انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 77,000 دولار في 10 سبتمبر مع ارتفاع النفط فوق 100 دولار، مما دفع المستثمرين نحو توقعات برفع جديد لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
سجلت عملة البيتكوين أدنى مستوى لها خلال اليوم عند 76,676.07 دولار، وانخفضت عقود ناسداك 100 بنسبة 0.7%، وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.93% بينما لامس عائد سندات 30 عامًا 5.35%، وهو أعلى مستوى له في 19 عامًا.
جاءت هذه التحركات بعد تسارع جديد في أسعار المنتجين الأمريكيين وارتفاع حاد في أسعار النفط الخام، مما دفع أسواق الفائدة إلى تسعير احتمالية تبلغ حوالي 76% لرفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة الأسبوع المقبل.
المشكلة أن تقارير التضخم الأخيرة لا تعكس سوى القليل من الارتفاع الأخير في أسعار النفط، مما يترك المتداولين يسعّرون صدمة الطاقة قبل أن تظهر بشكل كامل في البيانات الرسمية.
ارتفاع النفط يجعل بيانات التضخم تلاحق السوق
جاءت أحدث موجة ارتفاع للنفط بعد أن كانت معظم بيانات تضخم أغسطس قد جُمعت بالفعل، مما يزيد خطر أن تكون القراءات الحالية أقل من الضغط السعري الذي يتراكم الآن في أسواق الطاقة.
ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة تزيد عن 4% ليصل إلى ما فوق 100 دولار للبرميل للمرة الأولى منذ مايو، بينما تجاوز خام برنت 105 دولارات بعد تصاعد الهجمات على طرق الشحن في الشرق الأوسط مما جدد المخاوف بشأن تعطل الإمدادات. وقد ارتفع برنت بأكثر من 30% من أدنى مستوياته في أوائل أغسطس.
ارتفعت أسعار المنتجين الأمريكيين بنسبة 0.4% في أغسطس و5.4% على أساس سنوي، مقارنة بزيادة سنوية بلغت 4.8% في يوليو. وارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 0.2% عن الشهر السابق، وهو أقل من التوقعات البالغة 0.3%، لكن القراءة الأساسية الأضعف لم توقف موجة البيع في السندات.
قال جوزيف بروسويلاس، الخبير الاقتصادي الرئيسي في شركة RSM US LLP، إن فترة جمع بيانات أسعار المنتجين انتهت في 11 أغسطس، قبل الارتفاع الأخير في أسعار النفط الخام والبنزين والديزل.
وقدر بروسويلاس أن أسعار الديزل الحالية تعادل تداول النفط الخام قرب 207 دولارات للبرميل، وقال إن ارتفاع تكاليف الطاقة قد يبدأ في الانتقال إلى أسعار الجملة والتضخم الأساسي خلال سبتمبر.
وأضاف أن الجمع بين التضخم وأسعار الطاقة يعزز فرص رفع الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقرر في 15-16 سبتمبر، مع احتمال أن يحدد تقرير أسعار المستهلكين المقرر الجمعة القرار النهائي.
رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.5% في 10 سبتمبر، وهو ثاني رفع هذا العام، بعد أن دفعت صدمة الطاقة تضخم منطقة اليورو إلى ما فوق 3%. ويتوقع البنك المركزي الأوروبي الآن أن يبلغ متوسط التضخم 2.5% في 2027، ارتفاعًا من توقعه في يونيو البالغ 2.3%.
عزز هذا القرار إعادة التسعير العالمية التي ظهرت بالفعل في الديون السيادية، حيث يطالب المستثمرون بعوائد أعلى بينما تواجه البنوك المركزية موجة تضخم جديدة مدفوعة بالطاقة.
عوائد سندات الخزانة تقترب من نقطة انكسار جديدة
انتقل الضغط إلى سوق السندات، حيث تحرك عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات نحو 5% حتى بعد أن وسعت الحكومة عملية تهدف إلى تحسين السيولة في الديون طويلة الأجل.
وصل عائد سندات 30 عامًا إلى 5.35% قبل مزاد جديد لسندات الخزانة في وقت لاحق من 10 سبتمبر. وجاء هذا الارتفاع بعد يوم من مضاعفة وزارة الخزانة حجم إعادة شراء الديون طويلة الأجل ثلاث مرات لتصل إلى 6 مليارات دولار.
قال بروسويلاس إن مزيج بيانات التضخم وأسعار النفط وسياسة البنوك المركزية العالمية وضع اختبارًا قصير الأجل لمستوى 5% على عائد سندات 10 سنوات “في الأفق القريب.” وأضاف أن تقريرًا أقوى من المتوقع لأسعار المستهلكين في 11 سبتمبر قد يدفعه إلى ما هو أبعد من ذلك بكثير.
يوفر مزاد سندات 30 عامًا الآن أول اختبار فوري لما إذا كان المستثمرون على استعداد لاستيعاب مدة إضافية عند العوائد الحالية. وقال بروسويلاس إن التحرك في السندات طويلة الأجل قبل البيع يشير إلى أن الطرح قد يواجه استقبالًا صعبًا.
ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل عامين إلى حوالي 4.50%، وهو أعلى بنحو نقطة مئوية كاملة من الحد الأعلى لنطاق الفائدة الحالي للاحتياطي الفيدرالي البالغ 3.50%-3.75% مع إعادة المتداولين بناء توقعاتهم لمزيد من التشديد.
وانتقل هذا التحرك بسرعة إلى مشتقات العملات الرقمية.
الرفع المالي في البيتكوين يبدأ في التراجع
تمت تصفية أكثر من 161,900 متداول خلال 24 ساعة السابقة مع تسارع خسائر العملات الرقمية، حيث بلغ إجمالي إغلاق المراكز الإجبارية حوالي 568 مليون دولار، وفقًا لبيانات CoinGlass.
استحوذت مراكز الشراء في البيتكوين على حوالي 138 مليون دولار من الإجمالي، بينما خسرت مراكز الشراء في الإيثيريوم 113 مليون دولار إضافية.
أظهرت بيانات CryptoQuant تكثيف عمليات البيع حول الإصدارات الاقتصادية الكلية. ارتفع حجم بيع البيتكوين الفوري على منصة Binance إلى أكثر من 1.4 مليار دولار خلال ساعة واحدة مع قيام متداولي المشتقات بالتحوط لمزيد من الانخفاضات أو تقليص تعرضهم الحالي.
تمت تصفية أكثر من 60 مليون دولار من مراكز البيتكوين خلال نفس الفترة.
دفعت موجة البيع أيضًا البيتكوين إلى منطقة سعرية كان المشترون الأخيرون يتراكمون فيها.
تظهر بيانات Glassnode تراكم المعروض بين حوالي 76,000 و82,000 دولار تحت كتلة أثقل بكثير من حاملي المدى الطويل بين 83,000 و86,000 دولار، حيث تم شراء حوالي 1.07 مليون بيتكوين.
وهذا يترك انخفاض 10 سبتمبر يختبر مجموعة دعم تشكلت خلال التعافي الأخير.
الاختراق المستمر تحت هذه المنطقة سيضعف أحد الحواجز التي بُنيت تحت البيتكوين خلال الارتداد. وتضع Glassnode أرضية التراكم الأعمق حول 62,000 إلى 65,000 دولار، مما يعني أن الفشل في الحفاظ على المجموعة الحالية قد يكشف عن دعم بتكلفة أقل بكثير إذا استمر البيع الكلي.
تقرير مؤشر أسعار المستهلكين المقرر الجمعة هو الاختبار التالي لهذا الدعم.
يتوقع الاقتصاديون ارتفاع أسعار المستهلكين الرئيسية بنسبة 0.4% في أغسطس وارتفاع الأسعار الأساسية بنسبة 0.2%. القراءة الأقوى قد تعزز التوقعات برفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وتدفع عائد سندات 10 سنوات فوق 5%، مما يضيف ضغطًا على البيتكوين بينما يدافع المشترون عن نطاق 76,000-82,000 دولار.
لكن حتى تقرير مؤشر أسعار المستهلكين سيلتقط جزءًا فقط من أحدث ارتفاع في الطاقة.
ستصل الأدلة الأكثر اكتمالًا لتحرك النفط فوق 100 دولار في بيانات التضخم اللاحقة، مما يترك المتداولين ليقرروا مقدار صدمة أسعار سبتمبر التي يجب خصمها قبل أن تلحق الأرقام الرسمية بالركب.
أسئلة شائعة
لماذا انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 77,000 دولار؟
انخفض البيتكوين بسبب ارتفاع أسعار النفط فوق 100 دولار، وموجة بيع عالمية في السندات، وتوقعات قوية برفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة الأسبوع المقبل. هذه العوامل دفعت المتداولين إلى بيع الأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية.
ما علاقة أسعار النفط بتضخم الأسعار وقرارات الفائدة؟
ارتفاع النفط يرفع تكاليف الطاقة والنقل، مما يزيد التضخم. لكن بيانات التضخم الحالية جُمعت قبل الارتفاع الأخير في النفط، لذلك قد لا تظهر الصدمة كاملة في الأرقام الرسمية بعد. هذا يجعل البنوك المركزية أكثر تشددًا في سياساتها لمكافحة التضخم.
ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك بالنسبة لمستقبل البيتكوين؟
- تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي المقرر الجمعة، وإذا جاء أقوى من المتوقع قد يدفع عائد سندات 10 سنوات فوق 5% ويضغط أكثر على البيتكوين.
- مدى صمود البيتكوين فوق نطاق الدعم بين 76,000 و82,000 دولار. إذا انكسر هذا النطاق، قد ينخفض نحو 62,000-65,000 دولار.
- استمرار ارتفاع النفط وتأثيره على بيانات التضخم المقبلة وقرارات الاحتياطي الفيدرالي.
