في أول إدراج لأسهمها في بورصة ناسداك يوم الجمعة، حققت شركة سبيس إكس (SpaceX) إنجازًا هادئًا لكنه ضخم، إلى جانب جمعها القياسي البالغ 75 مليار دولار. هذا الإدراج يضع أكبر حيازة بيتكوين (Bitcoin) مرتبطة بطرح عام أولي (IPO) في الأسواق العامة، وبطريقة لم تشهدها الشركات الأمريكية الكبرى من قبل.
كشفت وثيقة الشركة (S-1) عن امتلاكها 18,712 بيتكوين، تم شراؤها بحوالي 661 مليون دولار، وبلغت قيمتها 1.29 مليار دولار حتى 31 مارس. ووصفت الوثيقة هذه الحيازة بأنها احتياطي استراتيجي لأموالها النقدية الفائضة.
إليك لماذا يجب على متابعي العملات الرقمية الانتباه لهذا الموقف. سبيس إكس ليست شركة بيتكوين. إنها شركة صواريخ وأقمار صناعية وذكاء اصطناعي قررت أن البيتكوين يستحق مكانًا بجانب أموالها النقدية، وقد نفذت هذا القرار من خلال أكبر إدراج في التاريخ.
هذا يفرقها عن أي حامل كبير للبيتكوين تم تقديمه للمستثمرين حتى الآن. شركة ستراتيچي (Strategy) – أكبر حامل مؤسسي للبيتكوين – موجودة لجمع البيتكوين فقط، وأسهمها تتداول كورقة مالية مرتفعة المخاطر مرتبطة بسعر العملة. شركات أخرى مثل بت ماين (BitMine) تجمع أموالًا لشراء العملات الرقمية وترتبط حياتها بالفارق بين سعر سهمها وما تملكه من عملات.
لكن سبيس إكس تعكس هذا الهيكل. بالنسبة لشركة إيلون ماسك، هذه الحيازة مجرد خطأ في التقريب مقارنة بقيمتها السوقية التي تتجاوز 1.8 تريليون دولار: صغيرة لدرجة أن السهم لن يتداول بناءً عليها، لكنها كبيرة بما يكفي لجعل الأصل مقبولًا (Normalize) بشكل لا تستطيع أي شركة متخصصة فعله.
لماذا هذا مهم لسوق العملات الرقمية؟
لسنوات، قدر المحللون أن سبيس إكس تملك حوالي 8300 بيتكوين. لكن وثيقة S-1 كشفت أن الرقم الحقيقي أكبر من ذلك بأكثر من الضعف. هذا يعني أن واحدة من أكثر الشركات الخاصة مراقبة في العالم كانت تملك حيازة بيتكوين تقدر بمليار دولار، بينما كان أفضل تخمين للجمهور أقل بالنصف، إلى أن أجبر قانون الأوراق المالية على الكشف عن الحقيقة.
الآن تحت قواعد الشركات العامة
الآن هذه الحيازة أصبحت تحت قواعد الشركات العامة. المحاسبة بالقيمة العادلة تعني أن كل تقرير ربع سنوي سيعرض سعر البيتكوين في السوق، ويسجل الأرباح والخسائر سواء قامت سبيس إكس ببيع العملة أم لا. شركة تسلا (Tesla) أظهرت كيف يبدو هذا في حالة الانخفاض، حيث سجلت مئات الملايين من الخسائر الورقية على حيازة لم تكن تبيعها.
تأتي سبيس إكس إلى السوق والبيتكوين أقل بنسبة 37% من أعلى مستوى له في يناير، على الرغم من أن سعر شرائها التقريبي (35,000 دولار) يعني أن حيازتها لا تزال مرتفعة بنحو 80% عن مشترياتها الأولية.
لم تُظهر لا تسلا ولا سبيس إكس (كلتاهما مملوكتان لإيلون ماسك) أي رغبة في تداول حيازتهما من البيتكوين. هذه الشركات تواصل الاحتفاظ (على الأقل حاليًا) بالبيتكوين خلال دورات الأرباح العامة وأسئلة المحللين، بينما تتأرجح قيمة الحيازة. وهذا يعطي كل مدير مالي في شركات فورتشن 500 (Fortune 500) مثالًا عمليًا لشركات ضخمة تتعامل مع البيتكوين كأصل احتياطي، تتحمل تقلبات الأرباح وتستمر في أعمالها.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: كم بيتكوين تمتلكه شركة سبيس إكس؟
ج: تمتلك سبيس إكس 18,712 بيتكوين، اشترتها بحوالي 661 مليون دولار، وقيمتها الآن تتجاوز 1.29 مليار دولار. - س: كيف يختلف موقف سبيس إكس عن شركات أخرى تملك بيتكوين؟
ج: الفرق هو أن سبيس إكس ليست شركة متخصصة في العملات الرقمية. إنها شركة صواريخ وتقنية تعتبر البيتكوين مجرد احتياطي نقدي، مما يجعل هذا الأصل أكثر قبولًا في عالم الشركات الكبرى. - س: ماذا يعني إدراج سبيس إكس للبيتكوين للأسواق العامة؟
ج: يعني أن حيازة البيتكوين ستخضع الآن لقواعد محاسبية صارمة، وسيتم الإعلان عن أرباحها وخسائرها كل ثلاثة أشهر، مما يعطي مثالًا واقعيًا للشركات الكبرى الأخرى للتعامل مع البيتكوين كأصل استراتيجي.
