تعافي البيتكوين يضع المشترين الجدد تحت الضغط
استقرت عملة البيتكوين بعد انخفاض حاد تزامن مع تصاعد التوترات الجيوسياسية وتراجع واسع في الأصول عالية المخاطرة. وقد خفف التعافي بعضاً من ضغوط السوق التي شوهدت في وقت سابق من هذا الشهر، لكن بيانات سلسلة الكتل تشير إلى أن المستثمرين لا يزالون يتنقلون في ظروف ارتبطت تاريخياً بأسواق الدببة.
أظهر تقرير سوقي صادر عن شركة تحليلات بيانات سلسلة الكتل “جلاسنود” في 17 يونيو أن البيتكوين تعافت بعد انخفاض حاد في يونيو دفع الأسعار إلى أدنى مستوياتها منذ أشهر. ورغم التعافي، لا يزال الأصل أقل بكثير من “متوسط السوق الحقيقي”، وهو معيار رئيسي على السلسلة يستخدم للتمييز بين أنظمة سوق الثيران والدببة.
أوضحت جلاسنود: “يتتبع متوسط السوق الحقيقي متوسط سعر شراء العملات التي تم تداولها بنشاط، ويعمل تاريخياً كحد فاصل بين أنظمة سوق الدببة والثيران”. وقدرت الشركة هذا المؤشر عند 77,200 دولار، وهو أعلى بكثير من سعر السوق الحالي.
وذكرت جلاسنود:
- لا يزال المشترون الجدد تحت الضغط حتى بعد الارتداد.
- مؤشر “القيمة السوقية إلى القيمة المحققة لحاملي المدى القصير” تحسن من 0.81 إلى 0.90 لكنه بقي دون مستوى التعادل 1.0.
- قاعدة التكلفة المقدرة لهذه الفئة كانت قريبة من 72,600 دولار، تاركةً لحاملي العملات الجدد خسائر غير محققة بنحو 10%.
كما ظلت بيانات الربحية ضعيفة. حيث بلغت نسبة الربح/الخسارة المحققة على 30 يوماً 0.53، مما يظهر أن الخسائر المحققة لا تزال تفوق الأرباح.
شروط التعافي الأقوى لم تتحقق بعد
تحسنت تدفقات رأس المال لكنها لا تزال سلبية. انخفض رأس المال المحقق بنسبة 1.45% على مدى 90 يوماً إلى 1.07 تريليون دولار، لكن التغير على سبعة أيام تحسن إلى سالب 0.18%، مما يظهر أن التدفقات الخارجة قد تباطأت.
فصّلت جلاسنود:
- اعتباراً من 17 يونيو، ظلت المؤشرات الثلاثة جميعها تحت تلك المستويات.
- البيتكوين لا تزال أقل من متوسط السوق الحقيقي.
- مؤشر القيمة السوقية إلى القيمة المحققة لحاملي المدى القصير تحت 1.0.
- استمر رأس المال المحقق في الانكماش على مدى 90 يوماً.
أظهر هيكل السوق بعض الاستقرار. أظهرت بيانات دفتر أوامر منصة بينانس أن سيولة جانب الشراء تجاوزت أوامر البيع المعلقة بأوسع هامش منذ أشهر بعد اقتراب البيتكوين من 60,000 دولار، مما يشير إلى طلب أقوى لامتصاص العرض خلال فترات الضعف.
أسئلة شائعة
- س: لماذا المشترين الجدد تحت ضغط رغم تعافي البيتكوين؟
ج: لأن سعر البيتكوين لا يزال أقل من متوسط سعر شرائهم البالغ حوالي 72,600 دولار، مما يعني أنهم يعانون خسائر غير محققة بنسبة 10% تقريباً. - س: ما هو مؤشر “متوسط السوق الحقيقي” الذي تشير إليه جلاسنود؟
ج: هو معيار يقارن متوسط سعر شراء العملات المتداولة حالياً، ويعتبر حداً يفصل بين سوق الثيران (الصاعدة) وسوق الدببة (الهابطة). حالياً يقدر عند 77,200 دولار، وهو أعلى من سعر البيتكوين الحالي. - س: هل توجد أي علامات إيجابية في السوق رغم الضغوط؟
ج: نعم، تباطأت تدفقات رأس المال الخارجة، وزادت سيولة الشراء في منصة بينانس بشكل كبير، مما يدعم امتصاص أي انخفاضات مستقبلية.
