العام.
KULR تنضم إلى موجة تراجع أوسع عن خزائن البيتكوين مع أولوية الأعمال الأساسية
وفقًا لإيداع KULR لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، دخلت الشركة النصف الثاني من العام بحوزتها 1,091.69 بيتكوين بقيمة 63.92 مليون دولار، بانخفاض حاد عن أساس التكلفة البالغ 109.8 مليون دولار.
من هذا المركز، تم رهن 565 بيتكوين بقيمة حوالي 33.1 مليون دولار مقابل تسهيلات ائتمانية بقيمة 20 مليون دولار من Coinbase. وكانت KULR قد سحبت 5 ملايين دولار من التسهيلات في مارس و15 مليون دولار إضافية في مايو.
بعد 30 يونيو، باعت الشركة حوالي 333 بيتكوين مقابل 21.5 مليون دولار، واستخدمت حوالي 20 مليون دولار من العائدات لسداد أصل دين Coinbase. أدى السداد إلى إلغاء الدين وإطلاق سراح جميع البيتكوين البالغ عددها 565 التي كانت مخصصة كضمان، مما أزال مخاطر التصفية المرتبطة بها.
أدت عمليات البيع إلى خفض مركز KULR المعلن من البيتكوين بنحو 30% من رصيد 30 يونيو ليصل إلى حوالي 760 بيتكوين.
في الوقت نفسه، فككت KULR عملية التعدين الخاصة بها برفضها تجديد اتفاقية تعدين واحدة انتهت في 30 يوليو.
أما العقد الثاني، الذي كان من المقرر أن يستمر حتى أكتوبر 2027، فقد تم إنهاؤه مبكرًا في يوليو. دفعت KULR مبلغ 150,000 دولار لإنهاء الاتفاقية، مما ألغى حوالي 2.1 مليون دولار من الالتزامات المتبقية.
جاء هذا القرار بعد ضعف نشاط التعدين في الربع الثاني. حصلت KULR على 8.44 بيتكوين خلال الربع، مقارنة بـ 11.25 بيتكوين في العام السابق، بينما انخفضت إيرادات التعدين الفصلية إلى حوالي 606,000 دولار من 1.12 مليون دولار.
على مدار النصف الأول بأكمله، ارتفع الإنتاج فعليًا إلى 17.23 بيتكوين من 14.22 بيتكوين. ومع ذلك، تراجعت إيرادات التعدين إلى 1.27 مليون دولار من 1.37 مليون دولار لأن متوسط قيمة البيتكوين المكتسب انخفض إلى حوالي 73,594 دولارًا من 96,225 دولارًا.
يأتي انعكاس KULR كجزء من إعادة تقييم أوسع بين العديد من الشركات التي تبنت استراتيجيات خزينة البيتكوين خلال دورة السوق الصاعدة السابقة، لكنها تراجعت عن هذا النهج بسبب ظروف السوق الحالية.
يرى مراقبو السوق أن تحركات هذه الشركات تُظهر كيف تتغير تجارة الخزينة عندما يتوقف البيتكوين عن العمل بشكل أساسي كأصل احتياطي يرتفع في القيمة، ويبدأ في المنافسة مع تخفيض الديون ومتطلبات النقد التشغيلي والاستثمار في الأعمال الأساسية.
بالنسبة لـ KULR، أصبح هذا التحول واضحًا الآن. لا تزال الشركة تمتلك مركزًا كبيرًا من البيتكوين، لكنها توقفت عن التجميع، وأزالت الرافعة المالية المدعومة بالبيتكوين، وأغلقت عملية التعدين، ومنحت الإدارة صلاحية بيع المزيد من البيتكوين عندما تتطلب الأولويات المؤسسية ذلك.
الأسئلة الشائعة
س: لماذا قررت شركة KULR بيع ممتلكاتها من البيتكوين والخروج من التعدين؟
ج: قررت KULR التركيز على أعمالها الأساسية في تكنولوجيا البطاريات، بعد أن أصبحت تقلبات البيتكوين تؤثر سلبًا على تقييم المساهمين لأنشطتها الرئيسية. كما سعت لتقليل المخاطر المالية وسداد ديونها والتخلص من التزامات التعدين.
س: كيف أثر قرار KULR على مركزها المالي؟
ج: سددت الشركة ديونها البالغة 20 مليون دولار لمنصة Coinbase، وألغت مخاطر التصفية المرتبطة بالبيتكوين المرهون، وخفضت مركزها المعلن من البيتكوين بنحو 30%، مع إبقاء إمكانية بيع المزيد عند الحاجة لتغطية النفقات التشغيلية.
س: هل تخطط KULR لشراء البيتكوين مرة أخرى في المستقبل؟
ج: بناءً على التصريحات الحالية، توقفت KULR عن شراء البيتكوين وأعطت الإدارة صلاحية بيع الممتلكات الحالية عند الحاجة. لا توجد مؤشرات على نيتها العودة لاستراتيجية التجميع في الوقت الحالي، حيث تركز الشركة على تطوير أعمالها الأساسية في الطاقة والبطاريات.
