أظهرت عملة البيتكوين (BTC) مرونة يوم الخميس من خلال الدفاع بنجاح عن مستوى 79,000 دولار. ومع ذلك، يخشى بعض المتداولين من أن الزخم الصاعد يتوقف، حيث يتم تداول البيتكوين على منصة كوين بيس بخصم مقارنة بأزواج العملات المستقرة في البورصات الدولية.
خصم كوين بيس مدفوع على الأرجح بتدفقات خارجة من العملات المستقرة
على الرغم من أن هذا المؤشر موضع نقاش غالبًا، إلا أنه يشير بشكل محتمل إلى نقص في طلب الشراء المؤسسي، لكن الوضع على الأرجح أكثر تعقيدًا.
حافظ زوج BTC/USD على منصة كوين بيس على خصم بنسبة 0.03% مقابل بورصات بينانس وأوكي وبيبيت خلال الأسبوع الماضي. تمثل هذه الفجوة تحولًا ملحوظًا عن العلاوة البالغة 0.04% التي شوهدت في أبريل. حدث هذا التغيير في هيكل السوق حتى مع قيام شركة ستراتيجي (MSTR US) بشراء 51,364 بيتكوين خلال فترة ثلاثة أسابيع.
على الرغم من وجود علاقة بين النشاط المؤسسي وعلاوة كوين بيس، إلا أن الطلب على العملات المستقرة يؤثر أيضًا على المقياس. يمكن أن تتسبب الكميات الكبيرة من المتداولين الذين ينتقلون من العملات الرقمية إلى العملات الورقية في انخفاض طفيف لقيمة العملات المستقرة مقابل الدولار. وبالتالي، لا تتداول هذه الأصول دائمًا بسعر التعادل، مما قد يشوه العلاوة أو الخصم الملحوظ في البورصات المقومة بالدولار.
تُتداول العملات المستقرة المقومة بالدولار حاليًا بخصم 0.6% مقابل سعر الصرف الرسمي، عند قياسها باليوان الصيني. تشير هذه البيانات إلى طلب مرتفع للخروج من أسواق العملات الرقمية، ومن المحتمل أن يكون المحرك الرئيسي وراء خصم البيتكوين في كوين بيس مقارنة بالتسعير القائم على العملات المستقرة.
تدفقات البيتكوين إلى كوين بيس ليست كافية لتبرير ضغط البيع
بشكل أساسي، تظل أسعار العملات المستقرة متقلبة بغض النظر عما إذا كانت مقومة بالدولار أو اليوان.
تُظهر صافي تدفقات البيتكوين على بورصة كوين بيس متوسط إيداعات صافية قدرها 58 مليون دولار يوميًا. هذا الرقم متواضع نسبيًا ولا يعكس التفاوت مع الأسواق الأخرى. للمقارنة، بلغ متوسط عمليات السحب الصافية اليومية للبيتكوين ذروته عند 275 مليون دولار في أبريل، لكن علاوة كوين بيس فشلت في الارتفاع فوق 0.05% خلال تلك الفترة.
من المحتمل أن التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية المدرجة في الولايات المتحدة قد ساهمت في هذه الإيداعات الصافية في كوين بيس. يتماشى صافي التدفقات الخارجة البالغ 1.26 مليار دولار المسجل منذ 7 مايو مع علاوة العملات المستقرة السلبية مقابل اليوان الصيني. علاوة على ذلك، أدى فشل البيتكوين المتكرر في اختراق مستوى المقاومة 82,000 دولار إلى إضعاف المعنويات، مما يجعل من الصعب عزل السبب الرئيسي لمقياس علاوة كوين بيس المتقلب.
لا ينبغي أن يثير تصحيح سعر البيتكوين بنسبة 5% من ذروة 82,840 دولارًا في 6 مايو القلق، خاصة مع استمرار ستراتيجي في إضافة التعرض من خلال إصدارات الأسهم الدائمة. والأهم من ذلك، أن خصم البيتكوين/الدولار في كوين بيس ليس مؤشرًا موثوقًا للشهية المؤسسية. علاوة على ذلك، لا تُظهر تدفقات بورصة كوين بيس أي حالات شاذة أو بيع بدافع الذعر.
قوة البيتكوين فوق 81,000 دولار يوم الخميس تجعل من الواضح أن فروق الأسعار بين البورصات ليست كافية لفرض اتجاهات الأسعار. في النهاية، احتمالات إعادة اختبار مستوى 76,000 دولار على المدى القصير منخفضة على الرغم من هذه التشوهات الفنية.
هذا المقال لأغراض معلوماتية فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية. جميع الاستثمارات والتداولات تحمل مخاطر؛ يُشجع القراء على إجراء أبحاث مستقلة.
الأسئلة الشائعة
- لماذا يوجد خصم على سعر البيتكوين في كوين بيس مقارنة بالبورصات الأخرى؟
يرجع هذا الخصم بشكل أساسي إلى التدفقات الخارجة من العملات المستقرة، حيث يفضل المتداولون التحول إلى العملات الورقية، مما يقلل الطلب ويخلق فجوة سعرية. - هل خصم كوين بيس علامة على ضعف الطلب المؤسسي؟
ليس بالضرورة، لأن المقياس معقد ويتأثر بعوامل مثل الطلب على العملات المستقرة وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، وليس فقط النشاط المؤسسي. - هل من المحتمل أن تنخفض البيتكوين إلى 76,000 دولار قريبًا؟
فرص إعادة اختبار هذا المستوى منخفضة على المدى القصير، حيث أظهرت البيتكوين قوة فوق 81,000 دولار رغم التشوهات الفنية في البورصات.
