بيتكوين تتداول حاليًا أقل بنحو 50% من أعلى مستوى تاريخي لها الذي سجلته في أكتوبر الماضي، وبعد مرور أكثر من 40 أسبوعًا على الانخفاض الحالي، تتقارب أربعة مؤشرات طويلة الأجل بشكل يشير تاريخيًا إلى المراحل المتأخرة من السوق الهابطة وليس المبكرة، وفقًا لأحد المحللين.
نموذج دقيق تاريخيًا يقترب من قاعه
تتداول بيتكوين حاليًا بالقرب من الحد السفلي لنموذج “القانون الأسي” طويل الأجل، وهو نموذج تسعير حقق دقة تصل إلى 96% تقريبًا عبر تاريخ العملة. لم ينخفض السعر بشكل حاسم أسفل هذا الحد، لكنه يظل عند أدنى مستويات النطاق.
بيتكوين لم تحقق أي تقدم مقابل ناسداك منذ 2017
ظلت بيتكوين ثابتة تقريبًا مقابل مؤشر ناسداك لمدة تسع سنوات، رغم أنها تحمل تقلبات ومخاطر أعلى بكثير خلال تلك الفترة. أشار المحلل إلى مؤشر أسبوعي بطيء الحركة يقيس قيمة ناسداك مقابل بيتكوين باستخدام قراءة القوة النسبية لمدة 14 أسبوعًا:
- بعد أن أطلق المؤشر إشارته في 2022، انخفضت بيتكوين 30% إضافية خلال الأشهر الأربعة التالية.
- مع ذلك، في كل مرة حدث فيها ذلك سابقًا، تفوقت بيتكوين بشكل كبير على ناسداك خلال السنة إلى الثلاث سنوات التالية.
- لكن حجم هذا التفوق تقلص مع كل دورة، حيث كان كل عائد ثلاثي حوالي ربع إلى ثلث مكاسب الدورة السابقة.
قراءة بيتكوين الأكثر انخفاضًا على الإطلاق مقابل الذهب
يظهر نمط مشابه عند مقارنة بيتكوين بالذهب:
- المقارنة تأتي مع تحذير: عمر بيتكوين حوالي 20 عامًا، بينما يتم تداول الذهب منذ قرون.
- تفوق بيتكوين المبكر على الذهب حدث بينما كان الذهب نفسه في سوق هابطة طويلة، مما يجعل بعض التراجع متوقعًا مع الوقت.
- مع ذلك، فإن القراءات السابقة القريبة من هذه المستويات ظهرت تاريخيًا قرب قيعان رئيسية لبيتكوين، حيث تفوقت بيتكوين على كل من الذهب والدولار في السنة إلى الثلاث سنوات التالية.
السعر المحقق قرب 53,000 دولار
السعر المحقق لبيتكوين، وهو متوسط تكلفة حاملي العملة في الشبكة، يبلغ حاليًا حوالي 53,000 دولار. يقدر هذا السعر متوسط السعر الذي تم تداول المعروض الحالي من بيتكوين به آخر مرة، ويميل إلى التقليل قليلًا من القيمة الحقيقية بسبب العملات المفقودة ومقتنيات عصر ساتوشي التي لم تتحرك مطلقًا.
- في الدورات السابقة، لمست بيتكوين السعر المحقق وتداولت لفترة وجيزة أسفله خلال المراحل النهائية من السوق الهابطة.
- استمر السوق في الانخفاض لفترة بعد ذلك قبل أن يتعافى في النهاية.
- كانت العوائد على مدى 150 أسبوعًا التالية إيجابية في كل حالة تاريخية تقريبًا للشراء تحت السعر المحقق، لكن هذه العوائد تضاءلت أيضًا مع كل دورة.
التوقيت بناءً على دورة بيتكوين التاريخية
استمرت الأسواق الهابطة السابقة حوالي 60 أسبوعًا، وهذا الانخفاض الحالي مضى عليه 40 أسبوعًا، مما يضع الانكماش الحالي في حوالي ثلاثة أرباع طوله الزمني التاريخي. إذا استمر النمط، فقد يتشكل القاع حول نوفمبر، لكن لا يوجد سوى ثلاث دورات مكتملة للمقارنة، وهي عينة صغيرة تحد من الثقة في التوقيت.
نمذجة منفصلة أجراها باحث من Blockworks تشير إلى استمرار التقلبات وانخفاض محتمل آخر حتى نهاية 2026، مع مسار أكثر وضوحًا وإيجابية يظهر في نافذة 2027 إلى 2028 بناءً على الأنماط التاريخية. لكن لا ينبغي التعامل مع هذه النمذجة كهدف سعري.
أشار المحلل أيضًا إلى تعليقات حديثة من خبير استراتيجي كلّي حذر من 9 إلى 12 شهرًا إضافية من الألم بسبب تشديد السيولة. تميل بيتكوين إلى تسعير مثل هذه التحولات في وقت أبكر من الأصول الأخرى، مما قد يقصر هذا الجدول الزمني لبيتكوين مقارنة بالأسواق الأوسع.
الأسئلة الشائعة
س: ما هي المؤشرات التي تشير إلى أن سوق بيتكوين الهابطة تقترب من نهايتها؟
ج: هناك أربعة مؤشرات رئيسية: النموذج الأسي يقترب من قاعه، بيتكوين ثابتة مقابل ناسداك منذ 2017، قراءات منخفضة جدًا مقابل الذهب، والسعر المحقق قرب 53,000 دولار. تاريخيًا، اجتمعت هذه المؤشرات في المراحل المتأخرة من الأسواق الهابطة وليس المبكرة.
س: متى قد نشهد قاعًا لسعر بيتكوين وفقًا للأنماط التاريخية؟
ج: بناءً على أن الأسواق الهابطة السابقة استمرت حوالي 60 أسبوعًا، والانخفاض الحالي مضى عليه 40 أسبوعًا، فقد يتشكل القاع حول نوفمبر. لكن هذا يعتمد على ثلاث دورات سابقة فقط، لذا فهو تقدير غير مؤكد.
س: هل شراء بيتكوين عند السعر المحقق أو تحته استراتيجية جيدة؟
ج: تاريخيًا، كانت العواقب إيجابية في كل حالة تقريبًا عند الشراء تحت السعر المحقق خلال 150 أسبوعًا التالية، لكن العوائد تضاءلت مع كل دورة. كما أن السعر قد يستمر في الانخفاض لفترة بعد لمس هذا المستوى قبل أن يتعافى.
