تصحيح سعر بيتكوين (Bitcoin) يطول، لكن الأرقام تظهر حقيقة غير مريحة: البائعون لم يصابوا بالذعر بعد. وفقًا لتحديث من منصة كريبتو كوانت (CryptoQuant)، الخسائر المحققة خلال الثلاثين يومًا الماضية تبلغ حوالي 187,000 بيتكوين، وهذا أقل من نصف 400,000 بيتكوين التي سُجلت خلال حالة الذعر في فبراير، وجزء صغير من 1.2 مليون بيتكوين التي ظهرت بعد انهيار منصة FTX في أواخر 2022.
هذه البيانات مهمة لأن الخسائر المحققة تقيس العملات التي تتحرك على السلسلة بسعر أقل من سعر حركتها الأخيرة، مما يُزيل الضوضاء من حجم التداول في البورصات. إنها طريقة مباشرة لقياس الألم الذي يتحمله المستثمرون. تاريخيًا، تنتهي موجات البيع الكبيرة والمستمرة فقط بعد موجة استسلام تطرد المستثمرين الضعفاء. حاليًا، هذه الموجة لم تأتِ بعد.
ماذا تخبرنا القيعان السابقة؟
أحداث الاستسلام لا تمثل فقط نهاية الاتجاه الهابط، بل غالبًا ما تعيد توزيع العرض في السوق. بعد انهيار FTX، تسببت طفرة الخسائر المحققة البالغة 1.2 مليون بيتكوين في شهور من التجميع مهدت الطريق للصعود إلى أعلى مستويات تاريخية جديدة. ذعر فبراير البالغ 400,000 بيتكوين لم يكن إعادة ضبط كاملة، لكنه كان أقوى مما نراه الآن. الرقم الحالي يشير إلى أن العديد من حاملي العملات الذين هم تحت الماء لا يزالون ينتظرون بدلاً من الاستسلام.
هذا التردد يضع سقفًا على أي انتعاش مؤقت، لأن البائعين قد يظهرون بمجرد أن يحاول السوق الارتداد. إنه نوع الضغط الذي يحبط مشتري القيعان. حتى تزداد عمليات البيع القسري، سواء من نداءات الهامش أو صدمة اقتصادية كلية، يظل الطريق إلى قاع دائم غير مؤكد.
لماذا قلة الذعر مهمة الآن؟
عدم اليقين حول تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة يُضيف متغيرًا آخر. بينما يناقش المشرعون أكبر مشروع قانون للعملات الرقمية في التاريخ الأمريكي، يخلق الضغط الأخير من لوبي البنوك لتغييره مشهدًا منقسمًا للمتداولين. البنوك تحاول قتل مشروع القانون التاريخي قبل أيام فقط من التصويت في مجلس الشيوخ، مما قد يُؤخر وضوح التنظيم أكثر. بالنسبة لبيتكوين، يمكن أن تكون الصدمة السياسية إلى جانب الخسائر غير المحققة هي المحفز الذي يُطلق أخيرًا نمط استنزاف البائعين المفقود حتى الآن.
بيانات كريبتو كوانت لا تتنبأ باتجاه السعر، لكنها تشير إلى أن التصحيح لم يصل بعد إلى نقطة الانخفاض العاطفي التي تحولت عندها الدورات السابقة. المتداولون الذين يراقبون إشارات السلسلة سينتظرون على الأرجح ارتفاعًا في الخسائر المحققة، إلى جانب انخفاض احتياطيات البورصات أو تجميع من قبل الحاملين طويلي الأجل، قبل إعلان القاع. حتى ذلك الحين، يبقى السوق في مرحلة توزيع مطولة دون الانهيار النهائي.
الأسئلة الشائعة (FAQs)
- س: ما هي الخسائر المحققة في بيتكوين؟
ج: الخسائر المحققة هي الفرق بين سعر بيع بيتكوين وسعر شرائه السابق. عندما تُباع العملة بسعر أقل مما تم شراؤه به، تظهر الخسائر المحققة. هذه الأداة تساعد في قياس مدى الألم في السوق. - س: لماذا لم يصل السوق إلى القاع بعد حسب المقال؟
ج: لأن عدد الخسائر المحققة الحالي أقل بكثير من حالات الذعر السابقة مثل انهيار FTX أو ذعر فبراير. هذا يعني أن المستثمرين لم يستسلموا بعد، والتاريخ يُظهر أن القاع الحقيقي يحتاج إلى موجة استسلام كبرى. - س: كيف يمكن أن تؤثر القوانين الأمريكية على تصحيح بيتكوين؟
ج: الضغوط من لوبي البنوك لتغيير مشروع قانون العملات الرقمية قد تُسبب تأخيرًا في التنظيم. هذا الغموض قد يكون المحفز الذي يدفع بعض المستثمرين للبيع، وبالتالي يُساعد على إتمام موجة الاستسلام والوصول إلى قاع السوق.
