المستثمر الملياردير تشاماث باليهابيا يقول إن دورات تنصيف البيتكوين التاريخية لا تزال تشير إلى إمكانية صعود كبيرة على المدى الطويل. أثناء مناقشته لأداء البيتكوين السابق، قال إن كل تنصيف يليه فترة من التماسك قبل أن تبدأ مرحلة توسع قوية.
ما هو نمط تنصيف البيتكوين؟
شرح تشاماث أن مستثمري البيتكوين غالباً ما يقضون الأشهر الأولى بعد التنصيف في محاولة فهم ديناميكيات العرض الجديدة في السوق. لكن أكبر المكاسب تأتي عادةً في وقت لاحق. بالنظر إلى الدورات السابقة، ارتفع البيتكوين بنحو 45 ضعفاً بعد التنصيف الأول، وحوالي 28 ضعفاً بعد الثاني، وحوالي 8 أضعاف بعد الثالث على مدى 18 شهراً. ورغم أن العوائد انخفضت تدريجياً مع نضوج البيتكوين، إلا أن المكاسب لا تزال كبيرة مقارنة بمعظم الأصول التقليدية.
كيف تغير الصناديق المتداولة اللعبة؟
أشار تشاماث أيضاً إلى اختلاف كبير في هذه الدورة: ظهور صناديق البيتكوين المتداولة في البورصات (ETFs). برأيه، فتحت هذه الصناديق الباب أمام مجموعة أكبر بكثير من المستثمرين للحصول على تعرض للبيتكوين عبر الأسواق المالية التقليدية. هذا الطلب الإضافي لم يكن موجوداً خلال دورات التنصيف السابقة. ونتيجة لذلك، أصبح لدى البيتكوين الآن رياح خلفية تاريخية تتمثل في انخفاض العرض، وقناة طلب مؤسسي متنامية.
من أين جاء رقم 1.14 مليون دولار؟
طبق تشاماث متوسط العوائد من دورتي التنصيف الثانية والثالثة للبيتكوين على هيكل السوق الحالي. باستخدام تلك المتوسطات التاريخية، أنتج النموذج تقييماً نظرياً يبلغ حوالي 1.14 مليون دولار لكل بيتكوين. في الوقت نفسه، حذر من التعامل مع هذا الرقم كتوقعات ثابتة.
ما هو دور البيتكوين في المستقبل؟
ناقش تشاماث أيضاً مكان البيتكوين المحتمل في النظام المالي المستقبلي. قال إن بعض الدول قد تستخدم في النهاية إطار عمل مزدوج العملات، حيث تعتمد على العملات المحلية للإنفاق اليومي، بينما تستخدم البيتكوين للحفاظ على القيمة على مدى فترات أطول. بالنسبة لتشاماث، فإن التبني المتزايد للبيتكوين، إلى جانب عرضه المحدود ووصوله المؤسسي المتوسع، يستمر في تقوية الحالة طويلة المدى لهذا الأصل مع انتقاله خلال دورة تنصيف أخرى.
الأسئلة الشائعة
- س: ما هو تنصيف البيتكوين؟
ج: هو حدث يحدث كل أربع سنوات تقريباً، حيث ينخفض مكافأة تعدين البيتكوين إلى النصف. هذا يقلل من كمية البيتكوين الجديدة التي تدخل السوق، مما قد يزيد من قيمته إذا ظل الطلب مرتفعاً. - س: لماذا يعتقد تشاماث أن سعر البيتكوين قد يصل إلى 1.14 مليون دولار؟
ج: استخدم متوسط العوائد من دورات التنصيف السابقة (الثانية والثالثة) لحساب هذا الرقم النظري. لكنه حذر من أنه ليس توقعات مؤكدة، بل مجرد نموذج يعتمد على أداء سابق. - س: كيف تؤثر صناديق البيتكوين المتداولة (ETFs) على السوق؟
ج: تسمح هذه الصناديق لمستثمرين جدد، مثل المؤسسات الكبيرة، بشراء البيتكوين بسهولة عبر الأسواق المالية التقليدية. هذا يزيد الطلب على البيتكوين، مما قد يدعم ارتفاع سعره إلى جانب انخفاض العرض الناتج عن التنصيف.
