عادت عملة البيتكوين (BTC) إلى مستوى 78,000 دولار، وهو النطاق السعري الذي لامسته آخر مرة في 17 أبريل ومرة أخرى في 22 أبريل، بعد أن تداولت ضمن هذا النطاق في 3 فبراير.
أعادت هذه الحركة إحياء المشاعر الصاعدة في السوق، مع تزايد التوقعات بدفع السعر نحو 80,000 دولار. لكن البيانات الأساسية تشير إلى أن هذا الصعود قد يفتقر إلى الدعم الهيكلي الذي يظهر عادة في بداية دورات السوق الصاعدة المستدامة.
النمط الكسري يبقي السوق الصاعد تحت السيطرة
لا تزال سلوكيات السلسلة التاريخية، وخاصة العلاقة بين حاملي البيتكوين على المدى القصير (STH) وحاملي البيتكوين على المدى الطويل (LTH)، ترسل إشارات حذرة.
تُظهر بيانات منصة “ألفراكتال” أن السعر المحقق لحاملي المدى القصير لا يزال أعلى من سعر حاملي المدى الطويل. في دورات السوق السابقة، لم يبدأ السوق الصاعد المؤكد إلا بعد أن ينخفض السعر المحقق لحاملي المدى القصير إلى ما دون مستوى حاملي المدى الطويل. هذا التحول يعكس تراكمًا أقوى على المدى الطويل وتقليل الضغط البيعي قصير الأجل.
ظهر هذا النمط باستمرار عبر عدة دورات سوقية، لكنه لم يتشكل في هيكل السوق الحالي. الفجوة المستمرة بين هذين المقياسين تشير إلى أن الظروف السلبية قد لا تزال موجودة تحت السطح.
أشار محلل السوق جواو بيدرو إلى أن السوق قد يحتاج إلى عدة أسابيع أخرى قبل حدوث انتقال واضح من المرحلة السلبية. وأضاف أن الحركة الأخيرة قد تمثل قمة منخفضة، مما يترك مجالًا لموجة هبوط أخرى.
علامات مبكرة على تحول محتمل
على الرغم من عدم وجود تقاطع صاعد مؤكد، إلا أن بعض المؤشرات تشير إلى أن ظروف التعافي قد تتطور. انخفض مؤشر نسبة الربح من الإنفاق (SOPR) لحاملي المدى الطويل والقصير، مقتربًا من الحد المحايد حول 1.0، مع مستويات حالية قريبة من 1.07. تاريخيًا، يعكس هذا النطاق مرحلة تبريد في السوق، حيث يقل جني الأرباح وتضعف ضغوط البيع.
في الدورات السابقة، كان الانخفاض إلى ما دون 1.0 يمثل قيعان محلية ويسبق زخمًا صاعدًا أقوى. وهذا يترك السوق في حالة انتقالية، حيث يظهر الاستقرار، لكن لا يمكن استبعاد المزيد من الانخفاض.
ضعف نشاط شبكة البيتكوين يثير الحذر
لا تزال أساسيات السلسلة منفصلة عن حركة السعر، مما يزيد المخاوف بشأن استدامة هذا الصعود. انخفض نشاط الشبكة بينما ارتفع سعر البيتكوين، مما يشير إلى أن الحركة قد تكون مدفوعة بالطلب المضاربي أكثر من النمو العضوي. انخفاض نشاط المعاملات وتفاعل المستخدمين غالبًا ما يشير إلى دعم أساسي أضعف لتوسع السعر.
تظهر بيانات “كريبتوكوانت” أن عدد العناوين النشطة انخفض من حوالي 663,000 في 17 أبريل إلى حوالي 620,000 خلال الـ 24 ساعة الماضية. على نطاق أوسع، انخفض النشاط من حوالي 865,000 في فبراير، مما يعزز اتجاه الانخفاض في مشاركة الشبكة.
هذا الاختلاف بين السعر والطلب على السلسلة يزيد من خطر تداول البيتكوين فوق قيمته الأساسية، مما يرفع احتمالية حدوث تصحيح قبل أن يبدأ اتجاه صاعد أكثر استدامة.
الأسئلة الشائعة
- س: لماذا عودة البيتكوين إلى 78,000 دولار لا تعني بداية سوق صاعد قوي؟
ج: لأن البيانات الأساسية تظهر أن السعر المحقق لحاملي المدى القصير لا يزال أعلى من حاملي المدى الطويل، وهو نمط لم يحدث في بدايات أي سوق صاعد سابق. هذا يشير إلى ضعف التراكم طويل الأجل واستمرار الضغط البيعي. - س: ما هو المؤشر الذي قد يشير إلى قاع السوق وبداية صعود جديد؟
ج: مؤشر نسبة الربح من الإنفاق (SOPR) لحاملي المدى الطويل والقصير. عندما ينخفض هذا المؤشر إلى ما دون 1.0، فهذا يعني أن ضغوط البيع ضعفت، وغالبًا ما يسبق ذلك قيعان محلية ويؤدي إلى زخم صاعد أقوى. - س: لماذا يعتبر انخفاض نشاط شبكة البيتكوين علامة سلبية على الرغم من ارتفاع السعر؟
ج: لأن صعود السعر بدون زيادة في النشاط على الشبكة (مثل عدد العناوين النشطة وحجم المعاملات) يعني أن الحركة مدفوعة بالمضاربة وليس بالاستخدام الحقيقي. هذا يزيد من خطر حدوث تصحيح في السعر ليعود إلى قيمته الفعلية.
