دافعت شركة ناكاموتو إنك (NAKA) عن سبب احتفاظ شركة خزينة بيتكوين ($BTC) بوجود كبير مسؤولين طبيين على قائمة الرواتب. انتشر هذا المنصب كرمز لما يسميه المشككون “إسراف خزينة الأصول الرقمية” (DAT).
يشير المحللون إلى هذا المنصب إلى جانب انهيار سهم NAKA بنسبة 99% وديون تبلغ حوالي 200 مليون دولار. رد الرئيس التنفيذي ديفيد بيلي بأن المنصب الطبي موجود لأسباب تعود إلى أصل الشركة القادم من الاندماج العكسي.
لماذا تحتفظ شركة خزينة بيتكوين بطبيب بين موظفيها؟
بدأت NAKA كشركة “KindlyMD”، وهي مزود لخدمات علاج الألم في ولاية يوتا الأمريكية. تم إدراجها في بورصة ناسداك قبل أن تندمج مع شركة ناكاموتو هولدينغز الخاصة المملوكة لبيلي في عام 2025.
تيم بيكيت، مؤسس KindlyMD، بقي في منصبه ككبير المسؤولين الطبيين لإدارة الشركة الطبية التابعة القديمة.
يُنتج الذراع الطبي الجزء الأكبر من الإيرادات المتكررة المتواضعة لشركة ناكاموتو، ويساعد الشركة على تجنب تصنيفها كشركة وهمية (Shell Company).
هذه إحدى عدة شركات طبية أعيدت تسميتها لتصبح أدوات للعملات الرقمية في عام 2025.
تخفيف الأسهم والخسائر يغذيان رد الفعل العكسي
أصبح منصب كبير المسؤولين الطبيين محط سخرية مع اشتداد المخاوف الأوسع. أبرز المحلل جاستن بيشلر تقرير NAKA للربع الأول من 2026 (10-Q)، الذي سجل خسارة صافية قدرها 238 مليون دولار.
بلغت الإيرادات التشغيلية 2.3 مليون دولار بينما حصل المسؤولون الداخليون على 7.3 مليون دولار كتعويضات.
كما استحوذت الشركة على $BTCInc. و UTXO Management من بيلي ومدير الاستثمار الرئيسي تايلر إيفانز.
أدت الصفقة إلى تخفيف حصة المساهمين العامين بنسبة 58% في ربع واحد، مما أثار مخاوف بشأن تخفيف الأسهم في قطاع خزينة البيتكوين بأكمله.
لاحقاً، وافق المساهمون على دمج عكسي للأسهم بنسبة 1 مقابل 40 لاستعادة الامتثال للحد الأدنى للسعر 1 دولار في بورصة ناسداك. بدأ تطبيق الدمج في 22 مايو، مما رفع سهم NAKA من حوالي 0.16 دولار إلى حوالي 6 دولارات.
كما ضغط 696 مليون سهم قائم إلى 17.4 مليون سهم.
سيتم الإفراج عن الشريحة الأولى من قيود بيع الأسهم الداخلية في 20 أغسطس، وسيصدر تقرير الربع الثاني (10-Q) في نفس الشهر. كلا الحدثين سيختبران ما إذا كانت إيرادات مؤتمر بيتكوين 2026 يمكنها تبرير الشهرة التجارية (Goodwill) الناتجة عن الاستحواذ على $BTCInc.
يركز المستثمرون الذين يراقبون الخسائر المستمرة في قطاع خزينة الأصول الرقمية وبيع NAKA السابق للبيتكوين ($BTC) على الخط التشغيلي. حيازة 5,058 بيتكوين ($BTC) الشهيرة أقل أهمية خلال الربعين القادمين.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: لماذا تحتفظ شركة خزينة بيتكوين بطبيب على قائمة الرواتب؟
ج: لأن الشركة بدأت أصلاً كشركة لعلاج الأسم (KindlyMD). احتفظت بالطبيب المؤسس لإدارة القسم الطبي القديم الذي لا يزال يحقق إيرادات ثابتة للشركة ويساعدها على تجنب المشاكل القانونية كشركة وهمية. - س: ما المشكلة الكبيرة في شركة ناكاموتو (NAKA) حالياً؟
ج: تعاني الشركة من خسائر ضخمة (238 مليون دولار) وديون ثقيلة (200 مليون دولار). كما أن سهمها انهار بنسبة 99% واضطرت لعمل دمج عكسي للأسهم لرفع سعره، مما أضر بصغار المساهمين. - س: هل حيازة البيتكوين (BTC) الضخمة كافية لإنقاذ الشركة؟
ج: المحللون يرون أن حيازة 5,058 بيتكوين أقل أهمية في الوقت الحالي مقارنة بتركيز المستثمرين على خسائر الشركة التشغيلية وقدرتها على توليد إيرادات حقيقية من مؤتمراتها.
