كشف تقرير Bitfinex Alpha لهذا الأسبوع أن عملة البيتكوين عادةً ما تمر بنافذة سوق هابطة تستمر من خمسة إلى ستة أشهر، حيث يتم تداولها بسعر أقل من “سعر تحقيق الحائزين على المدى القصير”. الشهران الخامس والسادس يمثلان المرحلة الأخيرة من هذه الفترة، وبعدها تشهد العملة تعافياً أوسع.
يوليو هو الشهر الخامس في نافذة المرحلة الهابطة، ويعتقد المحللون أن عملة البيتكوين قد تشهد تعافياً ملحوظاً. بينما توجد عوامل إيجابية قد تدفع نحو الانتعاش في الأسابيع القادمة، حدد خبراء السوق أيضاً عوامل قد تعطل هذا التعافي.
البيتكوين تنهي نافذة هابطة استمرت خمسة أشهر
وفقاً لمحللي Bitfinex، قد تساهم العوامل الموسمية الإيجابية لشهر يوليو في التعافي، لكن العوامل الكلية مثل مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر يونيو والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط قد تشكل عائقاً. لذلك، فإن انتهاء النافذة التي تتراوح بين خمسة وستة أشهر ليس كافياً لتأكيد تعافي أوسع للبيتكوين؛ بل يجب أن تتوافق عوامل الطلب والظروف الاقتصادية الكلية أيضاً.
حتى الآن هذا الشهر، استوعبت البيتكوين مبيعات قياسية من الشركات وتحملت عواصف الضغوط الجيوسياسية المتجددة. الأسبوع الماضي، تعرضت العملة لضغوط من كل اتجاه؛ حيث نفذت شركة “ستراتيجي” أكبر عملية بيع لها على الإطلاق، وواجه الاحتياطي الفيدرالي انقسامات مستمرة.
على الرغم من البيئة القاسية، تمكنت البيتكوين من الحفاظ على نطاقها بين 61,300 دولار و64,700 دولار. ودُعمت صلابة العملة أيضاً من خلال صناديق البيتكوين المتداولة الفورية التي كسرت سلسلة التدفقات الخارجة بعد تسعة أسابيع. سجلت هذه المنتجات صافي تدفقات داخلة بقيمة 197.4 مليون دولار للمرة الأولى منذ أكثر من شهرين.
صناديق الاستثمار المتداولة تكسر سلسلة تدفقات خارجة استمرت تسعة أسابيع
من منظور أكثر تفصيلاً، يعتقد المحللون أن نمط التدفقات الداخلة للصناديق المتداولة أكثر أهمية من الإجمالي. ظهرت التدفقات الداخلة أكثر في الأيام الهادئة وتراجعت عندما اشتدت التوترات الجيوسياسية. هذا يشير إلى أن الطلب المؤسسي لم يؤسس بعد قاعدة صلبة ومستدامة.
مع أخذ ذلك في الاعتبار، أحد المؤشرات الرئيسية للمراقبة هو المتوسط المتحرك البسيط لـ 30 يوماً لصافي التدفقات الداخلة للصناديق المتداولة. يتتبع هذا المقياس الاتجاه الأساسي لوضع المؤسسات واستمرار اتجاه الطلب في السوق. يشير المتوسط المتحرك البسيط إلى أن الاتجاه الشهري لتدفقات الصناديق لا يزال في حالة انكماش صافي، مع وصول عمليات الاسترداد اليومية إلى 88.9 مليون دولار.
التحركات التالية للمتوسط المتحرك البسيط ستعتمد على ما إذا كانت العوامل الموسمية لشهر يوليو قوية بما يكفي لتجاوز التوترات الكلية في الأسابيع القادمة.
الأسئلة الشائعة
- س: ما هي نافذة السوق الهابطة للبيتكوين التي ذكرها التقرير؟
ج: تشير النافذة الهابطة للبيتكوين إلى فترة تمتد من خمسة إلى ستة أشهر، تتداول خلالها العملة بسعر أقل من “سعر تحقيق الحائزين على المدى القصير”، وغالباً ما تشهد تعافياً بعد نهاية هذه الفترة. - س: ما العوامل التي قد تعيق تعافي البيتكوين في يوليو؟
ج: العوامل الأساسية تشمل مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر يونيو والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، بالإضافة إلى استمرار انكماش صافي التدفقات في صناديق الاستثمار المتداولة. - س: كيف أثرت صناديق البيتكوين المتداولة الفورية على السوق مؤخراً؟
ج: كسرت هذه الصناديق سلسلة التدفقات الخارجة بعد تسعة أسابيع، وسجلت صافي تدفقات داخلة بقيمة 197.4 مليون دولار، مما يعكس تعافياً في الطلب المؤسسي لكنه لم يؤسس بعد قاعدة صلبة.
