شهدت مشتقات عملة الإيثيريوم حدثين كبيرين للتسييل في أبريل، مع انخفاض حاد في المراكز المفتوحة عبر البورصات الرائدة. تركز الضغط على منصتي Gate.io و Binance، حيث تم تصفية المراكز ذات الرافعة المالية التي بُنيت خلال الصعود في بداية الشهر بسرعة. وعلى الرغم من حجم هذا التخفيض، ظل سعر الإيثيريوم مستقراً نسبياً، مما يعكس امتصاصاً كفؤاً للمخاطر.
مرونة السوق رغم تسييل مشتقات الإيثيريوم
في 18 أبريل، انخفضت المراكز المفتوحة بشكل حاد. سجلت Gate.io انخفاضاً يقارب 840 مليون دولار، بينما خسرت Binance 205 مليون دولار في الجلسة نفسها. أعقبت ذلك موجة ثانية بعد وقت قصير، مما أكد أن الرافعة المالية أعيد بناؤها بسرعة كبيرة بعد تصحيح سابق. كان سعر الإيثيريوم يتداول بالقرب من 2425 دولاراً، حيث توسعت المراكز المضاربة.
وفي وقت سابق من أبريل، بين 2 و5 أبريل، حدثت أيضاً دورة تسييل أصغر. قللت تلك الموجة الأولية من الرافعة المالية لفترة وجيزة، لكن المراكز المفتوحة أعيد بناؤها بسرعة، مما مهد الطريق للموجة الثانية الأكبر.
إشارات من معدل التمويل وتصفية الرافعة المالية
أظهرت بيانات التمويل أن الضغط تركز على المراكز الطويلة (الشراء). انخفض معدل التمويل على Binance إلى -0.0045%، مما يشير إلى أن المضاربين على الصعود كانوا يدفعون للحفاظ على مراكزهم خلال الانخفاض. وهذا يعكس تسييل المراكز الطويلة وليس ضغطاً على البائعين على المكشوف.
وعبر البورصات، تحرك معدل التمويل إلى مستويات محايدة أو سلبية، مما يؤكد أن المراكز الطويلة كانت تُجبر على الخروج وليس أن البائعين على المكشوف كانوا يغطون مراكزهم. تسارع البيع حيث تحولت عمليات التسييل إلى أوامر بيع في السوق.
استقرار السوق واستعادة التوازن
انخفضت نسبة المشترين إلى البائعين إلى 0.916، ثم تعافت إلى 1.013. يشير هذا الارتداد إلى أن ضغط البيع المباشر قد خف وأن السوق قد استقر.
وفي سياق أوسع، تعتبر نسبة 1.013 محايدة. تاريخياً، تتوافق عمليات الصعود القوية للإيثيريوم مع مستويات أعلى من 1.05، بينما يظهر الضعف المستمر عند مستويات أقل من 0.93. تظهر البيانات الحالية توازناً وليس قناعة قوية.
لقد عادت المراكز المفتوحة إلى مستويات قريبة من أوائل أبريل، مما يشير إلى تطهير الرافعة المالية الزائدة. كما عاد معدل التمويل إلى مستوياته الطبيعية، مما يقلل من هشاشة السوق.
في الختام، شهدت مشتقات الإيثيريوم عمليتي ضبط للرافعة المالية في أبريل دون أضرار هيكلية. أصبح السوق الآن أكثر نظافة، والخطوة التالية تعتمد على ما إذا كان الطلب الفعلي سيمتص المراكز الجديدة أم أن الرافعة المالية ستبنى مرة أخرى بسرعة كبيرة.
الأسئلة الشائعة
ماذا حدث لمشتقات الإيثيريوم في أبريل؟
- شهدت سوق المشتقات حدثين كبيرين لتسييل المراكز ذات الرافعة المالية، خاصة على منصتي Gate.io و Binance، مما أدى إلى انخفاض كبير في المراكز المفتوحة.
كيف أثر ذلك على سعر الإيثيريوم؟
- على الرغم من عمليات التسييل الكبيرة، ظل سعر الإيثيريوم مستقراً نسبياً، مما يدل على مرونة السوق وامتصاص جيد للمخاطر.
ما هو وضع سوق مشتقات الإيثيريوم الآن؟
- عادت المراكز المفتوحة ومعدل التمويل إلى مستويات طبيعية، مما يعني أن السوق أصبح أكثر استقراراً وأقل هشاشة بعد تصفية الرافعة المالية الزائدة.
