بائعون للبيتكوين يجنون الأرباح فوق 80,000 دولار، لكن الطلب على الصناديق المتداولة يبقي آمال الصعود إلى 90,000 دولار قائمة
صراع شديد على حافة الـ80 ألف دولار يشتعل في أسواق العملات الرقمية، حيث يتصارع بيتكوين مع هذا المستوى الحرج. بينما يستغل الحاملون على المدى الطويل الارتفاع الأخير لتحقيق أرباح ضخمة، فإن موجة لا تتوقف من رؤوس الأموال المؤسسية المتدفقة إلى صناديق الاستثمار المتداولة تمتص عمليات البيع، مما يبقي الآمال في انتعاش وشيك نحو 90 ألف دولار قائمة بقوة.
أكبر عملة رقمية في العالم تمر حالياً بمرحلة تحول محورية. بعد أشهر من التداول المتقلب والمسطح في الغالب، يُظهر السوق علامات كلاسيكية على زخم صاعد متجدد. لكن الطريق إلى الأعلى يواجه منافسة شديدة من المستثمرين المخضرمين الذين يوزعون ممتلكاتهم بنشاط في السيولة الجديدة المتولدة.
تحويل ثروة بيتكوين عند 80 ألف دولار
عندما ارتفعت بيتكوين من 78 ألف دولار إلى مستوى 80 ألف دولار المهم نفسياً خلال عطلة نهاية الأسبوع، كشفت التحليلات على السلسلة عن زيادة هائلة في التوزيع من المستثمرين المتمرسين. وفقاً لبيانات Glassnode، قامت مجموعة الحاملين الذين راكموا مراكزهم منذ سنتين إلى ثلاث سنوات بتسريع جني الأرباح إلى مبلغ مذهل قدره 209 ملايين دولار في الساعة. يحقق هؤلاء المستثمرون حالياً أرباحاً تتراوح بين 60% و100%.
يُؤكد هذا التحول في السلوك مقاييس من CryptoQuant، التي تظهر أن صافي الربح والخسارة المحققة عبر الشبكة قد تضخم إلى ما يقرب من 1.12 مليار دولار. يمثل هذا أعلى مستوى من المكاسب المحققة منذ ديسمبر الماضي. الوصول إلى عتبة بهذا الحجم يشير إلى أن المتداولين الذين راكموا خلال أعماق السوق الهابطة يجلسون الآن على وسائد مريحة، مما يدفعهم لإعادة توازن محافظهم وتأمين أموال نقدية فعلية.
بينما تؤدي عمليات البيع الضخمة غالباً إلى دق أجراس الإنذار في الأسهم التقليدية، فإن الأمر مختلف جداً في عالم العملات الرقمية. عادة، يفسر خبراء السوق هذا الحجم من جني الأرباح وسط ارتفاع الأسعار كعلامة على صحة السوق الأساسية.
شركة التحليلات Santiment أوضحت أن هذه الظاهرة تعمل بمثابة اختبار ضغط فوري للأصل. حقيقة أن مئات الملايين من الدولارات من المعروض ألقيت في السوق، ومع ذلك لا يزال السعر يخترق مستوى 80 ألف دولار، تُظهر طلباً أساسياً هائلاً. علاوة على ذلك، تخدم دورة التوزيع هذه غرضاً هيكلياً: فهي تعيد بشكل فعال تحديد أساس تكلفة السوق.
عندما تُباع العملات القديمة ذات الربحية العالية، يتم امتصاصها من قبل الوافدين الجدد الذين يفتحون مراكز حول 80 ألف دولار. هؤلاء المشترون الجدد هم أقل عرضة إحصائياً للذعر والبيع عند انخفاضات طفيفة إلى 79 ألف دولار، مما يؤسس أرضية هيكلية أقوى بكثير تحت حركة السعر الحالية. الحاملون على المدى القصير، الذين يحملون حالياً بتكلفة أساس أعلى، يظهرون سلوكاً هادئاً بشكل غير معتاد، مع تدفقات أسبوعية إلى البورصات مثل Binance تقترب من أدنى مستويات الدورة. هذا يشير إلى توقع متزايد لمزيد من الصعود بدلاً من الرغبة في الاستسلام المبكر.
طلب صناديق الاستثمار المتداولة والمؤسسات يغير المعادلة
المحرك الرئيسي وراء هذا الامتصاص القوي هو النجاح المستمر لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية لبيتكوين. بعد فترة من تراجع الاهتمام في وقت سابق من العام، تتزايد شهية هذه الأدوات الاستثمارية الخاضعة للتنظيم مرة أخرى، مما يُظهر مرونة تعيد تشكيل البنية الأساسية للسوق. تشير البيانات التي جمعتها SoSoValue إلى أنه في أول يومي تداول فقط من مايو، اجتذبت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة أكثر من 1.1 مليار دولار من رأس المال الجديد. قاد صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock هذه الموجة، مستحوذاً على أكثر من 600 مليون دولار من تلك التدفقات وحده.
يلاحظ مراقبو الصناعة أن طبيعة هذه التدفقات تتغير في اتجاه صعودي حاسم. فترات التدفق الخارج تصبح أقصر وأقل حدة بشكل ملحوظ، بينما تطول فترات التدفق الداخلي المستمر. هذا الثبات أمر بالغ الأهمية؛ لا تحتاج بيتكوين بالضرورة إلى ضخ يومي هائل بمليارات الدولارات لتقدير قيمتها. بل تحتاج إلى الطلب المستمر، يوماً بعد يوم، الذي يوفره الشراء المستمر لصناديق الاستثمار المتداولة. نتيجة لذلك، يُغير البصمة المؤسسية بشكل جذري معادلة العرض والطلب.
شارلز إدواردز، مؤسس Capriole Investments، أبرز أن المشترين المؤسسيين يمتصون حالياً أكثر من 500% من المعروض الجديد من بيتكوين الذي يولده المعدنون يومياً. قال إدواردز في منشور على X: “في كل مرة كان هذا مرتفعاً من قبل، ارتفع السعر خلال الأسبوع التالي.” وأشار إلى أن السوابق التاريخية لهذا المستوى من امتصاص العرض أسفرت عن عوائد متوسطة بنسبة 24% خلال الشهر التالي. إذا تكرر التاريخ، فإن مثل هذا المسار سيدفع بيتكوين نحو علامة 96 ألف دولار بحلول يونيو.
بائعي بيتكوين على المكشوف محاصرون في العصر
بينما يوفر التراكم الفوري رياحاً خلفية ثابتة، يضيف سوق المشتقات إمكانات صعودية متفجرة. المتداولون الذين راهنوا ضد هذا الارتفاع تعرضوا لسلسلة وحشية من التصفية، مما حول مراكزهم الخاسرة إلى وقود للصواريخ لارتفاعات الأسعار. وفقاً لمحلل بيتكوين المستقل أكسل أدلر، عانى المتداولون الهبوطيون من تصفية قسرية بقيمة 7.88 مليار دولار منذ أوائل فبراير. على الرغم من عمليات العصر المؤلمة المتكررة، يستمر بائعو المكشوف في فتح مراكز جديدة بالقرب من مستوى المقاومة 80 ألف دولار، فقط ليتم إغلاقها قسراً من قبل السوق.
تكرر هذا الديناميكي في ثلاث موجات متميزة خلال الأشهر الماضية، مع تجاوز عمليات الإغلاق القسري بانتظام نصف مليار دولار في يوم واحد. بعد فترة من الهدوء النسبي في أواخر أبريل، قفزت أحجام التصفية فجأة إلى 175 مليون دولار في 4 مايو. هذا الارتفاع الموضعي خلال أسبوع تداول هادئ يؤكد ضعفاً حاسماً: تستمر الفائدة القصيرة في التراكم بكثافة أسفل خط 80 ألف دولار مباشرة. إذا تمكنت بيتكوين من احتواء هذه المنطقة والاحتفاظ بها بشكل قاطع، فإن آليات السوق تملي أن الموجة التالية من التصفية يمكن أن تصبح ذاتية التعزيز بالكامل.
الإعداد غير المتماثل لم يضيع على الأسواق المضارِبة. المراهنون على منصة التنبؤ اللامركزية Polymarket يمنحون حالياً احتمال 62% أن بيتكوين ستتجاوز 85 ألف دولار قبل نهاية الشهر، مع فرصة واحد من أربعة للوصول إلى 90 ألف دولار.
الرياح المعاكسة الكلية و”الربيع” التشريعي
على الرغم من البنية الصاعدة على السلسلة والشهية المؤسسية، تظل بيتكوين مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بالقوى الاقتصادية الكلية الأوسع والمشهد الجيوسياسي المتصاعد. أثبتت العملة مؤخراً متانتها بامتصاصها مجموعة من الرياح المعاكسة الاقتصادية الكلية، بما في ذلك أحدث قرارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتقلبات أسعار النفط الخام، كل ذلك دون كسر اتجاهها الصعودي العام. لاحظ صانع السوق Wintermute أن قدرة بيتكوين على الإغلاق بالقرب من أعلى نطاقها للأسبوع الثالث على التوالي، على الرغم من هذه الضغوط الخارجية، هي إشارة قوية على القوة.
ومع ذلك، لا تزال هناك عقبات تقنية كبيرة. فشلت بيتكوين باستمرار في الإغلاق فوق متوسطها المتحرك لمدة 200 يوم، والذي يحوم حالياً حول 82 ألف دولار، منذ أواخر عام 2025. اختراق حاسم فوق هذا الخط سيكون بمثابة أول إشارة لا يمكن إنكارها لانعكاس الاتجاه هذا العام. شركة التداول QCP ردّدت هذا الشعور، بحجة أن الاختبار الحقيقي لحالة الصعود هو إغلاق أسبوعي نظيف فوق فجوة العقود الآجلة لـ CME بين 82 و83 ألف دولار. حتى يتحقق ذلك، فإن حركة السعر المتقطعة والمتقلبة هي النتيجة الأكثر ترجيحاً.
علاوة على ذلك، ستحدد الجيوسياسية وسياسات واشنطن بشكل كبير ما إذا كان هذا الاختراق سيحدث. الإعلانات الأخيرة من البيت الأبيض بشأن مضيق هرمز ضخت ثقة مؤقتة في الأصول عالية المخاطر، ويشير انخفاض التقلبات الضمنية إلى أن الأسواق تسعر حالياً تهدئة التوترات في الشرق الأوسط. إذا استقر الاستقرار الاقتصادي الكلي وتم تجنب صدمات الطاقة، فإن الطريق مفتوح للأصول الرقمية للتقدم للأعلى جنباً إلى جنب مع الأسهم.
إضافة إلى التفاؤل هو التقدم التشريعي الوشيك في الولايات المتحدة. تراقب صناعة الأصول الرقمية عن كثب مشروع قانون “CLARITY”، وهو مشروع قانون هيكلي للسوق من المقرر أن يحظى بدعم من الحزبين في مايو. احتمالية اليقين التنظيمي تعمل بالفعل على تذليل التردد المؤسسي.
الخلاصة
في النهاية، المعركة عند 80 ألف دولار هي صورة مصغرة لنضج بيتكوين الأوسع. تتحول العملة من أداة مضاربة يحركها الأفراد إلى عنصر مؤسسي أساسي. إذا استمر الطلب المطرد من صناديق الاستثمار المتداولة في تحمل عاصفة عدم اليقين الكلي وجني أرباح المخضرمين، فإن الأساس مهيأ لانطلاقة تاريخية نحو علامة 90 ألف دولار.
الأسئلة الشائعة
- س: لماذا يعتبر مستوى 80 ألف دولار مهم جداً لبيتكوين؟
ج: لأن هذا المستوى يمثل نقطة مقاومة نفسية وتقنية قوية. استقرار بيتكوين فوق هذا المستوى يظهر طلباً قوياً من المستثمرين الجدد والمؤسسات، ويفتح الطريق نحو أهداف أعلى مثل 90 ألف دولار. كسره نهائياً يعتبر إشارة صعودية مهمة للسوق. - س: من يبيع ومن يشتري في هذه المرحلة؟
ج: يبيع المستثمرون القدامى (من 2 إلى 3 سنوات) الذين حققوا أرباحاً كبيرة (تصل إلى 100%) ويقفلون أرباحهم. بينما يشتري المستثمرون الجدد والمؤسسات من خلال صناديق الاستثمار المتداولة، مما يمتص ضغط البيع ويخلق أرضية سعرية قوية. - س: ما هي العوامل التي قد تدفع بيتكوين إلى 90 ألف دولار؟
ج: تشمل العوامل الرئيسية: استمرار التدفقات الضخمة لصناديق الاستثمار المتداولة، تصفية البائعين على المكشوف مما يخلق ضغطاً صعودياً، استقرار الأوضاع الاقتصادية الكلية والجيوسياسية، وأخيراً التقدم في التشريعات التنظيمية الواضحة في أمريكا.
