بيتكوين تبدو محصورة في إعادة ضبط منتصف الدورة مع استقرار بيانات السلسلة

خلال الشهر الماضي، رجح كثير من المحللين أن بتكوين دخل في سوق هابطة. لكن خمس نقاط بيانات رئيسية تُظهر أن السوق تمر بعملية إعادة ضبط منتصف الدورة بعد الصعود القوي الذي وصل إلى مستويات قياسية أواخر عام 2025.

بيانات المؤشرات المتداولة تُظهر نهاية موجة البيع

تشير بيانات المؤشرات المتداولة ETF وسلسلة الكتل الآن إلى أن موجة البيع تفقد قوتها. البيانات لا تُظهر خروج المستثمرين طويلي الأجل، بل تُشير إلى خروج المتأخرين في الشراء بينما يمتص المستثمرون الأقوى المعروض من العملة.

هذا مهم لأن عمليات إعادة الضبط في منتصف الدورة غالباً ما تمثل الانتقال من مرحلة البيع بدافع الذعر إلى مرحلة التراكم.

تكلفة امتلاك المؤشرات ETF تدعم السعر

يُظهر تحليل متوسط سعر الشراء أن أغلب مستثمري المؤشرات الذين دخلوا السوق قرب القمة في أكتوبر، اشتروا البتكوين بمتوسط سعر قريب من 86,000 دولار. هذا المستوى أصبح الآن بمثابة دعم رئيسي للسعر.

عندما يتداول السعر قرب متوسط تكلفة أكبر مجموعة مشترية، عادة ما يقل ضغط البيع. هذا يفسر استقرار السوق بين 88,000 و 92,000 دولار حتى بعد خروج مليارات الدولارات من المؤشرات.

بيانات التبادلات تؤكد امتصاص المعروض

رغم زيادة كمية البتكوين المُرسلة إلى التبادلات، وهو ما يشير عادةً إلى نية البيع، فإن السعر لم ينهار. هذا يعني أن هناك مشترين من خارج سوق المؤشرات، مثل المتداولين العالميين والمستثمرين طويلي الأجل، يقومون بامتصاص هذا المعروض.

عندما يصل البيع إلى السوق لكن السعر يثبت، فهذه علامة على إعادة توزيع العملة من الأيدي الضعيفة إلى الأيدي القوية، وهي عملية نموذجية في منتصف الدورات الصعودية.

ماذا بعد لسعر البتكوين؟

جميع النقاط الخمس تشير إلى نتيجة واحدة: بتكوين تمر بمرحلة هضم لهزة السوق التي سببها المؤشرات. خرج المتأخرون في الشراء وبقي الحائزون القدامى.

طالما ظل سعر البتكوين فوق مستوى 86,000 دولار (متوسط تكلفة المؤشرات)، يبقى الهيكل العام إيجابياً. في هذه الحالة، يمكن للسعر أن يستقر ثم يحاول العودة نحو 95,000 دولار. إذا عادت تدفقات المؤشرات للإيجابية، يصبح اختبار مستوى 100,000 دولار مرجحاً لاحقاً هذا الربع.

الأسئلة الشائعة

• هل دخل البتكوين سوقاً هابطة؟
  لا، تشير البيانات إلى أن ما يحدث هو إعادة ضبط في منتصف الدورة الصعودية وليس بداية سوق هابطة طويلة.
• ما أهم مستوى دعم الآن؟
  أهم مستوى دعم حالي هو متوسط سعر شراء المؤشرات ETF البالغ حوالي 86,000 دولار، حيث يقل عنده ضغط البيع.
• ماذا تعني زيادة البتكوين على التبادلات؟
  تعني زيادة المعروض للبيع، لكن ثبات السعر رغم ذلك يشير إلى وجود مشترين أقوياء يمتصون هذا المعروض، وهي علامة إيجابية على إعادة التوزيع.