سوق الأسهم الأمريكية يواصل تحقيق مستويات قياسية جديدة رغم التوترات الجيوسياسية والمخاوف المستمرة من التضخم. بعض المحللين يرون أن التاريخ يدعم فترات النمو الطويلة، حيث أن الأسواق الصاعدة تستمر لفترة أطول بكثير من الأسواق الهابطة.
هذا الاتجاه زاد من التكهنات بأن الأصول المتعثرة مثل البيتكوين قد تستفيد في النهاية من تغير تدفقات رؤوس أموال المستثمرين.
الأسواق الصاعدة لها أسبقية تاريخية قوية
محلل السوق والمعلق المالي تشارلي بيللو أشار إلى أن الأسواق الصاعدة تاريخياً استمرت حوالي خمس مرات أطول من الأسواق الهابطة.
ووفقاً لبيللو، حقق متوسط السوق الصاعد أرباحاً بنسبة 254% على مدى خمس سنوات تقريباً. بالمقارنة، شهدت الأسواق الهابطة انخفاضات بمتوسط 31% واستمرت عادةً لمدة عام واحد.
- متوسط السوق الصاعد: أرباح 254% على مدى 5 سنوات
- متوسط السوق الهابط: انخفاض 31% على مدى عام واحد
كما أشار إلى قوة الاقتصاد الأوسع. التوسع الاقتصادي الحالي في الولايات المتحدة استمر 71 شهراً منذ ركود كوفيد-19 في 2020. وهذا أطول من متوسط ما بعد الحرب العالمية الثانية البالغ حوالي 67 شهراً.
بالنظر إلى البيانات التي تعود إلى عام 1949، قال بيللو إن سوقاً هابطاً آخر لا مفر منه. لكنه يعتقد أن السوق الصاعد القادم سيكون أقوى ويستمر لفترة أطول من الانكماش الذي يسبقه.
وأضاف أن أحد أكبر المخاطر على المستثمرين هو تعطيل فوائد التراكم طويل الأجل.
مؤشر راسل 2000 وداو يسجلان أعلى إغلاق أسبوعي
حساب التعليق على السوق Bull Theory أشار إلى علامة قوة أخرى في الأسهم. سجل كل من مؤشر راسل 2000 ومؤشر داو جونز الصناعي أعلى إغلاق أسبوعي على الإطلاق.
جاءت هذه المكاسب رغم التوترات المستمرة مع إيران، ورفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الياباني، والتضخم الأمريكي المرتفع بعناد.
منذ أدنى نقطة في 31 مارس، ارتفع مؤشر راسل 2000 بنسبة 24%، مضيفاً حوالي 640 مليار دولار إلى قيمته السوقية. خلال نفس الفترة، ارتفع داو جونز بنسبة 15%، مما زاد القيمة المجمعة لمكوناته الـ30 بنحو 2 تريليون دولار.
قال Bull Theory إن أسهم الشركات الصغيرة استفادت لأن حوالي 40% من الديون التي تحتفظ بها شركات راسل 2000 تحمل أسعار فائدة متغيرة. على النقيض، أقل من 10% من ديون شركات مؤشر S&P 500 مرتبطة بأسعار فائدة متغيرة.
مع تغير توقعات أسعار الفائدة، تتكيف تكاليف الاقتراض للشركات الصغيرة بسرعة أكبر. وهذا يجعلها حساسة بشكل خاص لتغيرات السياسة النقدية.
كما قارن الحساب بين الوضع الحالي وارتفاع أواخر التسعينيات، عندما قفز مؤشر ناسداك المركب من حوالي 1,800 إلى ما يقرب من 4,800 في 15 شهراً فقط قبل الوصول إلى ذروته.
زيادة المعروض النقدي تغذي التفاؤل بالبيتكوين
محلل العملات الرقمية آش كريبتو أشار إلى محفز آخر محتمل للأصول الرقمية. لاحظ أن المعروض النقدي الأمريكي وصل مؤخراً إلى رقم قياسي بلغ 22.8 تريليون دولار بعد توسع بأكثر من 400 مليار دولار في عام 2026.
ووفقاً للمحلل، فإن معظم السيولة الجديدة تدفقت نحو الأسهم حتى الآن. لكنه يعتقد أن البيتكوين قد تستفيد في النهاية أيضاً، خاصة مع بقاء الولايات المتحدة رائدة في تدفقات صناديق البيتكوين الفورية ومبادرات السياسات المرتبطة بالعملات الرقمية.
جادل آش كريبتو بأن رأس المال غالباً ما ينتقل من الأصول التي يُنظر إليها على أنها مبالغ في قيمتها إلى تلك التي تُعتبر مقومة بأقل من قيمتها. مع تداول البيتكوين حالياً أقل بنسبة 50% تقريباً من ذروته في أكتوبر، يعتقد أن العملة المشفرة قد تكون في وضع يسمح لها بتحقيق انتعاش قوي إذا حدث هذا التحول.
البيتكوين لا يزال بعيداً عن قمته
وفقاً لبيانات CoinMarketCap، يتم تداول البيتكوين عند 63,478 دولاراً، بارتفاع 1.41% خلال الـ24 ساعة الماضية. رغم المكسب الأخير، لا تزال العملة المشفرة منخفضة بنسبة 31% منذ بداية العام وتقريباً 50% أقل من ذروتها.
سوق العملات الرقمية الأوسع يعاني أيضاً. القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة تبلغ حالياً حوالي 2.2 تريليون دولار، وهي أقل بكثير من الذروة البالغة 4.2 تريليون دولار التي تم الوصول إليها العام الماضي.
معنويات المستثمرين لا تزال ضعيفة. مؤشر الخوف والطمع للعملات الرقمية عند 21، بعد أن انخفض إلى 8 في وقت سابق من الانكماش.
ومع ذلك، يرى العديد من المعلقين أن التاريخ لا يزال في صف التعافي طويل الأجل. الأسواق الصاعدة استمرت عادة لفترة أطول بكثير وحققت أرباحاً أكبر بكثير من الأسواق الهابطة التي قطعتها.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
س1: كم تدوم الأسواق الصاعدة مقارنة بالأسواق الهابطة حسب التاريخ؟
ج: تاريخياً، الأسواق الصاعدة تدوم حوالي 5 مرات أطول من الأسواق الهابطة، بمتوسط أرباح 254% على مدى 5 سنوات، بينما الأسواق الهابطة تنخفض 31% وتستمر حوالي عام واحد.
س2: لماذا قد تستفيد البيتكوين من الوضع الحالي؟
ج: بسبب زيادة المعروض النقدي الأمريكي القياسي وارتفاع احتمالية انتقال رأس المال من الأصول المبالغ في قيمتها إلى الأصول المقومة بأقل من قيمتها مثل البيتكوين، مما قد يدفعها لتحقيق انتعاش قوي.
س3: ما هو الوضع الحالي لأسعار البيتكوين وسوق العملات الرقمية؟
ج: البيتكوين يتداول حالياً عند 63,478 دولاراً بانخفاض 31% منذ بداية العام و50% عن ذروته. القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية حوالي 2.2 تريليون دولار مع مؤشر خوف وضعف عند 21.
