إيثيريوم ($ETH) تتجه نحو نقطة لم تواجهها من قبل. ثاني أكبر عملة رقمية لم تسجل بعد ثلاثة أرباع سنوية متتالية باللون الأحمر (خسارة) في تاريخها كله. لكن هذا الإنجاز أصبح تحت ضغط، حيث يبدو أن إيثير تفقد زخمها.
بيانات من CoinGlass تظهر أن إيثير سجلت ربعًا سنويًا سلبيًا في الربع الرابع من عام 2025. وتبعها الربع الأول من 2026 بنفس المسار، والآن الربع الثاني جارٍ. المتداولون يراقبون عن كثب لمعرفة ما إذا كان بإمكان $ETH تجنب انخفاض تاريخي ثالث على التوالي. حتى الآن، ارتفعت بنسبة تزيد عن 11% خلال هذا الربع المالي.
في عام 2022، شهدت بتكوين عامًا كاملاً من المؤشرات الربعية الحمراء. تمكنت إيثيريوم من كسر دورة ثلاثة أرباع سلبية متتالية في ذلك العام، وسجلت أرباحًا بنسبة 24% في الربع الثالث. ومع ذلك، سجلت خسارة بنسبة 10% تقريبًا في الربع الرابع. منذ ذلك الحين، حدثت فقط حالتان سجلت فيهما ثاني أكبر عملة رقمية ربعين متتاليين باللون الأحمر.
هل إيثير تحت الضغط؟
الخلفية ليست مشجعة بشكل خاص، حيث انخفضت $ETH بنسبة تزيد عن 35% مقابل بتكوين خلال العام الماضي. تظهر الرسوم البيانية أن سعر إيثيريوم انخفض بنسبة تزيد عن 21% منذ بداية هذا العام. اتبعت بتكوين مسارًا مشابهًا وبقيت منخفضة بنسبة 6% في نفس الفترة. تمكنت $BTC من الحفاظ على هيمنتها فوق 60%.
إيثيريوم تفقد قيمتها باستمرار مقارنة بتكوين. لقد وصلت مؤخرًا إلى “سقف” وهي الآن تهبط دون مستويات دعم رئيسية. هذا يعكس انهيارًا كبيرًا من عام 2024. يحذر المحللون من أنه إذا استمر هذا الضعف، فقد تنخفض $ETH بنسبة 40% أخرى مقابل $BTC.
بيانات البورصات تثير أسئلة جديدة حول ضغط البيع. وفقًا لـ CryptoQuant، ارتفعت احتياطيات $ETH في بينانس إلى 3.62 مليون $ETH. وهذا يمثل حوالي 24.6% من كل إيثيريوم محتفظ بها في البورصات. غالبًا ما يُنظر إلى هذا الارتفاع على أنه علامة على موجة بيع قادمة، حيث قد يستعد المتداولون لتصريفها في السوق. شهدت الفائدة المفتوحة لإيثيريوم قفزة طفيفة في الـ 24 ساعة الماضية.
انخفض سعر إيثيريوم بنسبة 2% تقريبًا في الأيام السبعة الماضية، لكنه لا يزال مرتفعًا بنسبة 3.3% خلال الثلاثين يومًا الماضية. يتم تداول $ETH عند 2,337 دولارًا وقت كتابة هذا التقرير. بتكوين تشهد ارتفاعًا طفيفًا. سعر $BTC ارتفع بنسبة تزيد عن 2% في الأيام السبعة الماضية وحوالي 12% خلال الثلاثين يومًا الماضية. يتم تداول بتكوين عند 81,920 دولارًا وقت كتابة هذا التقرير.
هل تدخل $ETH في “ربيع العملات الرقمية”؟
ليس الجميع مقتنعين بأن الوضع سلبي. أشار بعض المشاركين في السوق إلى الذعر المتجدد حول المبيعات الأخيرة من قبل مؤسسة إيثيريوم. ويقال إن رد الفعل قد يكون مبالغًا فيه.
مؤسسة إيثيريوم تبيع $ETH بانتظام. لقد باعت جزءًا من ممتلكاتها لتغطية التكاليف التشغيلية. وهذا يشمل المنح والرواتب وتمويل التطوير. ذكرت Cryptopolitan أن نشاط إلغاء التجميد (unstaking) من المؤسسة (بقيمة تقارب 49.6 مليون دولار) أثار تكهنات جديدة على الإنترنت. ومع ذلك، هذا لا يؤكد أن هناك عملية بيع كبيرة قادمة.
التراكم المؤسسي لم يختف. قد تكون BitMine Immersion Technologies أبطأت ولكنها لم تتوقف. لا تزال أكبر شركة خزانة لإيثيريوم في العالم. اشترت الشركة 26,659 $ETH أخرى الأسبوع الماضي. هذا يرفع إجمالي الممتلكات إلى أكثر من 5.2 مليون $ETH. وهذا يمثل حوالي 4.3% من المعروض المتداول لإيثيريوم. أكثر من 90% من هذه الممتلكات أصبحت الآن مرهونة (staked) عبر منصة MAVAN للتجميد التابعة لـ BitMine.
صرح توم لي بأن الشركة خفضت عمدًا وتيرة مشترياتها بعد أسابيع من شراء أكثر من 100,000 $ETH أسبوعيًا. كان هذا سيدفع BitMine نحو امتلاك 5% من إجمالي المعروض بحلول منتصف يوليو.
سلط الضوء على أنه من بين المحركات الرئيسية المستقبلية لإيثيريوم، هناك اثنان رئيسيان: تحرك وول ستريت نحو الترميز (tokenization) والذكاء الاصطناعي العامل (agentic AI). أضاف لي أنه إذا أغلق $ETH فوق 2,100 دولار في نهاية مايو 2026، فسيكون هذا هو الارتفاع الشهري الثالث على التوالي. قد يضمن هذا أمرًا لم يسبق له مثيل في سوق العملات الرقمية الهابطة. وبالتالي، فإن إغلاقًا فوق 2,100 دولار سيثبت أن “ربيع العملات الرقمية” قد وصل.
التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية (ETFs) تشير أيضًا إلى أن المشاعر المؤسسية تستقر. سجلت صناديق العملات الرقمية المتداولة تدفقات داخلة بحوالي 857.9 مليون دولار الأسبوع الماضي. سجلت صناديق الاستثمار المرتبطة بتكوين تدفقًا داخليًا بأكثر من 622 مليون دولار الأسبوع الماضي. وجلبت صناديق إيثيريوم المتداولة أكثر من 70 مليون دولار في نفس الفترة.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: ما هو التحدي التاريخي الذي تواجهه إيثيريوم ($ETH) حاليًا؟
ج: لم تسجل إيثيريوم أبدًا ثلاثة أرباع سنوية متتالية باللون الأحمر (أي بخسارة) في تاريخها. حاليًا، سجلت ربعين سلبيين متتاليين، والمتداولون يترقبون ما إذا كان الربع الحالي سيكون الثالث على التوالي. - س: ما هي العوامل التي تضغط على سعر إيثيريوم حاليًا؟
ج: من بين العوامل، انخفاض سعر إيثيريوم بشكل كبير مقابل بتكوين (أكثر من 35% خلال عام)، ووصولها إلى “سقف” وهبوطها دون مستويات دعم رئيسية. كما أن زيادة احتياطيات إيثيريوم في بورصة بينانس قد تشير إلى وجود ضغط بيع محتمل. - س: هل هناك أي إشارات إيجابية لمستقبل إيثيريوم؟
ج: نعم، بعض المحللين يرون أن ردود الفعل السلبية الحالية قد تكون مبالغًا فيها. لا تزال الشركات الكبرى مثل BitMine تشتري كميات كبيرة من إيثيريوم. أيضًا، التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) لإيثيريوم لا تزال إيجابية، وإذا أغلق السعر فوق 2,100 دولار فقد يؤكد ذلك بداية “ربيع العملات الرقمية”.
