قبل سنوات قليلة فقط، كان الحماس للعملات الرقمية في ذروته. المستثمرون الكبار كانوا يتسابقون لضخ الأموال في مشاريع تَعِد بحلول لمشاكل التوسع وتوفر البيانات وأي كلمات رنانة أخرى.
منذ ذلك الحين، أدى ظهور نماذج الذكاء الاصطناعي القوية وأسواق الدب الطويلة إلى إخماد حماس العملات الرقمية. كثير من سلاسل الكتل التي وعدت بالمستقبل أصبحت الآن منسية تقريبًا.
أحد مستخدمي منصة إكس (تويتر سابقًا) ومسوق العملات الرقمية، “ستاسي مور”، لاحظ أمرًا مذهلاً: 500 مليون دولار تم استثمارها في ستة مشاريع بلوكتشين، لكنها معًا أنتجت فقط 360 دولارًا كرسوم للبلوكتشين في آخر 24 ساعة.
هذا الادعاء لفت انتباهنا، فنظرنا في هذه المشاريع الستة لنعرف أين يكمن الخلل.
بيرا تشين (Berachain)
بيرا تشين هي سلسلة بلوكتشين انبثقت من مجموعة الرموز غير القابلة للاستبدال “بونج بيرز” (Bong Bears) الشهيرة في 2021. تدّعي أنها أول سلسلة تعمل بنظام “إثبات السيولة” وتهدف لأن تكون محرك نمو للأعمال التجارية على السلسلة.
جمع المشروع 142 مليون دولار في جولتين خلال عامي 2023 و2024.
لكن حسب أحدث تقاريره، واجه المشروع صعوبات بسبب مشاعر السوق السلبية، وانكماش السوق المستهدف للعملات الرقمية، و”زيادة الشكوك حول قيمة البنية التحتية بشكل عام”.
منذ إطلاقه في بداية 2025، انخفض سعر عملته “BERA” بنسبة 98%.
كانت بيرا تشين من بين الشبكات المتضررة من اختراق منصة “بالانسر” (Balancer) في نوفمبر، مما دفع المدققين لإيقاف الشبكة مؤقتًا.
في نفس الشهر، تم الكشف عن أن أحد الداعمين، وهو “بريفان هاوارد” (Brevan Howard)، حصل على حق استرداد استثماره البالغ 25 مليون دولار بدون مخاطرة لمدة عام.
سيليستيا (Celestia)
كانت سيليستيا مشروعًا ساخنًا في 2023 عندما كانت “توفر البيانات” هي الكلمة الرنانة الأكثر تداولًا.
تنتمي إلى نظام “كوزموس” البيئي وتَعِد بسلاسل معيارية عالية السرعة ومصممة خصيصًا “للشركات ذات حركة المرور بحجم الإنترنت”.
جمعت 1.5 مليون دولار في 2021، ثم 50 مليون دولار في 2022، وأخيرًا 100 مليون دولار في 2024.
كان إطلاق عملتها حدثًا ضخمًا وكان أول بصيص أمل بعد سوق دب قاسٍ سببه انهيارات العملات الرقمية الكارثية في 2022.
على الرغم من أن سعر عملتها (TIA) ارتفع حوالي 10 أضعاف في أشهرها الأولى ليصل إلى ذروة 20 دولارًا، إلا أنه انهار بنسبة 98% ليصل الآن إلى 0.40 دولار.
سكرول (Scroll)
جمعت سكرول 83 مليون دولار في ثلاث جولات تمويل، وكانت آخرها في مارس 2023 بقيمة تقييم بلغت 1.8 مليار دولار.
حققت فقط 24 دولارًا كرسوم بالأمس.
وصلت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في سكرول إلى ذروة 585 مليون دولار بينما كان المستخدمون يزرعون بحماس للحصول على إنزال جوي (إيردروب) كان مخيبًا للآمال في النهاية. بعد ذلك، فقدت الشبكة حوالي 75% من قيمتها المقفلة خلال شهرين.
حاليًا، يوجد أقل من 12 مليون دولار على السلسلة.
إكليبس (Eclipse)
وصفت إكليبس نفسها بأنها “سولانا على إيثريوم”، وهي شبكة من الطبقة الثانية تستخدم آلة سولانا الافتراضية (SVM) وتجمع بين أداء سولانا وسيولة إيثريوم.
جمعت شركة المطورين “إكليبس لابز” 65 مليون دولار، معظمها جاء من جولة تمويل من الفئة “أ” بقيمة 50 مليون دولار بقيادة “بليس هولدر” و”هاك في سي” في مارس 2024.
بيانات موقع “دي فاي لاما” تظهر أن القيمة المقفلة بلغت ذروتها حوالي 50 مليون دولار في أواخر فبراير من العام الماضي، لكنها الآن انخفضت إلى 1.15 مليون دولار فقط، أي بانخفاض 98%.
آخر تدوينة للمشروع كانت منذ عام، وأعلنت عن إطلاق عملتها (ES) وإنزال جوي. ومنذ ذلك الحين، تحولت الشركة لتطوير “ذا هيومان إيه بي آي” وهو سوق لوكلاء الذكاء الاصطناعي لتوظيف البشر.
سونيك (Sonic)
انطلقت “سونيك” في 2024 بعد أن كانت تُعرف باسم “فانتوم” التي أسسها المطور المثير للجدل أندريه كروني، مؤسس منصة “ييرن فاينانس”. إنها شبكة سريعة ومنخفضة التكلفة.
جمعت 61 مليون دولار عبر ست جولات بين 2018 و2024 حسب موقع “آي سي أو دروبس”.
كشبكة “فانتوم” تضررت بشدة بسبب أزمة “مالتي تشين”، حيث انفصلت قيمة أصول كثيرة عن قيمتها الأصلية.
وصلت القيمة الإجمالية المقفلة لشبكة فانتوم إلى ذروة مذهلة بلغت 7.9 مليار دولار في 2022، لكنها الآن أقل من 5 ملايين دولار. سونيك بدورها وصلت إلى 1.2 مليار دولار في الربيع الماضي لكنها انخفضت منذ ذلك الحين إلى 16 مليون دولار.
انتهت علاقة كروني بسلسلة سونيك الشهر الماضي، وهو يقضي معظم وقته منذ 18 شهرًا في تطوير مشروع “فلاينج توليب”.
مانتا (Manta)
جمعت مانتا، التي تركز على تقنية إثباتات المعرفة الصفرية (ZK)، 60 مليون دولار عبر أربع جولات بين 2021 و2023.
مخطط القيمة الإجمالية المقفلة لها دراماتيكي، ويظهر حملة إنزال جوي مكثفة ومدعومة بألعاب، مما أدى إلى ضخ أكثر من 650 مليون دولار في السلسلة.
قبل أسابيع قليلة من ذروتها، كانت القيمة المقفلة أقل من 20 مليون دولار. وخلال أربعة أشهر فقط، عادت إلى أقل من 50 مليون دولار مرة أخرى. واليوم، لا يتجاوز ما هو موجود على السلسلة 4 ملايين دولار.
أسئلة شائعة (FAQs)
- س: لماذا فشلت هذه المشاريع رغم جمعها مئات الملايين؟
ج: بسبب عدة عوامل مثل ضعف السوق الطويل (سوق الدب)، وتراجع حماس المستثمرين تجاه البنية التحتية الجديدة، وكثرة المشاريع المنافسة، وارتفاع التوقعات بشكل غير واقعي ثم خيبة الأمل بعد الإطلاق. - س: ما هو المبلغ الإجمالي الذي جمعته هذه المشاريع وماذا حققت من رسوم؟
ج: جمعت المشاريع الستة أكثر من 500 مليون دولار، لكنها في يوم واحد حققت مجتمعة 360 دولارًا فقط كرسوم معاملات، مما يظهر فجوة كبيرة بين الاستثمار والعائد. - س: هل هناك فرصة لتعافي هذه العملات أو المشاريع مستقبلًا؟
ج: بعضها مثل “إكليبس” تحولت لأعمال أخرى، وبعضها الآخر مثل “بيرا تشين” و”سيليستيا” يعاني من انهيارات كبيرة. في أسواق العملات الرقمية المتقلبة، التعافي ممكن نظريًا لكنه يعتمد على تطوير حالات استخدام حقيقية وإعادة ثقة المستثمرين.
