انخفض سعر البيتكوين بشكل حاد من 82,000 دولار إلى 76,800 دولار في غضون أيام قليلة. للوهلة الأولى، قد يبدو الانخفاض بنسبة 6% بعد ارتفاع قوي من 60,000 دولار وكأنه تراجع طبيعي. لكن البيانات المخفية وراء تحركات السعر تشير إلى غير ذلك.
ثلاث إشارات قوية تتجه في نفس الاتجاه، وتشكل معًا صورة لسوق يخشى حدوث انخفاض أعمق.
تسارع خروج الأموال من صناديق الاستثمار المتداولة
وفقًا لبيانات موقع SoSoValue، فقد فقدت 11 صندوقًا فوريًا للبيتكوين مدرجة في الولايات المتحدة أكثر من 1.5 مليار دولار منذ 7 مايو. بلغت قيمة عمليات السحب يوم الاثنين وحده 648 مليون دولار، وهو أعلى رقم يومي منذ 29 يناير والمرة الثانية في أسبوع تتجاوز فيها التدفقات الخارجة اليومية 600 مليون دولار. يوم الثلاثاء الماضي، سحب المستثمرون 635 مليون دولار من نفس الصناديق.
لقد تجاوزت وتيرة عمليات الاسترداد التدفقات الواردة التي شوهدت في بداية الشهر، مما أدى إلى صافي تدفق خارجي قدره 396 مليون دولار منذ 1 مايو. عادةً، لا تشهد التصحيحات الروتينية هذا المستوى من البيع المؤسسي المستمر. لكن هذا التصحيح مختلف.
بيع قوي بأوامر السوق
الإشارة الثانية هي “حجم دلتا التراكمي” (CVD)، الذي يقيس ما إذا كان المشترون أم البائعون هم من يحركون السعر. يفعل ذلك من خلال تتبع الحجم الصافي لأوامر السوق القوية (شراء/بيع) بدلاً من أوامر الحد السلبية.
عندما يصبح مؤشر CVD سلبيًا بقوة، فهذا يعني أن البائعين يضربون عروض الشراء بنشاط بدلاً من الانتظار بصبر للمشترين. وقد تحول هذا المؤشر إلى السلبية في كل من الأسواق الفورية والعقود المستقبلية.
خلال موجة البيع، انخفض إجمالي مؤشر CVD الفوري عبر البورصات الرئيسية من 16.9 مليون دولار إلى سالب 126.2 مليون دولار، وفقًا لشركة Glassnode، التي وصفت هذه الحركة بأنها “تحول واضح نحو البيع القوي”.
نفس النمط يحدث في سوق العقود المستقبلية الدائمة (perpetual futures)، حيث انخفض مؤشر CVD بشكل حاد إلى سالب 368.5 مليون دولار، مما يؤكد أن متداولي العقود المستقبلية يبيعون بقوة مثل نظرائهم في السوق الفورية.
الطلب على التحوط
يشير النشاط في خيارات البيتكوين إلى أن المتداولين يقومون بتحوط نشط ضد مخاطر الانخفاض، في علامة على تزايد المخاوف من استمرار هبوط سعر العملة الرقمية.
أصبحت عقود الخيارات الشرائية (Puts)، التي تحمي من خسائر الأسعار، أكثر تكلفة بشكل متزايد مقارنة بعقود الخيارات البيعية (Calls)، وهي المعادل الصاعد.
ارتفع مؤشر “انحراف دلتا الخيارات” (Options delta skew)، الذي تتبعه شركة Glassnode، من 10.9% إلى 14.4%، وهي قفزة كبيرة.
قال محللو Glassnode: “تشير هذه الزيادة إلى أن المشاركين في سوق الخيارات يرون مخاطر هبوطية أكبر، مما قد يدل على نظرة حذرة تجاه البيتكوين.” عندما يدفع المتداولون المحترفون أموالاً إضافية للحماية من الانخفاض، فهذا يشير عادةً إلى أنهم غير واثقين من انتهاء التصحيح.
مجتمعة، تشير هذه الإشارات، إلى جانب مؤشرات تجنب المخاطرة من الأسواق التقليدية، إلى المزيد من المعاناة في المستقبل. وفقًا للمحللين، تقع منطقة الدعم الأولى بالقرب من 76,000 دولار، تليها منطقة طلب أوسع حول 74,000-75,000 دولار.
قال فيكرام سوبراج، الرئيس التنفيذي لمنصة Giottus الهندية المسجلة في وحدة الاستخبارات المالية: “قد يؤدي الانهيار القوي أسفل منطقة الدعم هذه إلى دفع البيتكوين إلى تصحيح أعمق.”
الأسئلة الشائعة
ما سبب انخفاض سعر البيتكوين مؤخرًا من 82 ألف دولار؟
السبب ليس مجرد تصحيح عادي. هناك ثلاث علامات رئيسية تشير إلى خوف أكبر في السوق: أولاً، خروج أموال ضخم من صناديق البيتكوين المتداولة بأكثر من 1.5 مليار دولار. ثانيًا، بيع قوي جدًا من المتداولين في الأسواق الفورية والعقود المستقبلية. ثالثًا، إقبال المتداولين على شراء عقود تحمي من انخفاض السعر، مما يدل على توقعات بهبوط أعمق.
ما هو مؤشر “حجم دلتا التراكمي” (CVD) ولماذا هو مهم؟
هو أداة تقيس إذا كان البائعون أو المشترون هم المسيطرون على تحركات السعر. عندما يكون سلبيًا بقوة، فهذا يعني أن البائعين يبيعون بقوة وبسرعة، دون انتظار. وقد أصبح هذا المؤشر سلبيًا جدًا في سوق البيتكوين الفوري والعقود المستقبلية، مما يؤكد ضغط البيع الكبير.
ما هي مناطق الدعم المهمة التي يجب مراقبتها للبيتكوين؟
يقول المحللون إن أول منطقة دعم رئيسية هي حول 76,000 دولار. إذا انكسر هذا المستوى، فمنطقة الطلب الأوسع التالية هي بين 74,000 و 75,000 دولار. وإذا انهار السعر بقوة أسفل هذه المنطقة، فقد يدخل البيتكوين في تصحيح أعمق وأكثر حدة.
