نظام الطبقة الثانية (Layer 2) لإيثريوم دخل مرحلة جديدة. الآن، شبكات التجميع (Rollups) تعالج معاملات يومية أكثر من شبكة إيثريوم الرئيسية، مما حوّل استراتيجية التوسع طويلة المدى إلى حقيقة قابلة للقياس، وليس مجرد وعد على خريطة الطريق.
هذا الإنجاز أنهى الجدل حول قدرة الشبكة على التعامل مع عدد كبير من المعاملات، لكنه فتح نقاشًا اقتصاديًا أصعب. النشاط انتقل للأعلى، إيرادات رسوم الشبكة الرئيسية ضعفت، والسوق الآن يسأل: هل عوائد نمو الطبقة الثانية تعود إلى إيثريوم، أم تبقى مع مشغلي التجميع والتطبيقات؟
النشاط ينتقل إلى الطبقات العليا
التحول أصبح واضحًا الآن عبر أكبر شبكات التجميع. البيانات تظهر أن شبكات الطبقة الثانية التي يتم تتبعها عالجت معاملات يومية أكثر من شبكة إيثريوم الرئيسية منذ منتصف عام ٢٠٢٤، والاتجاه يزداد قوة في الربع الأول من عام ٢٠٢٦.
شبكة Base قادت جزءًا كبيرًا من هذا التوسع. تخطت ٢ مليون معاملة يومية في عدة أيام خلال بداية ٢٠٢٦، بينما أضافت Arbitrum و OP Mainnet مئات الآلاف أكثر. Scroll و zkSync Era أيضًا ساهموا بحجم جيد من المعاملات. نتيجة لذلك، نظام الطبقة الثانية المتكامل يعالج الآن أضعافًا مضاعفة من معاملات الشبكة الرئيسية في الأيام النشطة.
التجميعات الأرخص غيرت المعادلة
تحديث Dencun في مارس ٢٠٢٤، خاصة EIP-4844، سرّع هذا الانتقال. معاملات “Blob” خفضت تكاليف توفر البيانات لشبكات التجميع بشكل كبير، مما جعل التنفيذ منخفض الرسوم أكثر عملية في التداول، الألعاب، والتطبيقات الاستهلاكية.
ولكن، هذه الكفاءة جاءت بتكلفة على الطبقة الأساسية لإيثريوم. إيرادات رسوم الشبكة الرئيسية وحرق عملة ETH انخفضت بشدة بعد Dencun، والنموذج القديم الذي ربط قيمة إيثريوم مباشرة بالنشاط المكلف على السلسلة ضعف. أصبحت التجميعات أرخص وأكثر فائدة، لكن كل معاملة ساهمت بإيرادات أقل للطبقة الأساسية مقارنة بنشاط مشابه في ٢٠٢١.
قبض القيمة لا يزال غير محلول
في نفس الوقت، هذا يترك السؤال الاقتصادي مفتوحًا. Arbitrum لا يزال يمتلك أكبر قيمة إجمالية مقفلة (TVL) بين شبكات الطبقة الثانية، مع نشاط مركز في العقود الدائمة، منتجات العوائد، والتجميع السائل. ومع ذلك، عملة ARB لا تلتقط تلقائيًا إيرادات “المتابع” (Sequencer) تحت هيكلها الحالي، لذا قيمة حامل العملة تعتمد على خيارات الحوكمة التي لا تزال غير محسومة.
Base تقدم نموذجًا مختلفًا. Coinbase تحتفظ بإيرادات “المتابع” من Base، مما يعطيها أحد أوضح الهياكل التجارية في سوق التجميع. هذا عزز وجهة النظر أن العديد من شبكات الطبقة الثانية قد تتطور إلى أنظمة بيئية تجارية مبنية حول إيرادات التطبيقات بدلاً من كونها طبقات توسع محايدة فقط.
التعليقات الأخيرة حول MegaETH أشارت إلى نفس الاتجاه، واصفة نموذجًا حيث العلامة التجارية واقتصاديات التطبيق تقود السلسلة.
إيثريوم لا تزال تحتفظ بدور التسوية تحت هذا النشاط. تبقى الأصول الأساسية للضمان عبر جزء كبير من اقتصاد الطبقة الثانية، ولا تزال تؤمن المجموعة الأوسع. من المهم ملاحظة أن حالة التوسع الآن تبدو أقوى بكثير من ذي قبل. لكن حالة قبض القيمة تبقى أكثر عدم يقين، خاصة بينما تستمر مركزية “المتابع”، وتجزئة السيولة، ومخاطر الجسور في تشكيل سوق الطبقة الثانية.
الأسئلة الشائعة
- س: لماذا أصبحت شبكات الطبقة الثانية أكثر أهمية من إيثريوم الرئيسية؟
ج: لأنها تعالج الآن معاملات يومية أكثر من شبكة إيثريوم الرئيسية، بفضل التحديثات التي جعلتها أرخص وأسرع، مما نقل النشاط من الشبكة الأم إلى هذه الطبقات. - س: كيف أثر تحول النشاط إلى الطبقة الثانية على إيرادات إيثريوم؟
ج: أدى إلى انخفاض حاد في إيرادات رسوم الشبكة الرئيسية وحرق عملة ETH، لأن المعاملات أصبحت أرخص وتساهم بإيرادات أقل للطبقة الأساسية مقارنة بالماضي. - س: من يستفيد اقتصاديًا من نمو الطبقة الثانية؟
ج: هذا لا يزال غير واضح تمامًا. بعض شبكات التجميع مثل Base تمنح الإيرادات لشركتها الأم (Coinbase)، بينما شبكات أخرى مثل Arbitrum تعتمد على قرارات الحوكمة المستقبلية. لذا، قد تستفيد التطبيقات والمشغلون أكثر من إيثريوم نفسها.
