لطالما كنت واضحاً في دعوتي لشراء البيتكوين بقوة عند مستوياته الحالية. والآن بدأت أنظر بجدية إلى سهم “ستراتيجي” (MSTR) أيضاً. نفس المؤشرات التي جعلت البيتكوين فرصة شراء ممتازة تظهر الآن على السهم، بل وفي بعض الحالات تكون القراءات أكثر تطرفاً.
نظرة سريعة على هذا الأسبوع:
الخصم
تملك شركة “ستراتيجي” حالياً حوالي 845,000 بيتكوين بمتوسط سعر شراء يبلغ حوالي 70,000 دولار. هذا يعني أنه عند أسعار البيتكوين الحالية، فإن الشركة تعاني من خسائر كبيرة في ممتلكاتها.
هذا يتزامن مع انخفاض قيمة السهم (NAV) إلى ما دون 1.00x؛ حيث تبلغ القيمة السوقية لسهم MSTR حوالي 18% أقل من قيمة البيتكوين التي تمتلكها الشركة. بعبارة أخرى، شراء سهم MSTR بالأسعار الحالية يشبه شراء دولار واحد من البيتكوين مقابل 82 سنتاً فقط.
الدعم
المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع يعتبر عادةً مستوى دعم قوي للأصول، خاصة تلك التي تميل للارتفاع بشكل عام. سعر سهم “ستراتيجي” يلامس حالياً هذا المستوى بالضبط، وهو نفس المستوى الذي سبق أن شهد مناطق شراء مهمة في الماضي.
إذا ثبت السهم فوق هذا المستوى واسترد عافيته، بالتزامن مع أي حركة صاعدة للبيتكوين، فإن ذلك يهيئ الظروف تاريخياً لتعافي كبير لسهم MSTR. المستوى الآن قيد الاختبار، وما إذا كان سيثبت أم لا سيكون من أهم الإشارات التي يجب متابعتها في الأسابيع القادمة.
مؤشر القوة النسبية (RSI)
منذ أن تبنت “ستراتيجي” معيار البيتكوين، انخفض مؤشر RSI لسهم MSTR إلى مستويات منخفضة جداً في مناسبات قليلة فقط، وكلها كانت خلال أدنى نقاط دورات البيتكوين الهابطة السابقة، عندما كان سعر السهم في العشرات المنخفضة. القراءة الحالية ليست بتلك الانخفاضات تماماً، لكنها تقترب منها، والاتجاه لا يزال هابطاً.
مؤشر “ماير مولتيبل”، وهو ببساطة النسبة بين سعر إغلاق MSTR والمتوسط المتحرك لـ 200 يوم، سجل مؤخراً قراءة كانت 99.2% من جميع نقاط البيانات السابقة أعلى منها. هذا مستوى متطرف تاريخياً من الأداء الضعيف مقارنة بمتوسطه المتحرك، وقد حدث في نفس الوقت تقريباً مع إشارة مؤشر RSI. مما يعطينا مؤشرين مستقلين للزخم، كلاهما يومض بإشارات لم نشهدها إلا في أدنى نقاط الدورات في تاريخ MSTR.
MSTR أم البيتكوين؟
النسبة بين سعر البيتكوين وسعر سهم MSTR هي من أنقى الطرق لقياس ما إذا كان يجب الاستثمار مباشرة في البيتكوين أم التحول إلى البديل ذو العائد الأعلى (MSTR). عندما تكون النسبة في المنطقة الخضراء العليا، كان MSTR تاريخياً في وضع يسمح له بتفوق الأداء. وعندما تكون في المنطقة الحمراء السفلى، يميل البيتكوين إلى القيادة.
النسبة حالياً قريبة من دخول تلك المنطقة الخضراء مرة أخرى. في المرات السابقة التي حدث فيها ذلك، أعقبتها فترات طويلة من تفوق كبير في أداء MSTR مقارنة بالبيتكوين. النسبة أيضاً تشكل قمماً أقل على المدى الطويل، مما يشير إلى أن الاتجاه العام يتحول نحو جعل MSTR أكثر جاذبية مقارنة بالاستثمار المباشر في البيتكوين.
القيمة العادلة
عند أعلى سعر سابق للبيتكوين عند حوالي 126,000 دولار، وبدون احتساب أي عمليات شراء إضافية، فإن علاوة صافي قيمة الأصول (NAV) عند 1x على MSTR تعني أن سعر السهم سيكون أكثر من 300 دولار. هذا يعني أن السهم بحاجة للارتفاع حوالي 2.5 مرة من مستوياته الحالية فقط للوصول إلى قيمته العادلة عند آخر قمة للبيتكوين.
إذا استمرت MSTR في الشراء لتصل إلى حوالي 900,000 بيتكوين، وارتفعت علاوة NAV بشكل طفيف نحو 1.25x أو 1.5x (وهو أقل بكثير من مستويات 3x+ التي شهدناها في الدورة السابقة)، فإن الأرقام تصبح مغرية جداً! والأهم من ذلك، أن تخفيف أسهم MSTR الذي يمول شراء البيتكوين يتم تمويله بشكل متزايد من خلال STRC بدلاً من إصدار أسهم عادية، مما يقلل من هذا التحدي.
أين نحن الآن؟
كنت أجمع البيتكوين بقوة. والآن أنا أنظر أيضاً لإضافة المزيد من MSTR. إن الجمع بين قراءات الزخم المتطرفة، ودعم المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع، والخصم الضمني على ممتلكات البيتكوين الأساسية، والنسبة بين البيتكوين وMSTR القريبة من الدخول إلى منطقة مواتية تاريخياً، يجعل هذا يبدو وكأنه خيار واضح للعب على المدى القصير لزيادة رصيدي من البيتكوين.
يجب القول بأن MSTR هي لعبة بيتكوين عالية التقلب. إذا استمر البيتكوين في المعاناة، فسيعاني MSTR أكثر. أنا لا أتعامل مع هذا كبديل للتعرض للبيتكوين، بل كصفقة إضافية غير متماثلة عند نقطة تشير فيها البيانات إلى أن نسبة المخاطرة إلى المكافأة مواتية تاريخياً.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: ما هو الخصم الحالي على سهم MSTR مقارنة بالبيتكوين؟
ج: سهم MSTR يتداول حالياً بخصم يقارب 18% عن قيمة البيتكوين التي تمتلكها الشركة، مما يعني أن شراء السهم يعادل شراء دولار من البيتكوين مقابل 82 سنتاً. - س: لماذا تعتبر مستويات مؤشر القوة النسبية (RSI) الحالية مهمة؟
ج: مؤشر RSI لسهم MSTR انخفض إلى مستويات لم نشهدها إلا في أدنى نقاط الدورات الهابطة السابقة، وهذا تاريخياً سبق فترات من ارتفاع الأسعار، مما يشير إلى فرصة شراء محتملة. - س: هل يعتبر سهم MSTR بديلاً آمناً للاستثمار المباشر في البيتكوين؟
ج: لا، MSTR يعتبر استثماراً عالي التقلب مرتبط بأداء البيتكوين. إذا انخفض البيتكوين، سينخفض MSTR بشكل أكبر. يُنظر إليه كصفقة إضافية لزيادة التعرض للبيتكوين، وليس كبديل له، ويجب دائماً إجراء البحث الخاص قبل أي قرار استثماري.
إخلاء مسؤولية: هذه المقالة لأغراض معلوماتية فقط ولا ينبغي اعتبارها نصيحة مالية. قم دائماً بإجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
