تراجعت عملة البيتكوين ($BTC) وسهم شركة مايكروستراتيجي (MSTR) بشكل حاد يوم الثلاثاء بعد أن كشفت الشركة عن أول عملية بيع لعملات البيتكوين لديها منذ 41 شهراً. هذه الخطوة أعادت فتح النقاش حول مدى اعتماد العملة الرقمية على مشترٍ واحد من الشركات.
أعلنت مايكروستراتيجي في نموذج 8-K الرسمي أنها باعت 32 بيتكوين مقابل حوالي 2.5 مليون دولار. تمت عملية البيع في الفترة من 26 مايو إلى 31 مايو، وستُستخدم العائدات لدفع أرباح الأسهم الممتازة.
بيع صغير من مايكروستراتيجي يسبب رد فعل كبير
هذا البيع يعادل حوالي 0.0038% فقط من مخزون مايكروستراتيجي البالغ 843,706 بيتكوين والذي تبلغ قيمته حوالي 63 مليار دولار. الشركة الآن لديها أكثر من 6 مليارات دولار من الخسائر غير المحققة مقارنة بمتوسط سعر شراء يبلغ 75,702 دولار.
هذه الأرقام لم تمنع عمليات البيع. سهم MSTR أغلق منخفضاً بنسبة 9.95% في ذلك اليوم، وخسر حوالي 70% من قيمته خلال العام الماضي. انخفضت قيمته السوقية من أكثر من 160 مليار دولار إلى حوالي 48 مليار دولار.
وبنفس الطريقة، انخفضت البيتكوين بنسبة 8.58% لتتداول بالقرب من 67,206 دولار، مما يمدد الانخفاض تحت 70,000 دولار المرتبط بتدفقات خارجة قياسية من صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين.
مشكلة علاوة السعر عند مايكل سايلور
هذا القرار يعكس سنوات من التوجيهات التي قدمها المؤسس مايكل سايلور.他曾告诉投资者：“بيع كليتك إذا اضطررت، لكن احتفظ بالبيتكوين.”
دييتون، نقلاً عن صحيفة وول ستريت جورنال، وصف هذه الخطوة بأنها “انعطافة”، وربطها بضغوط الملاءة المالية على التزامات أرباح الأسهم الممتازة STRC لشركة ستراتيجي.
بالشناس قارن رد الفعل بما حدث في عام 2013 عندما أثار البنك المركزي الأمريكي موجة بيع مفاجئة. وانتقد ما يعتبره ضعفاً في الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين.
يجادل بأن البيتكوين أصبحت تعتمد بشكل كبير على صناديق الاستثمار المتداولة وقصة مايكروستراتيجي. كلاهما يجب أن يكون “زينة على الكعكة، وليس الكعكة كاملة”.
هذا الجدل يضرب في صميم استراتيجية الشركة العدوانية في شراء البيتكوين. إذا كان بيع بنسبة 0.004% يمكن أن يمحو مليارات الدولارات من قيمة MSTR ويخفض سعر البيتكوين الفوري، فإن العلاوة السعرية تبدو هشة.
انفصال STRC عن القيمة الاسمية 100 دولار
وبنفس الطريقة، يرى المحلل ران نوينر أن فشل سهم STRC في الحفاظ على قيمته الاسمية البالغة 100 دولار هذا الشهر سيحد من قدرة مايكروستراتيجي على جمع رأس المال، مما يقلل من مشتريات البيتكوين ويساهم في الانخفاض الحالي لسعر البيتكوين ($BTC).
البيع الأخير للبيتكوين لتمويل أرباح الأسهم يسلط الضوء على الضغوط المتزايدة على الهيكل المالي للشركة في ظل ضعف السوق.
بالنسبة لهؤلاء الخبراء، القوة الحقيقية للبيتكوين تكمن في كونها مخزناً للقيمة كالنقود الصعبة، وليس في سفرائها من الشركات.
الأسئلة الشائعة
- لماذا انخفضت البيتكوين وسهم مايكروستراتيجي معاً؟
لأن مايكروستراتيجي باعت كمية صغيرة جداً من البيتكوين (32 بيتكوين فقط) لأول مرة منذ 41 شهراً. هذا البيع الصغير جعل المستثمرين يقلقون من أن البيتكوين تعتمد كثيراً على شركة واحدة، مما أدى إلى موجة بيع كبيرة في السوق. - هل بيع 32 بيتكوين كمية كبيرة تؤثر على السوق؟
لا، الكمية صغيرة جداً وتمثل فقط 0.0038% من مخزون الشركة. لكن رد فعل السوق كان كبيراً بسبب الخوف من أن مايكروستراتيجي قد تضطر لبيع المزيد في المستقبل إذا استمرت الضغوط المالية عليها، وليس بسبب حجم البيع نفسه. - ماذا يعني انفصال سهم STRC عن القيمة 100 دولار؟
سهم STRC هو سهم ممتاز في مايكروستراتيجي كان من المفترض أن يحافظ على قيمته عند 100 دولار. فشله في ذلك يعني أن الشركة تواجه صعوبات في جمع أموال جديدة لشراء المزيد من البيتكوين، مما يقلل الطلب على البيتكوين ويضغط على سعره للانخفاض.
